Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) je v 54-letnem mandatu izvršnega direktorja Warrena Buffetta preživel eno svojih najhujših let, kar se je kdajkoli nanašalo na indeks S&P 500, vendar bo morda leta 2020 presegel svoje rezultate, še posebej, če trg izgubi paro. Pozitivni rezultati vključujejo močno bilanco stanja, zaslužek in nizko vrednotenje. Konec 17. decembra 2019 se je delnice Berkshire razreda A glede na leto prej povečale za 10, 8% v primerjavi s 27, 4% za S&P 500.
"Berkshire je precej poceni, " pravi Jay Gelb, analitik pri Barclaysu, ki ga navajajo Barronovi. "To je odlična zbirka podjetij in kakovostno obrambno trgovanje z zalogami, ki so pod njeno notranjo vrednostjo, " dodaja. Gelb ima prekomerno težo ali kupi bonitetne ocene za delnice razreda A, cilj pa znaša 401.000 dolarjev ali 18, 3% nad zaprtjem 17. decembra 2019.
Ključni odvzemi
- Berkshire Hathaway v letu 2019 z veliko maržo zaostaja za trgom. Kljub temu nekateri vlagatelji ocenjujejo, da je to najboljši izbor za leto 2020, poceni so ga ocenili. Kritiki kritikov, da je Buffett že zdavnaj izgubil stik.
Pomen za vlagatelje
Glede na nedavni shod na borzi bi se lahko Berkshirejeva knjigovodska vrednost dvignila za skoraj 5% od tretjega četrtletja do četrtega četrtletja 2019 in dosegla 255.000 USD ter ustvarila razmerje med ceno in knjigo (P / B) le 1, 3, opaža Barron. Berkshire trguje s približno 21-kratnim zaslužkom 2019, kar je nad 19 za S&P 500, vendar pod Berkshire-ovim zgodovinskim povprečjem, je zapisano v poročilu.
Poleg tega je Berkshire-ovo razmerje med P / E podcenjeno v smislu, da imenovalec vključuje samo dividende v svojem lastniškem portfelju 220 milijard dolarjev. Buffett je vztrajal, da bi morali vlagatelji razmisliti o "dobrem prihodku", ki vključuje tudi Berkshire sorazmerne deleže nerazdeljenega dobička podjetij v svojem naložbenem portfelju.
Kritiki trdijo, da mora Buffett zmanjšati svoj denarni znesek v višini 128 milijard dolarjev, tako da bistveno poveča odkupe delnic in izplača dividende, porabi več za velike posle in se izogiba škrtastim ponudbam. Berkshire je izgubil distributerja tehnoloških izdelkov Tech Data Corp. (TECD), ki je konkuriral ponudniku Apollo Global Management Inc. (APO), zasebnemu lastniškemu kapitalu, za slabih 200 milijonov dolarjev. Podatki o tehničnih podatkih so Apolla stali 5, 1 milijarde dolarjev, kar je ponudilo 145 dolarjev na delnico, v primerjavi s ponudbo v Berkshireu za 140 dolarjev.
Drugo Barronovo poročilo imenuje Berkshire za najboljših 10 delnic za leto 2020. Čeprav ugotavlja, da njegov naraščajoči denarni kup, približno 25% njegove tržne vrednosti, škodi uspešnosti, to poročilo navaja tudi nizke ocene kot pozitivne, pa tudi letni zaslužek več kot 25 milijard dolarjev iz svojih desetine podružnic, ki delujejo v celoti.
"Glede na velikost Berkshirea mora Buffett razmišljati o velikih nakupih, " poziva poročilo. Možni cilji, ki jih predlagajo, so Walgreens Boots Alliance Inc. (WBA), Delta Air Lines Inc. (DAL), Southwest Airlines Co. (LUV), FedEx Corp. (FDX) in United Parcel Service Inc. (UPS).
Med dolgoletnimi vlagatelji, ki so izgubili vero v Buffett, je David Rolfe, glavni direktor za naložbe (CIO) podjetja Wedgewood Partners, ki ima v upravljanju 2 milijard dolarjev premoženja (AUM). Rolfe je prodajal svoje zaloge Berkshire po več kot 20 letih iz teh razlogov: KraftHeinz in IBM fiascos; zamujene priložnosti z Visa, MasterCard, Costso in Microsoft; slaba izvedba s pridobitvami na splošno, vključno z ne dovolj velikimi posli; in imajo preveč denarja.
Pogled naprej
Dolgotrajno vprašanje Berkshirea je načrtovanje nasledstva. Z Buffettom pri 89 letih in dolgoletnim poročnikom Charliejem Mungerjem, ki naj bi 1. januarja 2020 dopolnil 96 let, je napoved formalnega načrta že zdavnaj.
