Kljub napovedim, da se bodo odkupi korporacij letos upočasnili, so na dobri poti, da v letu 2019 postavijo nov letni rekord, pravi Howard Silverblatt, široko spremljani analitik pri S&P Global. Podjetja v indeksu S&P 500 (SPX) so v četrtem četrtletju 2018 na četrtletju 2018 porabila 233 milijard dolarjev, zatem pa je v prvem četrtletju letošnjega leta sledila počasnejša 205 milijard dolarjev. Kljub temu so odkupi na vrsti, da bodo leta 2019 odstranili vse rekorde. "To je ogromen znesek, " je Silverblatt opazil v podrobni zgodbi v Financial Timesu. "Podjetja imajo še vedno denar, institucionalni vlagatelji pa jih še vedno spodbujajo k odkupu njihovih delnic."
FT navaja, da so povratni nakupi na dobri poti in bodo leta 2019 postavili nov letni rekord, pravi FT. Barronova poročila o odkupu ameriških korporacij, ki so v letu 2019 prvič presegla znamko 1 trilijona dolarjev, poroča Barron, vendar opozarja, da ta številka vključuje večletne programe. Če pa se tempo v prvem četrtletju 2019 ohrani skozi vse leto, bo leto 2019 preseglo letni rekord v višini 806, 4 milijarde ameriških dolarjev, ki je bil določen v letu 2018, za Iščenje alfe.
Spodnja tabela povzema nedavne ukrepe za odkup zalog.
Ključni odvzemi
- Odkupi zalog so v letu 2018 postavili letne in četrtletne rekorde. Odkupi so v prvem četrtletju 2019 zdrsnili s četrtletnega v četrtem četrtletju 2018. Ponovni nakupi so zdaj na poti, da bi v letu 2019 podrli rekorde. Odkupi morda uhajajo med tehnološka podjetja, vendar ostajajo močni med bankami.
Pomen za vlagatelje
Za podjetja, ki želijo vrniti kapital delničarjem, odkupi ponujajo večjo prožnost kot dividende. Ko bo dividenda zvišana, bo njeno znižanje pozneje razburilo dohodkovne vlagatelje. Poleg tega se znižanje dividend običajno razlaga kot rdeča zastava, kar pomeni, da je podjetje v težavah. V nasprotju s tem so znižanja porabe za odkup navadno deležna bistveno manj obvestila.
Na podlagi poročila v reviji The Wall Street Journal so velika tehnološka podjetja vodilna v odkupu. Ker pa te družbe črpajo denarna stanja, vrnjena iz tujine, in nekatere zdaj porabijo več kot svoj prosti denarni tok (FCF) za odkupe, njihovi izdatki za odkupe delnic postajajo v mejah. Nekatera podjetja in ne le tehnološka podjetja so prevzela dolg z nizkimi obrestmi za financiranje odkupov. Na to prakso se izmučujejo bonitetne agencije, tehnološki gigant Oracle Corp. (ORCL) pa je delno zmanjšal Standard & Poor's (S&P), delno zaradi te prakse, ugotavlja FT.
Barronova poročila sicer kažejo, da se obeti za porabo odhodkov med tehnološkimi podjetji verjetno zmanjšujejo. Citigroup Inc. (C) je v tem pogledu še posebej omembe vreden. Citigroup je pred kratkim poročal o EPS-u za 2Q 2019, ki se je medletno izboljšal za 20% (YOY). Velik del razloga je bil, da je banka z agresivnim programom odkupa delnic v drugem četrtletju 2018 zmanjšala število delnic za 10%, opaža Barron. Kot rezultat, banke zasipajo s presežkom kapitala in želijo vrniti delničarjem, odkupi so lahko nadpovprečni glede na povečanje dividend, saj odkupi povečujejo tudi prihodnji poročani EPS, vsi ostali so enaki.
Pogled naprej
Zagon za odkupe delnic ostaja močan. Pravzaprav lahko nasprotovanje odkupom, ki jih je izrazilo več vodilnih članov Demokratske stranke, zlasti predsedniških kandidatov, dejansko spodbudi še več odkupov, preden začne veljati zakonodaja, ki bi omejila to prakso.
