Portorikanski dolžniški zaplet je v ponedeljek znova zaživel, le nekaj tednov po orkanu Mariji, ki je otok izbrisal, tako da je večina prebivalcev ostala brez energije, vode in drugih potrebščin. Medtem ko se lokalna uprava spopada z ogromnim finančnim računom, ki ga čaka pred nami, vlagatelji nestrpno čakajo na podrobnosti o tem, kako namerava Skupnost rešiti svoje že stopnjevane dolžniške obveznosti.
Problem dolžniške obveznosti Portorika v vrednosti 73 milijard dolarjev ni nič novega. Vprašanje se je še poslabšalo, ko je predsednik Donald Trump spregovoril pred obiskom prestolnice San Juan. "Veste, dolgujejo veliko denarja vašim prijateljem na Wall Streetu in to bomo morali izbrisati, " je v intervjuju za Fox News dejal Trump.
"Od tega se lahko poslovite. Ne vem, ali je to Goldman Sachs, toda kdorkoli je, se lahko od tega poslovite."
Po komentarjih predsednika se je dolg na ročnostno obveznico 2035 zmanjšal na rekordno nizkih 32 centov na dolar, donosnosti pa so se po orkanu 19. septembra dvignile na 20 odstotkov, kar je več kot 6 odstotkov.
Kako je Portoriko zbral dolg
Od konca stoletja je puertoiška vlada poskušala zbrati denar, ko se je lotila porabe za povečanje turizma in infrastrukture. Vendar je Portoriko leta 2007 zapadel v globoko recesijo in si še ni opomogel. Medletna rast se je od leta 2007 vse prej kot eno leto (2012) zmanjšala in ko je brezposelnost naraščala, so domačini zbežali z otoka, tako da so vladi odvzeli davčne prihodke.
Izdatki Portorika so se nadaljevali, vlada pa je za financiranje tega izdala obveznice z visokim donosom. Poleg tega so bile obveznice trikrat obdavčene, kar pomeni, da so oproščene zveznih, državnih in lokalnih davkov. Glede na kombinacijo oprostitev davkov in visokih donosov je vlada zbrala dolžniško breme, ki se je vrnilo domov.
Medtem ko je razmerje med dolgom in BDP v Portoriku po svetovnih standardih razmeroma nizko, pa neučinkovitost gospodarstva ogroža hitro kroženje, saj se gospodarstvo še naprej krči.
Kdo je lastnik dolga?
Kljub Trumpovim komentarjem, da Portoriko dolguje veliko denarja Wall Streetu, obveznosti Portorika še zdaleč niso samo banke na Wall Streetu in hedge skladi. Dejansko velik del državnega dolga imajo majhni vlagatelji. Po besedah Cate Long, ustanoviteljice Portoriko Clearinghouse, je manj kot 25 odstotkov dolga v lasti hedge skladov, 75 odstotkov pa vsaj 500.000 maloprodajnih vlagateljev.
Podatki, ki jih je zbral Bloomberg, kažejo, da stanje dolga v Portoriku ni povezano le z vladami, drugi državni oddelki so izdali te vrste dolga:
- Splošno: dolg, ki ga zavaruje skupnost in plača iz njegovega splošnega skladaCOFINA: dolg, ki ga je izdala družba za financiranje davka od prodaje družbe CommonwealthPREPA: obveznice, ki jih je izdala Power Organisation, ki se financirajo iz prihodkov od prodaje električne energije. in prihodnji upokojenciDrugi: ta dolg univerze v Portoriku, kanalizacijske uprave in prometne uprave
Lahko preprosto privzeto?
Po Trumpovi izjavi, da bo dolg treba "izbrisati", se vlagatelji sprašujejo, kaj točno to pomeni, in še bolj, ali je to mogoče storiti.
Ko se je kriza v Portoriku v letu 2016 še poglobila, so številni imetniki dolgov začeli vlagati zahtevke proti vladi, ker ni bila zaščitena s stečajem. Ob vložitvi vlog je ameriška vlada sprejela poseben predlog zakona, PROMESA (zakon o nadzoru, upravljanju in gospodarski stabilnosti v Puerto Ricu), ki je finančno stanje na ozemlju postavil pod zvezni nadzor, da bi prenehal z ustaljevanjem sodnih spisov.
Zdaj je v rokah ameriške vlade, predsednik Trump si prizadeva zmanjšati ali popolnoma izbrisati dolg. Vendar pa zmanjšanje dolga ureja zvezni zakon, kar pomeni, da imajo imetniki obveznic pravico do zaščite svojih obveznic. Torej Trump z "izbrisom" dolga pravi, da se namerava pogajati z imetniki obveznic, da bi dosegli pravičen in razumen dogovor o pogoju zmanjšanja dolga.
Odpeljite se
Portoriko ni prvi in ne bo zadnja dolžniška kriza. Vendar pa se pri tem razlikujeta tako izstopni načrt kot dolžniške obveznosti. Čeprav bi ga predsednik Trump morda želel "izbrisati", ni tako enostavno. Imetniki dolga imajo prav toliko pravice kot lastnik premoženja, vsaka odbitka ali dogovor pa bo potekal z dolgotrajnim pogajalskim obdobjem.
Na žalost za prebivalce Portorika finančna tveganja padejo na noge in še poslabšajo vprašanje dolga, ki izstopa iz humanitarnih skrbi. Več kot dva tedna po uničujočem orkanu ima le 7 odstotkov ljudi elektriko in manj kot polovica ima dostop do pitne vode.
