Nekaj tednov trajajoč kupci diskontnih spletnih posrednikov. Charles Schwab, TD Ameritrade, E * TRADE in Ally Invest so v tednu 1. oktobra znižali vse provizije za lastniški kapital, nič pa se je Fidelity pridružila množici 10. oktobra. Merrill Edge Bank of America je 21. oktobra razširil brezplačno trgovanje na vse člane svojega programa zvestobe.
Industrija že nekaj let stopa v to smer. Večji spletni posredniki so začeli ponujati izbrani seznam, v povprečju 50-100, borzno-trgovalnih skladov (ETF-ov) brez provizij v letu 2010. V začetku leta 2017 je Schwab začel krog znižanj provizij, ki so ponovno postavili osnovo za celotno panogo provizija na 4, 95 do 6, 95 dolarja, znižanje pristojbin od 7, 95 do 9, 95 dolarja. Po teh znižanjih so glavni posredniki izboljšali svojo ponudbo ETF brez provizij.
S posredovanjem vseh transakcij z delnicami in ETF-ji so posredniki odpravili prednost, saj so svojim strankam ponudili seznam ETF-jev, za katere ne nastanejo transakcijske provizije - vendar so odpravili tudi provizije, ki so jim jih plačevali ponudniki skladov.
Brezplačne provizije ne pomenijo, da je vse brezplačno
Nobeden od posrednikov, ki je znižal provizije za lastniški kapital in osnovne opcije, se ni popolnoma odrekel vsem prihodkom od provizij. Posredniki še vedno zaračunavajo pogodbene pristojbine za trgovanje z opcijami in prav tako zaračunavajo pristojbine za terminske pogodbe, forex, obveznice in nekatere transakcije vzajemnih skladov.
Jennifer Butler, direktorica upravljanja premoženja in posredniških raziskav podjetja Corporate Insight, pravi: "Veliko gibanja je usmerjeno v neaktivne trgovce, vendar mislim, da ne bodo nadoknadili prihodkov z odpiranjem novih računov." Verjame, da posredniki napredujejo pri zagotavljanju nasvetov za delovanje v okolju brez provizij za delnice in sklade, s katerimi se trguje na borzi (ETF). Ko analizirajo ponudbe robotskih svetovalcev, ki so na voljo za naše nagrade Robo-Advisor 2019, so spletni posredniki, ki ponujajo tudi upravljane račune, svoje stranke, pogosto ne zelo subtilno, potisnili v te izdelke.
Kaj pa Cash?
Velik odstotek prihodka izvira iz prostega denarja. Če nove stranke pritegne ideja, da ne plačujejo provizije pri delniških poslih, bodo prinesli nekaj denarja. Posredniki in klirinške družbe zaslužijo obresti na prosti denar. Nekateri to zanimanje delijo s strankami, kar nekaj pa večino prihodkov od obresti zadrži zase.
Čeprav se je borza hitro odzvala na znižanje provizije Schwab in znižala ceno delnic vseh spletnih posrednikov, pogled na njihove računovodske izkaze kaže, da podjetje ni odvisno od prihodkov od trgovanja. Po podatkih, ki jih je Schwab vložil v SEC, skoraj tri četrtine Schwabovega prihodka izvira iz prihodkov od obresti, samo 6% pa so ustvarile provizije za tri mesece, ki se končajo marca 2019.
Gotovinska pometanja
Večina posrednikov ponuja nekakšen program pometa z gotovino, tako da denar na koncu dneva nakaže na račun z visokimi obrestmi. Za nekatere posrednike je to dejanje samodejno. Ko je Fidelity napovedal znižanje provizij, je spregovoril o praksi pometenja denarja vlagateljev v višje donosne alternative brez minimalnih zahtev. "Denarne naložbe v podjetju Fidelity bi lahko zaslužile 158x več kot TD Ameritrade in E * Trade, 13x več, kot jih ima Charles Schwab, " pravi podjetje v sporočilu za javnost, v katerem napoveduje spremembe komisije. V opombi, v kateri je opisan denarni pregled družbe Fidelity, piše: "Ko odprete nov račun za maloprodajno posredništvo Fidelity, bomo neinvestirano gotovino samodejno vnesli v sklad denarnega trga Fidelity, s sedemdnevnim donosom 1, 58% od 8. 10. 2019 (razen če izberete drugo možnost gotovine)."
Istega datuma je obrestna mera Schwab One znašala 0, 12%, privzeta raven TD Ameritrade 0, 01%, privzeta vrednost E * TRADE pa 0, 01%.
Tiskovni predstavnik podjetja Schwab je odgovoril: "Naša filozofija je, da mora biti gotovina na računih za čiščenje namenjena vsakodnevni uporabi, kot je tekoči račun, in obrestna mera, ki jo plačujemo, odraz tega. Dolgoročno gotovino je treba vlagati v možnost donosnosti, od tega veliko jih imamo. " Stranke podjetja Schwab se morajo namesto samodejnega pomena v sklad denarnega trga, ki ga ponuja Fidelity, vključiti v donosnejšo možnost. Vendar Schwab trdi, da "banka banke Schwab zagotavlja zavarovanje FDIC, medtem ko sklad denarnega trga družbe Fidelity ne." Kot kaže, ta trditev drži.
Kako posredniki zaslužijo denar brez lastniških pravic in osnovnih provizij?
Tok dohodka za spletne posrednike prihaja iz različnih virov, vključno z obrestmi za stanje denarnih sredstev strank, kot je razloženo zgoraj, pa tudi iz programov posojil za delnice, provizij za druge izdelke, provizij za upravljanje na priporočenih računih in seveda plačila za pretok naročil.
Več posrednikov, vključno z Interactive Brokers, TradeStation, Ally Invest, Fidelity in E * TRADE, prihodke, ki jih ustvarijo, delijo s strankami, ki imajo v zalogi svoje delniške kredite. TD Ameritrade, Vanguard, Merrill Edge in Robinhood ne.
Provizije ne gredo v celoti. Posredniki še vedno zaračunavajo v povprečju 0, 50 do 0, 65 dolarja na pogodbo. Če odpravite provizije na nogah v višini od 4, 95 do 6, 95 dolarja, prihranite veliko denarja za trgovce z razpršenimi trgovci, ki običajno trgujejo z možnostmi strategij z več nogami. Ally Invest, TD Ameritrade in E * TRADE bodo še naprej zaračunavali svojo osnovno provizijo za trgovanje z delnicami denarja (OTCBB). Nekatere transakcije vzajemnih skladov zahtevajo provizijo, še vedno pa se zaračunajo provizije za transakcije z obveznicami in posli, sklenjeni s pomočjo posrednika v živo.
Plačilo za pretok naročila
Plačilo za pretok naročil še naprej prinaša prihodke za večino posrednikov. Nekateri posredniki, kot je Robinhood, s to prakso zaslužijo velik del svojega dohodka. Posredniki, ki usmerjajo naročila, da ustvarijo plačilo za pretok naročil, običajno ne iščejo najboljše cene. Robinhood je na začetku ponudil brezplačno trgovanje, saj je menil, da bi lahko izgubil prihodke od provizije s plačilom za pretok naročil, ko bo imel veliko bazo kupcev, ki trgujejo.
V skladu s pravilom SEC 606 posredniki, ki posredujejo naročila v imenu strank, morajo objavljati četrtletna poročila, v katerih so navedena mesta, ki se uporabljajo za naročila strank. Ta poročila najdete na spletnih mestih posrednikov pod naslovom Pravila 606 Poročila, čeprav jih ni enostavno prebrati. Prav tako lahko zahtevate poročilo, v katerem natančno določite, kje so bila vaša branja usmerjena v preteklih šestih mesecih od vašega posrednika.
Kdo še zaračuna provizije?
Nekateri posredniki še naprej zaračunavajo provizije za trgovanje z delnicami in opcijami, vključno z Vanguardom. Stranke Merrill Edge, ki ne izpolnjujejo pogojev za programe zvestobe matične banke Bank of America, plačujejo tudi provizije, ki so bile v cenovnih vojnah oktobra 2019. znižane pozno. Vanguard poudarja, da lahko brez provizije trgujete približno 1800 ETF-jev prek spleta in opazovalci industrije ocenjujejo, da ti posli so velika večina njihovih kupcev.
Od 21. oktobra Merrill Edge mesečno ponuja neomejeno brezplačno poslovanje za stranke, ki imajo pomemben odnos s posrednikom ali njegovo matično družbo Bank of America. Približno 87 odstotkov delniških poslov na platformi Merrill Edge Self-Directed je bilo brez provizij. Merrill Edge je prav tako odpravil provizijo na nogah za opcijske transakcije in znižal provizije za stranke, ki niso člani programa zvestobe, na 2, 95 dolarja s 6, 95 dolarja.
Kdo zmaga in kdo izgubi?
Zmanjševanje provizij za trgovanje bo strankam spletnih posrednikov pomagalo z znižanjem njihovih provizij za trgovanje. Posredniki z velikimi bančnimi operacijami, kot je Schwab, bodo verjetno postali zmagovalci, prav tako pa posredniki, ki lahko svoje stranke prepričajo, da premoženje združijo pod eno streho. Butler podjetja Corporate Insight vidi premik k ugodnosti, ki temeljijo na zvestobi ali so večplastne, da bi stranke spodbudile k utrjevanju premoženja, in sicer v ponudbah, kjer več denarja vložite, boljše nagrade dobite.
TD Ameritrade in E * TRADE se najbolj zanašata na prihodke od provizij javno prodanih podjetij. Šest mesecev, ki se je končalo 30. junija 2019, so prihodki TD Ameritrade od provizij znašali 32% njegove neto, medtem ko se je E * TRADE prijavil pri skoraj 18%. Bo prišlo do prevzema ali združitve? Več analitikov v industriji tako verjame, vendar jih ni želelo navajati… še.
Medtem ko nekateri verjamejo, da je platforma za nične provizije Robinhood spodbudila te poteze, pa to ne pojasnjuje, zakaj je odziv velikih posrednikov potreboval pet let od ustanovitve te družbe. Robinhood je velike posrednike prebudil do ideje, da novinci ne želijo plačevati provizij.
Charles Schwab, ustanovitelj in predsednik njegovega istoimenskega podjetja, je dejal, da je njegovo podjetje zdaj že napredovalo, vendar ga je vedno vodil v to smer, saj sem, kot je povedal za Investopedijo, "želel odvzeti provizije iz formule. To postane na poti dobrega uspešnost naložbe."
Kaj bi morali storiti?
Kako bi se morali odzvati na te provizije? Če je vaš posrednik znižal lastniške stopnje na nič, si oglejte svoj portfelj in razmislite o pridobivanju davčnih izgub. Prepričajte se, da je vaš portfelj uravnotežen po razredih premoženja in geografskih lokacijah z orodjem za razporejanje sredstev. Te posle lahko zdaj opravite brez trenja provizije, kar vam lahko pomaga le pri prihodnjih prihodkih.
