V ZDA se legalizacija konoplje giblje s postopnim tempom, pri čemer so posamezne države uporabile različne pristope do marihuane za medicinske ali rekreacijske namene ali oboje. Medtem ko se zagovorniki še naprej zavzemajo za legalizacijo po vsej državi, je celo že razvita pot do zakonite konoplje, ki se je že razvila, ustvarila veliko novo industrijo.
Ideja o regulirani zakoniti industriji marihuane za številne vlagatelje predlaga številne nove priložnosti za naložbe in rast. Medtem ko so se v začetku tega poletja razširile novice, da je Kanada močno spremenila svoje politike o konoplji in omogočila legalizacijo po vsej državi, ZDA še niso ubrale podobne poti. Politične in regulativne spremembe ter zmeda je bogata in vlagatelji niso mogli izkoristiti potenciala tega prostora, kot bi želeli.
V zadnjih letih so sredstva, s katerimi se trguje na borzi (ETF), močno napredovala, ko gre za sredstva in splošno priljubljenost. Zaradi tega je bilo morda le vprašanje časa, preden bosta prostor ETF in nova zakonska industrija konoplje prestopila poti. Investitorji se danes morda sprašujejo, ali so ETF-ji marihuane v tem trenutku smiselno porabiti svoj čas in denar ali pa je morda bolje počakati, da se prostor bolj dokončno razvije. Spodaj bomo preučili nekatere prednosti in slabosti ETF, usmerjenih v marihuano.
Osnove Marihuane ETF
ETF-ji v marihuani delujejo v bistvu enako kot drugi ETF-ji. Se pravi, ETF za marihuano je sklad, ki spremlja košarico različnih imen, povezanih s pravno industrijo konoplje, tako kot bi ETF za video igre spremljal podjetja za video igre ali pa bi energetski ETF sledil portfelju energetskih pripomočkov.
Družba ETF Managers Group s sedežem v New Jerseyju je februarja 2017 vložila načrte za nastajajoči AgroSphere ETF. Potem so konec marca Horizons ETF-ji objavili, da je bil njegov pogonski certifikat Horizons Medical Marihuana Life Science ETF (HMMJ.TO) odobren za uvrstitev na borzo v Toronto borzi. Trgovati je začel 5. aprila 2017, s čimer je sledil uspešnosti severnoameriškega medicinskega indeksa marihuane. Oba ETF-a sta bila razvita posebej s poudarkom na medicinski industriji marihuane, podmnožju širšega prostora konoplje.
Vendar pa se na splošno ETF-ji za marihuano na splošno soočajo s številnimi težavami. Regulacija je zaskrbljujoča, saj se številne banke obotavljajo podpreti podjetja za sledenje ETF-jem v poslu, ki na zvezni ravni še ni zakonit. Del vzroka za zaskrbljenost je povezan s strukturo ETF-jev. V ZDA je treba sredstva ETF hraniti v ameriški banki, v kateri so osnovni vrednostni papirji. Mnoge banke zaradi regulativnih negotovosti niso pripravljene tvegati.
V začetku letošnjega leta se je začela še ena konoplja ETF, imenovana ETFMG Alternative Harvest ETF (MJ), vendar je naletela na težave, ko je njen skrbnik ameriški Bancorp (USB) odklonil svoje premoženje. Podjetje Alternative Harvest je uspelo zaobiti svoje skrbniške težave tako, da je zamenjalo indeks konoplje za obstoječo referenčno vrednost in nato ponovno začelo. Drug uspešen ETF, AdvisorShares Vice ETF (ACT), se je začel kot sklad, ki ponuja izpostavljenost konoplji, ki ni čista igra.
Kako investirati v ETF-je za marihuano
Za zdaj se vlagatelji, ki jih zanima sodelovanje v igri z marihuano ETF, soočajo z nekoliko omejenimi možnostmi. ETF Horizons Medical Marihuana Life Science, eden najbolj uveljavljenih in najbolj priljubljenih ETF-jev marihuane, ostaja naveden samo na borzi v Torontu, čeprav v svojo košarico delnic redno vključuje nekatera ameriška podjetja. Ameriški vlagatelji, zainteresirani za nakup tega ETF, bi morali to storiti s storitvami, ki omogočajo dostop do kanadskih trgov.
Pri Vice AdresShares Vice ETF in ETFMG Alternative Harvest ETF je postopek nekoliko bolj preprost. Ameriški vlagatelji lahko dostopajo do teh ETF na enak način, kot bi želeli do drugih ameriških ETF.
Ali si ETU-ji Marihuane zaslužijo mesto v vašem portfelju?
Za večino vlagateljev ostaja največje vprašanje ETF-jev marihuane, ali so vredni časa in težav ali ne. V tej fazi je težko reči. Kljub močni uspešnosti v nekaterih primerih se ETF-ji marihuane soočajo s težavno in negotovo prihodnostjo. Če banke še naprej nočejo prevzeti morebitnih pravnih tveganj in tveganj, povezanih z ugledom, ki izhajajo iz podpore ETF, ki se ukvarja z industrijo, ki na nacionalni ravni ni zakonita, bo verjetno veliko ETF-jev za marihuano, ki se ne bodo uspeli odpraviti tla sploh. Tudi tisti, ki jim uspe začeti postopek izstrelitve, na primer ACT in MJ, bodo verjetno doživeli težaven čas, saj bodo zelo napeta pogajanja z regulatorji in skrbniškimi institucijami iz preprostega razloga, da so morali doseči svoje cilje z nekonvencionalnim pomeni.
Trgovanje je zaskrbljeno tudi zaradi ETF-jev marihuane. Sredi maja je bil MJ viden zdrav obseg trgovanja in imel je približno 366 milijonov dolarjev premoženja, zaradi česar je bil to leto prelomna zgodba o uspehu na ameriškem trgu marihuane ETF. Po drugi strani je imel ACT le 12, 5 milijona dolarjev premoženja, zaradi česar je njegova prihodnost veliko manj stabilna, tudi izključno s položaja preživetja trgovanja. Od začetka leta se obe pogodbi na splošno zmanjšujeta, zato je za marsikatere vlagatelje še manj varna stvar, ki jo že preplavajo regulativni pomisleki. Ta padec učinkovitosti je odraz splošnega upada zalog, ki so bile osredotočene tudi na marihuano.
Spodnja črta
Vlagatelji, banke, regulatorji in drugi so zaskrbljeni zaradi prihodnosti zalog marihuane. Za zdaj je še težko reči, kako bo izgledala ta prihodnost. Čeprav mnogi menijo, da obstaja razlog, da smo optimistični glede morebitnega uspeha vesolja, je danes za mnoge investitorje preprosto preveč glavobola, da bi tabulatorje ETF-jev marihuane ohranili v spreminjajoči se pokrajini. Če rečem, da se bo zakonita industrija marihuane v ZDA odpravila, kot napovedujejo nekateri navdušenci, so lahko tisti vlagatelji, ki so se zgodaj počutili, tisti, ki so najbolj zadovoljni s svojimi odločitvami. (Za dodatno branje si oglejte "Najboljše zaloge marihuane za ogled".)
