Kakšna je prilagojena cena vadbe?
Prilagojena vadbena cena je opcijska pogodbena cena po pogodbi, ko so bile izvedene prilagoditve za korporativne akcije, kot so delitve delnic ali posebne dividende, ki so bile izvedene za osnovno vrednostno vrednost. Kadar koli se spremenijo vrednostni papirji, na katerih so zapisane opcije, je treba ustrezno prilagoditi ceno stavke in količino dostave osnovnega vrednostnega papirja, da se prepreči negativni vpliv niti na dolgega ali kratkega imetnika opcij.
Te spremembe lahko vključujejo na primer delitve delnic, povratne delitve delnic, posebne dividende ali dividende, izplačane na zalogi. Odkupne cene niso prilagojene za izplačilo navadnih dividend, spremembe simbolov, ki nastanejo na borzi, ali zaradi združitve ali prevzema.
Prilagojena stavkovna cena se lahko nanaša tudi na stavkovne cene za opcije, zapisane na prehodu Ginnie Mae (GNMA) skozi potrdila. Obrestne mere, dodeljene GNMA preko certifikatov, se razlikujejo od referenčnih referenčnih obrestnih mer. Te stopnje je treba prilagoditi tako, da bo vlagatelj prejel enak donos.
Kako deluje prilagojena cena vadbe
Opcijske pogodbene pogoje je treba prilagoditi, če je osnovna zaloga izvedena reorganizacija, ki neposredno vpliva na prvotne pogoje njegovih možnosti. Sem spadajo delitve, posebne dividende in delniške dividende. Dvojica delnic za eno delnico bo povzročila dvakratno število delnic, vendar polovično ceno. Imetniku opcijske pogodbe, ki je posledica razdelitve delnic za eno delnico, bo tako dodeljeno dvakrat več opcijskih pogodb, vendar po polovici prvotne stavčne cene.
Primer prilagojene cene vadbe
Če je za delitev delnic drugačen multiplikator, na primer delitev delnic 3: 1, potem bo za tretjino prvotne tržne cene obstajalo trikrat več neporavnanih delnic. Zato je treba tudi opcijo cen znižati za tretjino. Zato boste morda videli stavkovne cene z decimalnimi mesti (npr. 40 stavka bo postala stavka 13.333). Potem, ko čas mine, se lahko okoli razdeljenih stavk dodajo novi stavki (kot sta stavka 10 in 15).
Povratna delitev delnic deluje v nasprotni smeri, kar ima za posledico zmanjšanje neporavnanih delnic s spremljajočim povišanjem cene osnovnih delnic. Imetnik opcijske pogodbe bo še vedno imel enako število pogodb, vendar s povečanjem stavčne cene, ki temelji na obratni deljeni vrednosti. Opcijska pogodba pa bo zdaj predstavljala zmanjšano število delnic, ki temeljijo na obratni vrednosti delitve delnic.
Če zaloga izplača izredno (posebno) denarno dividendo, ki se ne izplačuje četrtletno ali drugo redno, se stavka lahko zmanjša tudi za znesek dividend - vendar le, če znesek denarne dividende presega 12, 50 USD na pogodbo. Če podjetje izplača dividendo na delnice - torej delničarjem izplača dodatne delnice namesto v gotovini -, se mora stavkajoča cena zmanjšati tudi za znesek vrednosti dividende.
