Glavni finančni akterji, vključno z JPMorgan Chase & Co. (JPM), Legg Mason Inc. in Capital Group Cos., Nameravajo predstaviti nastajajočo vrsto skladov, s katerimi se trguje na borzi (ETF), imenovane aktivni ETF, kar bi lahko močno spremenilo panogo. To prizadevanje tradicionalnih zbiralcev delnic, da bi pritegnili sredstva strank, prihaja od vlagateljev k cenejšim, pasivno upravljanim izdelkom, vezanim na indekse, kot jih navaja Wall Street Journal. Skeptiki kot ključno vprašanje navajajo pomanjkanje preglednosti, ki lahko škodi rasti teh naložbenih nosilcev, vendar lahko novi ETF-ji z zaščiteno alfa delno rešujejo težavo.
Nova strategija za izbiro zalog
V začetku letošnjega leta je družba Precidian Investments prejela regulativno odobritev za aktivno zasnovo ETF. Za razliko od tradicionalnih preglednih ETF-jem, tem aktivnim ETF-jem, ki bo prvi nastopil do konca leta, naložb ni treba razkriti vsak dan. Namesto tega so aktivni ETF-ji zasnovani tako, da vsako četrtletje sprostijo svoje posodobljene pozicije, veliko življenjskih vzajemnih skladov. To preprečuje vnaprejšnje trgovanje. Zato Jim Tambone, glavni direktor za distribucijo v Algerju, investicijskem podjetju, ki je povezano s Precidianom, aktivne ETF imenuje "menjalnik iger" za industrijo.
ETF z zaščiteno alfo
Toda samozavest Tambone ne zagotavlja uspeha. Drugi vlagatelji razvijajo novo vrsto aktivnega ETF, ki bo preglednejši od tistega, ki ga je oblikoval Precidian. Barronova struktura tako imenovane ETF-ove zaščitene alfe bi postala bolj pregledna in privlačnejša. "Preglednost je danes temelj uspešnosti trga ETF, " je dejal Simon Goulet, soustanovitelj Blue Tractor Group, finančno-tehnološkega podjetja, ki išče dovoljenje SEC za "Shielded Alpha". Goulet dodaja: "Investitorji vedo kaj dobijo in tržni ustvarjalci in pooblaščeni udeleženci lahko razumejo tveganja, ki jih ščitijo, ko ustvarijo in unovčijo košarico vrednostnih papirjev, ki jih ima ETF."
Aktivni menedžerji običajno raje držijo svoje naložbene odločitve zasebne, da tekmeci ne bi ukradli njihovih idej. Tu ETF "Shielded Alpha" krši vrzel med rednimi, preglednimi ETF in nepreglednimi, aktivno upravljanimi ETF Precidanovo. ETF, ki uporablja "Shielded Alpha", bi moral vlagateljem vsak dan razkriti svoje deleže. Glavna razlika med tem modelom in drugimi aktivnimi ETF pa je, da ne bo razkril natančnih ponderjev. To bi vlagateljem ponudilo umirjenost, da vedo, kaj imajo njihove naložbe, hkrati pa bi nabiralce delnic zaščitilo pred vodenjem.
Kaj je naslednje
Takšni bolj pregledni, aktivni ETF so lahko ključni za privabljanje nabiralcev delnic in novega denarja za ta sredstva. Kljub temu, da lahko ta vozila naletijo na trg, malo verjetno, da bi povrnili izgubljene milijarde dolarjev nizkocenovnim, pasivnim ETF-jem.
