"Milijarde" se je vrnilo! Udarna serija iz mreže CBS's Showtime se vrača s sezono 4, spletka pa je opojna. Oddaja, ki je leta 2016 nastopila kot domišljija veteranskih TV-scenaristov Bryana Koppelmana in Davida Leviena, nas popelje globoko v razkošen in zajeten svet hedge skladov, kriminalcev z belimi ovratniki in tožilcev, ki so pripravljeni prestopiti črto, da bi ujeli kita.
Serija sledi kralju milijarde hedge skladov Bobbyju Axelrodu (Damian Lewis iz uspešnice "Domovina"), glavnemu junaku oddaje in ustanovitelju Ax Capital-a, ki si nenehno prizadeva, da bi si naklonili trge kapitala v svojo korist. Prve tri sezone Axeja, kot ga imenujejo, neusmiljeno zasleduje ameriški tožilec Chuck Rhoades (Paul Giamatti, "Slave in John Adams"). Rhoadesova žena, dr. Wendy Rhoades (Maggie Siff), se zgodi biti interni psiholog Ax Capital, kar pa v najmanjši meri zaplete zadeve.
Ključni odvzemi
- "Milijarde" je serija o kralju hedge skladov milijarderja, ki se nenehno trudi nagniti kapitalske trge v svojo korist. Predstava razkriva gledalce genialnim in umazanim trikom upravljavcev hedge skladov, pa tudi neusmiljenemu zasledovanju teh upravljavcev s strani ZDA odvetniki. Ponuja pogled na to, kako finančni trgi delujejo do skrajnosti in kako sistem igrajo najbogatejši udeleženci. Serija je obremenjena z naložbami in finančno terminologijo.
3. sezona sinopsis
V tretji sezoni je Axe prisiljen odstopiti od svoje družbe kot del sporazuma z vlado, potem ko je obtožen trgovanja z notranjimi informacijami in tržnih manipulacij. Axu se zdi nemogoče, da bi ostal brez igre, kljub temu, da je svoje podjetje dal v roke trgovcu Savatu Taylorju Masonu (Asia Kate Dillon). Medtem pa Chuck Rhoades - njegova žena Wendy še vedno deluje kot hišni psiholog Axea in njegove družbe - po predaji primera vzhodnemu okrožju New Yorka še naprej namerava preganjati milijarderja, čeprav od daleč. in njegov izbrani ameriški odvetnik Oliver Dake (Christopher Denham).
Do konca 3. sezone se bosta Axe in Rhoades, ki sta jih prekrižala nekdanja poročnika, združila moči, da bi se maščevala. Če nas bodo pretekle tri sezone ničesar naučile, bo prišlo do izdaje, prevar, nenavad, suspenzov in milijard. Veliko jih je.
Kaj se učimo iz "milijard"
"Milijarde" gledalce izpostavljajo geniju in, kot bi nekateri to imeli, umazanim trikom, upravljavcem hedge skladov, ki svoje strategije trgovanja s portfeljem pletejo okoli finančnih regulatorjev, trgovanja z notranjimi informacijami, korporacijskih akcij in še več. Prav tako spremlja neusmiljeno zasledovanje teh titanov hedge skladov s strani ameriških odvetnikov, ki včasih sami upogibajo zakon, da bi pridobili prednost in zmagali v svojih primerih.
Oddaja je obremenjena z naložbenim in finančnim izrazoslovjem, zaradi česar je za nas nepremagljiva. Nudi fascinanten pogled na to, kako finančni trgi delujejo do skrajnosti, in kako sistem igrajo njegovi najbogatejši udeleženci. Ne želimo, da izpustite noben odtenek zapleta, zato je tu glosar, da boste hitro na tekočem:
- Aktivistični investitor: Posameznik ali skupina posameznikov, ki kupijo velike količine delnic podjetja, da bi pridobili nadzor nad velikim številom glasovalnih sedežev podjetja. S tem lahko aktivistični vlagatelj zamenja poslovodstvo ali pritiska nanje, da bistveno spremeni svoje operativne strategije, da bi zvišal ceno delnic. Na primer, Bobby Axelrod kupi 4, 9-odstotni lastniški delež v YumTime Bakeries, da bi prisilil poslovodstvo, da odpusti nesposobnega generalnega direktorja in odpravi korporativno neučinkovitost, ki je v zadnjih osmih letih stala delničarje, medtem ko so se višine izvršilnih kompenzacij povečale za 300 odstotkov v istih časovno obdobje. Alfa: Presežek donosa, ki ga zasluži hedge sklad glede na uspešnost referenčnega indeksa ali naložbe, ki ni tvegana. Alfa se uporablja za merjenje uspešnosti upravljavca sklada. Preprosto povedano, če ima portfelj alfa +5, to pomeni, da je za 5% presegel indeks S&P. Negativna alfa pomeni slabšo uspešnost. V tretji epizodi sezone 4 Ax dobiva Taylorjeve delnice in delniške pozicije. Wendy ga prepriča, da začne prodajati te zaloge, da bi v njih ustvaril več nakupnega zagona, nato pa proda, da 'ujame alfo'. Spodnja območja: To so zaloge, ki bodo dolgoročno povečale vrednost. Za temeljne zaloge je značilna velika tržna kapitalizacija in denarni tok. Njihova rast se sčasoma upočasni po letih rasti in takrat postanejo dohodkovne naložbe. Mundia-Tel je veljal za steno, dokler ni vložil stečaja, kar je povzročilo spiralo navzdol v telekomunikacijskem sektorju. Ax je od insajderja Mundia-Tel, Konstantina, prejel informacije o bližajoči se katastrofi, preden je bil bankrot objavljen. Bellwether stock: Zaloga, ki zastavlja trend, ki je reprezentativna za njen sektor. Zvonik vodi svoj sektor v tem, da če se njegova cena dvigne, njegov sektor sledi temu primernemu, in če pade, tudi sektor upade. Ko je telekomunikacijski gigant Mundia-Tel vložil stečaj, je prišlo do dominskega učinka, zaradi katerega so se zaloge celotnega telekomunikacijskega sektorja sesule. Bips: Ta izraz je kratek za osnovne točke (BPS). Obveznice se običajno kotirajo v dvoposteljnih hišah. Ena bazična točka je 0, 0001 ali 0, 01%. Donos obveznic, ki se zniža z 1, 07% na 1, 02%, naj bi se znižal za 5 bips. Modri čip: To so znana podjetja, ki so stabilna in zanesljiva, tudi v času padcev na trgu. Mnogi izdelki in storitve, ki jih ta podjetja prodajajo, so kakovostnih in veliko povpraševanja. Podjetja z modrim čipom so tista, ki že dolgo obstajajo in so pogosto multinacionalne korporacije, kot so Coca-Cola, Walmart, IBM in General Electric. Blokovska trgovina: zasebni, veliki naročilo za nakup ali prodajo, oddanih za 10.000 delnic vrednostnega papirja, ali paket delnic s tržno vrednostjo najmanj 200.000 dolarjev. Prelomna trgovina: Tehnična strategija trgovanja, ki vključuje nakup ali skrajšanje zalog, potem ko se njegova cena premakne zunaj določene ravni podpore ali odpora, ki ji običajno sledi velik obseg trgovanja in povečana količina nestanovitnosti. Bucket shop: V finančni industriji je trgovina z vedri izbirni izraz za investicijsko podjetje, ki se ukvarja predvsem s špekulacijami, igrami na srečo in dajanjem stav na zaloge in surovine. Axelrod je krakovski kapital označil za trgovino z vedri. Bik in medved: Za bikov trg je značilen trend naraščanja cen na kapitalskem trgu. Njegovo ime izvira iz načina, kako bik napada svojo tarčo s spuščanjem glave in rogov ter ob stiku s svojo žrtev, zamahne z glavo navzgor, da bi svojo žrtev vrgel v zrak. Trg medveda je tisti, ki propada. To je podobno medvedu, ki svoj plen napade s hitrim potegom šape navzdol. Stopnja izgorelosti: Stopnja, s katero podjetje ali oddelek podjetja, na primer raziskave in razvoj (raziskave in razvoj), porabi ali izgubi denar. Odkup: Naložbena poteza, ki se zgodi, ko podjetje kupi kontrolni odstotek delnic v ciljnem podjetju, v bistvu odkupi ciljno podjetje. Churning: nezakonita praksa trgovanja, pri kateri trgovec izvaja čezmerne transakcije na računih strank, da bi ustvaril provizije. Kuhanje knjig: goljufiv računovodski akt, ki vključuje prepletanje številk na računovodskih izkazih podjetja, da bi podjetje izgledalo bolj donosno, kot je dejansko za vlagatelje, ali da bi se izognili plačilu višjih davkov. Devalvacija valut: namensko znižanje vrednosti valute države v primerjavi z drugo valuto v sistemu s fiksnim deviznim tečajem. Ko se je Ax srečal z Everettom Wrightom z namenom, da bi ga uničil iz kapitala Richards Capital, je Wright omenil, da naj bi nigerijska vlada razvrednotila svojo valuto (nairo) v primerjavi z ameriškim dolarjem zaradi šibkejših rezultatov naftne industrije, kot je bilo prijavljeno. Wright je tudi predlagal, da bi lahko zasedba velikega kratkega položaja v nairi - stavila proti nairi - razvrednotila valuto veliko prej, kot bi se zgodilo, če bi počakali, da to stori nigerijska vlada. Rezano vabo: finančni izraz, ki pomeni odmik od naložbe. Včasih se vlagatelji preveč navezujejo na vrednostni papir. Tudi ko izgublja denar, še naprej upajo na spremembo cen. Rezanje vabe - prodaja izgubljene pozicije in izplačilo - bi lahko ublažilo izgube vlagatelja in zagotovila sredstva za novo naložbo. Odmiranje mrtvih mačk: kratek dvig cene padajočega trga staležev ali medvedov, ki mu sledi nadaljevanje pada. Dolg v težavah: dolg podjetij ali občin, ki so vložili stečaj ali imajo v bližnji prihodnosti veliko možnosti za vložitev stečaja. Marco, Brunov bratranec, je Axu naložil naložbe v težave v obveznicah. Težaven subjekt, ki je izdal obveznico, je bilo mestece Sandicot, ki je prodalo obveznico za denar v denarju. Pogovori so se začeli razvijati v mestu - natančneje o gradnji igralnice - ki bo zagotovo prinesla več prometa in naložb. Licenca za igralnice na koncu ni prišla v poštev in naložba v stiski je postala brez vrednosti. Čeprav so zelo tvegani podvigi, če se podjetja v težavah obrnejo, bi bili donosi lahko veliki. Strategija, ki temelji na dogodkih: Strategija hedge skladov, ki izkoristi vrednostne papirje, ki po kratkem času postanejo napačne cene po korporativnem ukrepanju, kot so napoved o dobičku, prijava dividend, združitev ali prijava stečaja. Prav tako je makro igra, ki temelji na dogodkih, strategija, pri kateri trgovec izkorišča kratkoročna gibanja vrednostnih papirjev, ki so občutljiva na makroekonomska gibanja, kot so obrestne mere, cene surovin ali nihanja deviz. Račun za odhodke: račun podjetja, s katerega se odvzamejo sredstva za povrnitev stroškov zaposlenim, ki so nastali med poslovanjem. Družinska pisarna: Zasebno, butično, svetovalno podjetje, ki upravlja s premoženjem in finančnimi zadevami upravljavca sklada, njegove družine in / ali številnih zaposlenih v skladu. Družinske pisarne ne upravljajo z denarjem za zunanje ali zunanje vlagatelje in so izvzete iz predpisov v skladu s finančnimi reformami Dodd-Frank. Varovalni sklad bi se lahko prostovoljno spremenil v družinsko pisarno, da bi se izognil strogim stroškom skladnosti in regulativnim nadzorom, ki preganjajo upravljavce hedge skladov, ali da bi se izognil pritisku, da bi dosegli določeno merilo za četrtletne donose. Hladilni sklad bi regulatorji lahko prisilili tudi v družinsko pisarno kot kazen za brezobzirne trgovinske prakse. Steven Birch je v okviru svojega sporazuma z ameriškim pravobranilstvom - in se izognil zaporni kazni -, ko je bil spoznan za krivega trgovanja z notranjimi informacijami z delnicami Arcadia Railroad, sprejel svojo družbo v družinsko pisarno. Odobritev FDA: V večini primerov, ko ameriško agencijo za hrano in zdravila (FDA) odobri novo zdravilo, se delniška cena farmacevtske ali biotehniške družbe, ki je pridobila odobritev, zviša, kar ima za posledico velik dobiček delničarjev. Droge, ki jih je na novo odobrila agencija FDA, imenujemo "blockbusters" - hedge skladi nenehno iščejo take potencialne blockbusterje. Donnie Caan, trgovec v podjetju Ax Capital, je padel pod radar ameriškega tožilca, ko je sklenil obsežne posle v podjetju Biochem, imenovanem Rubinex. Kmalu po tem, ko je kupil delnico, je FDA odobril organski pesticid podjetja, kar je privedlo do porasta cene delnic Rubinexa in milijonov dolarjev dobička družbe Ax Capital. Zavarovalni skladi: Skupina sredstev, zbranih od akreditiranih in visoko neto vrednih vlagateljev, ki se uporabijo za oblikovanje portfelja, ki se upravlja z različnimi alternativnimi strategijami. Razlika med hedge skladom in vzajemnim skladom je predvsem v obsegu zaposljivih strategij. Ax Capital je hedge sklad, ki ga upravlja Bobby Axelrod. Upravljavci hedge skladov: Ime izvira iz izraza varovanje pred tveganji in upravljavci hedge skladov, kot je Bobby Axelrod, so najeti za zmanjšanje tveganja, ne glede na to, kako uspešen je trg. Upravljavci hedge skladov uporabljajo različne naložbene tehnike, da bi svojim vlagateljem zagotovili čim večji donos, hkrati pa zmanjšali tveganje. Genij upravljavca hedge skladov je v njegovi sposobnosti kombiniranja strategij za popolno odpravo nesistematičnega ali diverzibilnega tveganja iz portfelja (-ov), ne da bi pri tem odvzeli donose. Naložbene strategije in vozila, ki jih uporabljajo upravljavci hedge skladov, vključujejo (vendar niso omejene na) delnice, valute, vrednostne papirje s fiksnim dohodkom, finančni vzvod, kratke hlače, zamenjave, opcije, terminske pogodbe in naprej. Nadomestilo hedge skladov: S tem se plačujejo hedge skladi in njihovi trgovci. Zavarovalni skladi uporabljajo strukturo pristojbin, imenovano 2 in 20, za določitev njihovega nadomestila za upravljanje sredstev vlagatelja. Oba se nanašata na 2-odstotno letno provizijo za upravljanje, ki se plačuje iz sredstev vlagatelja v upravljanju (AUM). 20 se nanaša na 20-odstotno nadomestilo za uspešnost, ki ga prevzamejo upravljavci skladov. Različni hedge skladi imajo različne strukture pristojbin. Pri Ax Capital je struktura pristojbin tri in 30. To pomeni, da bo vlagatelju, ki ima Ax Capital, štiri milijone dolarjev ob koncu leta, zaračunanih 120.000 USD (3% AUM) kot nadomestilo za podjetje, ki upravlja s svojimi sredstvi. Poleg tega bo hedge sklad v višini 10 milijard dolarjev, kot je Ax Capital, z recimo 20-odstotnim donosom, ob koncu leta za svoje vlagatelje ustvaril dve milijardi dolarjev dobička, kar pomeni, da je 600 milijonov dolarjev (30% dobička) upravljavca obdrži. Visokofrekvenčno trgovanje (HFT): avtomatizirana tehnika trgovanja, ki uporablja računalnike, ki izvajajo zapletene algoritme za analizo trgov za odstopanja v cenah, nato pa izvrši veliko število naročil z veliko hitrostjo. Holding družba: družba, ki ne ponuja storitev ali izdelkov, ima pa kontrolni delež v številnih drugih podjetjih. Poslovanje holdinga je zadrževanje premoženja v drugih družbah z aktivnim poslovanjem. Notranji podatki: To so nejavni podatki o podjetju, ki bi, če bi ukrepali, lahko finančno ugodni za vlagatelja ali trgovca. Ljudje, ki delajo v podjetju ali imajo tesne povezave z zaposlenimi v podjetju, so lahko zaupni k informacijam o notranjih informacijah, kar samo po sebi ni nezakonito, dokler se podatki ne uporabijo za nakup ali zaloge, ki jih dobijo za dobiček. IPO: Začetna javna ponudba (IPO) se nanaša na to, kdaj je podjetje prvič javno. Njene delnice se ponujajo javnosti, da zberejo kapital podjetja in dajo možnost vsem udeležencem na trgu za nakup lastniških deležev v podjetju. Obdobje zapiranja: časovni okvir, v katerem vlagatelji hedge skladov ne morejo unovčiti ali prodati svojih delnic. Obdobje zapiranja je lahko tri mesece ali dlje, odvisno od tega, kako likvidne so delnice, ki sestavljajo sklad ali portfelj. Dolgo: pozicija nakupa vrednostnega papirja s pričakovanjem, da se bo cena v prihodnosti povečala. Dolga pozicija je nasprotna kratkemu položaju. Margin klic: To je sporočilo posrednika vlagatelju ali trgovcu, da napolni svoj maržni račun in ga tako dvigne na najnižjo zahtevano raven. Marž račun običajno omogoča, da imetnik računa izposodi do 50% lastniškega kapitala na računu. Posrednik od imetnika računa tudi zahteva, da na računu ohrani določeno raven vrednosti, običajno v gotovini ali vrednostnih papirjih, da deluje kot zaščitnik pred neugodnimi gibanji cen. Če vrednost deležev pade pod to raven vzdrževanja, bi investitor od svojega posrednika prejel klic za maržo. Če na račun za zamudnike ne položite več denarja ali vrednostnih papirjev, lahko pride do likvidacije vlagateljevih delnic do višine, potrebne za uskladitev vrednosti računa z minimalnimi zahtevami vzdrževanja. Po zvišanju cene njegovega kratkega položaja v Cross-Co. Tovornjak, ki je vrednost njegovega računa potisnil pod raven vzdrževanja, je Axelrodov prijatelj Freddie Aquafino od svojega posrednika prejel klic s maržo in mu rekel, naj svoj račun napolni do jutra. Popravek trga: začasen preobrat v smeri tržnega trenda, ki si prizadeva prilagoditi za podcenjenost ali precenitev zalog. Ko se zazna, da je trg precenjen, začasni padec cen imenujemo tržna korekcija. Ob zavedanju, da je upad popravek, upravljavci pametnih hedge skladov izkoristijo začasno nižje cene z nizkimi cenami. Združitve in prevzemi (M&A): To se nanaša na sklenitev zakonske zveze dveh podjetij iz različnih razlogov, kot so pozitivna rast, nižji operativni stroški, diverzifikacija, večja konkurenčnost itd. Ko dve podjetji napovedujeta združitev, prevzemno podjetje običajno opazi upad svojih zalog cena, medtem ko ciljno podjetje vidi ceno svoje delnice. To je zato, ker večina podjetij običajno ponudi premijo za pridobitev drugega podjetja. To vodi do povečanja povpraševanja po zalogah ciljnega podjetja, dokler se cena ne bo ujemala s premijsko ponudbo. Ko je bil Axelrod obveščen o čakajočem nakupu Lumetherm Power s strani družbe Electric Sun po ceni 41 dolarjev, je Lumetherm trgoval s 35 dolarji. Če bi Ax uporabil le te podatke, bi lahko tu in tam kupil Lumetherm za 35 dolarjev in čakal, dokler se informacije ne objavijo, takrat bi povpraševanje po ciljni družbi naraščalo in Ax Capital bi prodal, ko bi cena dosegla 41 dolarja. Dva milijona delnic, vloženih v predhodno napoved Lumetherma, bi po objavi prevedli v 12 milijonov dolarjev dobička. Teorija mozaikov: Analitična naložbena metoda, ki vključuje analizo bitov informacij, prejetih iz več virov, za izdelavo naložbenih priporočil. Viri informacij so lahko tako javne baze podatkov kot tudi nematerialni in nejavni viri. Muni obveznica: Munis - kratke za občinske obveznice - so obveznice, ki jih izda občina ali občina za financiranje njihovih kapitalskih izdatkov. Številni vlagatelji so privlačni, ker so na zvezni in državni ravni oproščeni davka. Preprosto povedano, muni obveznice so posojila, ki jih vlagatelji dajo vladi v zameno za plačilo obresti. Klavzula o nekonkurenci: Omejitvena pogodba o zaposlitvi, s katero se trgovec strinja, da ne bo začel ali zaposlil podjetja s podjetjem, ki neposredno konkurira hedge skladu, če se trgovec loti tega. Sporazum o nekonkurenci bi ponavadi določil časovni okvir za omejitev zaposlenega, da bi se pridružil podjetju, ki tekmuje s svojim trenutnim delodajalcem hedge skladov - recimo devet mesecev po prenehanju zaposlitve. Sporazum o nezakonitem javnem naročanju: Pogodba o zaposlitvi, v kateri se trgovec ali analitik strinja, da ne bo zahteval strank in vlagateljev hedge sklada, če odstopi ali odpove delo. Presežek: Pri najemni pogodbi je presežek odstotek prodaje, ki se poleg mesečnih najemnin plača najemodajalcu trgovine. Axelrod se je strinjal, da bo plačal previsoke stroške picerije kot uslugo lastniku Brunu, da prepreči, da bi Bruno stisnil svojega novega najemodajalca. Obstaja pozicija: Taktika obvladovanja tveganj, ki vključuje zmanjšanje pozicije v vrednostnih papirjih podjetja, da se zmanjša izpostavljenost tveganju. Število delnic določenega podjetja v portfelju je mogoče spremeniti, tako kot je mogoče spremeniti celotno izpostavljenost do lastniškega kapitala ali fiksnega dohodka v portfelju. Na primer, lahko ima portfelj s 50-odstotnim lastniškim kapitalom pozicijo na 30-odstotni lastniški kapital, da bi zmanjšal izpostavljenost delnic, če bi se temeljne vrednosti zmanjšale. Mafee je predlagala, da izplača položaj družbe Ax Capital v podjetju BioLance, da zmanjša tveganje izpostavljenosti čakajočemu razpisu, ki se lahko izkaže za negativnega za delniške cene BioLance. Če bi izpostavljal svojo izpostavljenost do delnic podjetja in se je razglasil za negativno, bi Ax Capital še vedno lahko zaslužil 10%. Ker razčlenitev ni bila opravljena, razpis za objavo pa je bil obvestilo, da je ameriška uprava za hrano in zdravila (FDA) zaviralca sladkorne bolezni BioLance zavrnila, je Ax Capital izgubil skoraj milijardo dolarjev na svojem naložbenem položaju. Ponzijeva shema: naložbena goljufija, ki vključuje vračilo denarja in razdelitev dobička obstoječim vlagateljem iz sredstev, pridobljenih od novih vlagateljev. Vlagatelji se ne zavedajo programa Ponzi in prepričani so, da je podjetje resnično podjetje za upravljanje denarja, ki ustvarja visoke donose od svojih naložb. Glavni posrednik: Investicijska banka, ki ponuja storitve concierge za varovanje skladov v obliki dajanja vrednostnih papirjev za kratke prodaje, zagotavljanja marž, izvrševanja trgovinskih naročil in skrbništva nad vrednostnimi papirji. Spartan-Ives je glavni posrednik Ax Capital-a. Ko je Ax Capital iztisnil svoj kratek položaj na Cross-Co prevoznikih, je Spartan-Ives grozil klic marže, da se zaščiti pred nadaljnjim povišanjem cene delnic. Ne pozabite, da mora hedge sklad za izvedbo kratkega denarja izposoditi od svojega posrednika, nato pa jih prodati na odprtem trgu. Dilema zapornika: hipoteza teorije iger, v kateri dva posameznika sprejemata odločitve iz lastnega interesa in se znajdeta v slabšem položaju, kot če bi sodelovala drug z drugim. Ko je Peter Decker, izvršni direktor Quaker Ridge Financial-a, priveden v ameriško pravobranilstvo zaradi domnevnega trgovanja z notranjimi informacijami s Pepsum Pharmaceutical, je Chuck Rhoades namigoval, da če bo Decker sodeloval z njim, bo kazen določena lažje, kot če bi Decker želel zaščititi sebe in je bil na koncu spoznan za krivega. Zasebni kapital: Zasebni kapital je alternativni naložbeni razred in je sestavljen iz kapitala, ki ne kotira na javni borzi. Zasebni kapital sestavljajo skladi in vlagatelji, ki neposredno vlagajo v zasebna podjetja ali opravljajo odkupe javnih podjetij, kar ima za posledico izbris javnega kapitala. Institucionalni in maloprodajni vlagatelji zagotavljajo kapital za zasebni kapital, kapital pa je mogoče uporabiti za financiranje nove tehnologije, pridobitve, razširitev obratnega kapitala ter krepitev in utrditev bilance stanja. Javne vložitve: Računovodski izkazi, ki jih javna podjetja in insiderji predložijo ameriški komisiji za vrednostne papirje in borze (SEC), ki jih je treba dati na voljo javnosti. Piramidna shema: goljufiva naložbena shema, pri kateri se denar, ki ga v podjetje prinesejo novi vlagatelji, razdeli obstoječim vlagateljem kot ustvarjen dobiček. Za razliko od Ponzijeve sheme so vlagatelji v piramidno shemo vključeni v sistem in so motivirani za napotitev novih strank na podjetje. Količinski sklad: Investicijski sklad, v katerem se vrednostni papirji izberejo s pomočjo numeričnih in statističnih metod, ne pa s človeško analizo. Axelrod omenja, da je bil padec donosnosti njegovega hedge sklada posledica povečanja števila kvantnih skladov. Številke: V tretji sezoni Taylor Mason opravi razgovor z več kvantnimi trgovci, da bi videl, ali kdo od njih lahko prevlada podjetje in doseže višje donose. Kvantitativni trgovci uporabljajo kombinacijo matematike, računalniških algoritmov in zapletenih modelov za ustvarjanje in izvajanje strategij trgovanja hitreje in učinkoviteje kot ljudje. Nalaganje navozov: tehnika tržne manipulacije, ki vključuje trgovce, ki oddajo veliko število naročil za prodajo in nato skoraj takoj prekličejo naročila, da bi odvrgli ostale udeležence na trgu, ki se zanašajo na podatke o globini trga. Napolnjene ponudbe ustvarjajo napačen občutek povpraševanja, ponudbe in likvidnosti vrednostnih papirjev, večinoma pa jih izvajajo visokofrekvenčni trgovci (HFT). Raider: aktivistični investitor, ki začne sovražni prevzem podjetja z namenom ustvarjanja ogromnih dobičkov po prevzemu. Napadalec običajno ni zainteresiran za dolgoročne obete ciljne družbe po prevzemu, ampak je bolj zainteresiran za povečanje vrednosti ciljne družbe v kratkem času, prodajo svojega lastniškega deleža po dvignjeni ceni, nato pa v kosih ali množično prodajajo premoženje podjetja. Hutch Bailey III iz YumTime Bakeries obtožuje Axelrod, da je korporacijski raider, ko Axelrod kupi velik delež v podjetju, da bi Baileyja potisnil ven, zaradi nesposobnosti slednjega. Rally: Zvišanje cene vrednostnega papirja ali vrednostnih papirjev na trgu bikov ali medvedov v določenem obdobju zaradi občutnega porasta povpraševanja po vrednostnem papirju. Delitev prihodkov: porazdelitev dobička in izgube iz poslovanja med partnerji in izbiro deležnikov v poslovnem podjetju ali projektu. Potem ko so trije zaposleni v podjetju Ax Capital zapustili podjetje, da bi ustanovili lasten sklad, Lonosphere, so prišli do resnih naložbenih izgub zaradi slabe trgovine, narejene na podlagi dezinformacij. Eden od pogojev, ki jih je Axelrod določil v zameno za izpustitev Lonosfere, je zahteval, da obe strani skleneta sporazum o delitvi dohodka. Vlagatelj, ki preprečuje tveganje: Vlagatelj, ki ne želi tvegati pri svojih naložbah. Vlagatelj, ki je nagnjen k tveganju, bi raje zaslužil nižje donose z znanimi tveganji, kot pa višji donos z neznanimi. Robber baron: bogat posameznik, ki je svoje bogastvo nabiral iz brezobzirnih ali nepoštenih sredstev. Sandy Belsinger, izvršni direktor Giving Oath, je Bobbyja Axelroda sporočil, da je bila njegova ponudba za ekipo NFL zavrnjena, ker je veljal za roparskega barona. SEC: Komisija za izmenjavo vrednostnih papirjev (SEC) ureja transakcije na trgu vrednostnih papirjev in dejavnosti finančnih strokovnjakov, da bi zagotovila poštene, pregledne in učinkovite trgovinske prakse. Vrednosti vrednostnih papirjev in živalskih goljufij: Ponzijeva shema, po kateri se sredstva zbirajo in prejemajo od nenamernih vlagateljev in nakažejo na račune prejšnjih vlagateljev, kot da bi v zameno za zagotavljanje zakonitih naložbenih storitev. V shemi goljufij z vrednostnimi papirji in žicami prejemajo milijon dolarjev od vlagatelja Z, ki mu je obljubljena 12-odstotna letna donosnost. Od Z-ovega milijona dolarjev bo investitor X, ki je tudi leto prej vložil milijon dolarjev z zajamčenim 12-odstotnim donosom, na svoj račun nakazal 120.000 dolarjev kot dokaz, da je bila njegova naložba donosna. Medtem investitor Y želi ves njen denar, ki je bil vložen šest mesecev, preden ji je povrnil denar, kar je skupaj znašalo 500.000 USD. Ta denar se vzame iz naložbe vlagatelja Z in nakaže na račun Y. Količnik ostrega razmerja: razmerje med donosnostjo in tveganjem, ki meri uspešnost naložbe ali portfelja. Koeficient Sharpe je pomemben za vlagatelje, ki želijo vedeti stopnjo donosa, ki jo dobijo za prevzem določene stopnje tveganja. Visoko ostro razmerje kaže, da naložba ustvarja visoke donose v primerjavi s stopnjo izpostavljenosti tveganju. Ko je Axelrod šel k institucionalnemu vlagatelju z namenom, da bi zbral kapital za svoj sklad, je vlagatelj želel vedeti, zakaj je Ax Capital nizko razmerje Sharpe. Korporacija Shell: Legalno registrirano podjetje, ki nima skoraj nobenega premoženja, ne zagotavlja storitev in izdelkov. Družba za lupino se lahko ustanovi v zakonite ali nezakonite namene. Lahko jih ustanovijo in uporabijo za skrivanje poslov in lastništva od organov. Uporabljajo se lahko za zagonska podjetja, za pridobitev financiranja ali - v nelegitimnih primerih - za utajo davkov ali pranje denarja. Kratek: položaj v vrednostnem papirju, kjer se delnice izposojajo, prodajo in nato odkupijo. Kratka pozicija je nasprotje dolge pozicije - dolga pozicija je način, prek katerega ljudje večino časa vlagajo v vrednostne papirje. V dolgem položaju si kupi zalogo v upanju, da se cena poveča, tako da se lahko prodaja za dobiček. V kratkem položaju prodaja zaloga v upanju, da se cena zniža, tako da jo lahko kupi nazaj po nižji ceni za dobiček. Ko se je Axelrod spopadel z lažnim združevanjem med podjetjem Lumetherm in Electric Sun, je trgovcem svetoval, naj na kratko Lumetherm. Trgovalo se je pri 35 dolarjih, a Axelrod je verjel, da bo padel na 32 dolarjev. Cena se je dejansko znižala na 31, 19 dolarja, trgovec je prekrival kratko, Ax Capital pa je na kratki strategiji zaslužil 18 milijonov dolarjev. Kratek stisk: To je dogodek, ki se zgodi, ko se cena delnic poveča, zaradi česar se kratki prodajalci prisilijo, da zapustijo in zaprejo svoje kratke pozicije, da zmanjšajo svoje izgube. Zaradi pretiranega povpraševanja se zaradi višjega povpraševanja zaradi pretiranega povpraševanja zaradi odkupa delnic cene še višajo. V zagovoru, da je upravljavca hedge sklada v Piedmont Capitalu Stevena Bircha pod avtobus vrgel pod avtobus, je Bobby Axelrod trdil, da ga je Birch prejšnje leto kratko stisnil iz organizacij za vzdrževanje zdravja (HMO). To v bistvu pomeni, da je Axelrod zavzel kratek položaj v sektorju HMO s pričakovanjem, da bo sektor zrušil, medtem ko je Birch zavzel dolgo pozicijo in kupil HMO v dovolj velikih količinah, da bi zvišal cene delnic HMO, s čimer je Axelrod izrinil svojo kratko položaj. Chuck Rhoades Sr., oče ameriškega tožilca, je podobno poskušal iztisniti Axea iz svojega kratkega položaja na Cross-Co Trucking, tako da je črpal ceno delnice. Družbeno odgovorno vlaganje: etična naložbena strategija, ki se osredotoča izključno na vrednostne papirje podjetij, ki promovirajo določene okoljske in družbene vrednote. Vlagatelji, ki si prizadevajo za družbeno odgovorno vlaganje, svoj denar pogosto vlagajo v zelena podjetja in se izogibajo zalog greha, kot so podjetja za alkohol, tobak in igre na srečo, pa tudi podjetja, ki se ukvarjajo s spolno industrijo. Prefinjen vlagatelj: Investitor s potrebnim znanjem in naložbenimi izkušnjami, ki mu omogoča razumevanje tveganj naložbenega sredstva. Državni sklad za premoženje: rezervni sklad države, ki se uporablja za vlaganje v projekte, ki bodo koristili državi. Financiranje SWF izvira iz rezerv centralnih bank, ki so zbrane iz proračunskih in trgovinskih presežkov. Spinoff: vrsta odprodaje, pri kateri podjetje razdeli in prodaja nove delnice dela svojega poslovanja, da bi ustvarilo novo in neodvisno podjetje. Ti novi subjekti se odvrnejo s pričakovanjem, da bodo bolj donosni sami, kot pa del prvotnega podjetja. Spike: pri tehničnem trgovanju konica kaže na nenormalno dejavnost nakupa ali prodaje na zalogi, kar povzroči veliko povečanje ali zmanjšanje smeri cene, vse v kratkem časovnem obdobju. V pilotski epizodi Ari Spyros z ameriškim pravobranilcem Chuckom Rhoadesom deli svoje ugotovitve o enodnevnem nakupu trka v zalogi Pepsum Pharmaceuticals, ki ga je sprožila trgovska dejavnost treh majhnih skladov, ki imajo notranje informacije, ki jih vodijo, kdaj kupiti in prodati zaloge. Hipotekarna hipotekarna hipoteka: vrsta hipoteke, izdana visoko tveganim posojilojemalcem s slabim kreditom. Obrestna mera za hipotekarno hipoteko je višja od tečaja. Hipotekarne hipoteke so bile v veliki meri krive za zlom stanovanjskega trga, ki je privedel do finančne krize. Posojilodajalci so omilili svoje posojilne prakse in ponudili hipoteke tistim z nizkimi bonitetnimi ocenami, brez predplačila in redko kakršnega koli dokazila o dohodku. Ko so vrednosti padle, je veliko posojilojemalcev zamujalo s svojimi obveznostmi in banke puščalo. Prevzem: Do prevzema pride, ko prevzemna družba odkupi večinski delež v ciljni družbi, da prevzame popoln nadzor nad slednjo. Prevzem je lahko dobrodošle ali sovražne sorte. Trgovina po dogovoru: To se nanaša na zaloge ali opcije, s katerimi se ne trguje pogosto in so zato nelikvidne. Prodajalec, ki želi odložiti svoje delnice podjetja, ki trguje le občasno in po dogovoru, bo zelo težko najti kupca. Trgovanje z maržo: Skratka, to pomeni trgovanje s izposojenim denarjem. Hedge skladi si izposojajo denar pri svojih glavnih posrednikih, da bodo lahko kupili več vrednostnih papirjev, kot bi jih sicer lahko. Zakladne ponudbe: Ministrstvo za finance ZDA uporablja dražbeni postopek za prodajo zakladnih menic, zakladnih zapisov, zakladnih obveznic in zakladniških vrednostnih papirjev, zaščitenih z inflacijo. Običajno se razpiše dražba, v kateri so natančno določeni, koliko denarja namerava vlada, ter dan in čas predložitve vseh ponudb. Na dan dražbe se najprej izpolnijo nekonkurenčne ponudbe, sledijo najvišje ponudbe iz konkurenčnih ponudb. Lawrence Boyd iz Spartan-Ivesa je ameriško pravobranilstvo preiskovalo zaradi ponarejanja ponudb državne blagajne. To bi lahko pomenilo, da je njegov hedge sklad predložil ponudbe z uporabo več računov, da bi pridobil večji kontrolni delež od najvišjega dovoljenega omejitve 35%. Razlog za določitev omejitve ponudb v višini 35% izdanih obveznic ali menic je ta, da nobeno podjetje z zmagovalno ponudbo ne more imeti monopolnega položaja glede državnih vrednostnih papirjev. To bi lahko pomenilo tudi, da se je Boyd dogovarjal z drugimi hedgijami, da bi ponudbe držal po določeni ceni, tako da bi lahko vrednostne papirje vlagale po višjih cenah. Dva in dvajset: Hedge skladi svojim strankam običajno zaračunajo 2% sredstev v upravljanju in ohranijo 20% donosa. V tretji sezoni je bil Axe prisiljen, da se opusti trgovanja, vendar prepriča drugega lastnika hedge skladov, da trguje v njegovem imenu, vendar pod pogoji podjetja Axe, ki sta ena in 10. Obloga oken: Zavajajoče dejanje prodaje zastalih ali izgube zalog in nakupa močnih zaloge pred izdajo četrtletnih računovodskih izkazov, da bi v celotnem poročevalskem četrtletju dobili trdno upravljanje naložb. Leto po datumu (YTD): obdobje od prvega dne koledarskega ali proračunskega leta do danes. V pogovoru z Wendy Rhoades, psihologom Ax Capital, Mick Danzig je omenil, da je padel za 4% YTD, kar pomeni, da so od 1. januarja istega leta do danes istega leta njegovi donosi kot upravljavci portfelja znašali -4 %. Ovratnica z ničelnimi stroški: kratkoročna strategija trgovanja z opcijami, ki varuje pred tveganjem neugodnega gibanja cene vrednostnega papirja. Strategija združuje nakup nakupne opcije in prodajo klicne opcije, da bi zaščitili največjo slabo stran osnovnega vrednostnega papirja ali delnic. Mafee ima težave s prodajo pet milijonov delnic Bluudhorn Steel na trgu po 40 dolarjev, ker so delnice nelikvidne. Njegov staž analitik, Taylor Mason, predlaga, da bi šli v strategijo z ničelnimi stroški za nakup opcij za 40 dolarjev in prodajo klicnih možnosti za 45 dolarjev. Ker ima ena možnost 100 delnic, bo Mafee na vsaki strani potreboval 50.000 opcij. Obe možnosti bosta imeli enak strošek ali premijo - recimo 5 USD na možnost. Selling the call gives him $5 per option, which he would then use to purchase the puts, also at $5 per option. Thus, there'll be no out-of-pocket costs for the trader, since one option funds the other. If the price of Bluudhorn Steel drops below $40 at the expiration date, Mafee still has the right to sell the shares at the put strike price of $40, as per the put options contract, thereby protecting him from the price drop. The call options would expire worthless at a below-$40 price, since the call options buyer on the other end of the contract would be better off buying the shares at the reduced price, on the market, rather than buying at the $45 strike price.
