Zvezna obrestna mera je kratkoročna obrestna mera, po kateri si banke lahko medsebojno izposojajo denar. Nizka stopnja zveznih sredstev pomeni ekspanzivno denarno politiko vlade; okolje z nizkimi obrestnimi merami za podjetja in potrošnike; in razmeroma visoka inflacija. Okolje z nizkimi obrestnimi merami spodbujajo skupno povpraševanje in zaposlovanje.
Na primer, v ZDA predpisi, ki jih je določil Federal Reserve (Fed), zahtevajo, da finančne institucije vsak dan vzdržujejo določeno količino rezervnih sredstev na svojem računu Federal Reserve. Če banka ob koncu delovnega dne pričakuje primanjkljaj pri izpolnjevanju teh obveznih rezerv, lahko druga institucija, ki ima presežek za ta dan, vstopi in posoji sredstva. Obrestna mera, ki jo banka posojila zaračuna za denar, je zvezna obrestna mera čez noč ali kratica "čez noč".
Vpliv na stopnjo zveznih skladov
Zvezna obrestna mera ima zelo velik vpliv in pogosto neposredno vpliva na ameriško gospodarstvo, saj služi kot osnova za obrestne mere, ki jih različne finančne in kreditne institucije ponujajo podjetjem in potrošnikom. Nihanja tečaja najvišje obrestne mere - obrestne mere, ki jo banke zaračunavajo svojim najbolj kreditno sposobnim strankam za posojila, kreditne linije in hipoteke - sledijo stopnjam zvezne obrestne mere, ki se ponavadi gibljejo za nekaj točk zgoraj.
Na primer, stranke s kreditnimi karticami z visokimi bonitetnimi ocenami lahko prejmejo najvišjo obrestno mero. Če je stopnja zveznih skladov 2%, bi bila najvišja stopnja približno 5%, saj znaša približno tri točke nad stopnjo zveznih skladov. Če se obrestna mera zveznih skladov zniža z 2% na 1, 5%, lahko banka ustrezno zniža obrestno mero na kreditni kartici.
Kaj določa stopnjo zveznih skladov?
Stopnja zveznih sredstev je določena s ponudbo denarja, ki jo nadzoruje Fed. Fed želi vzpostaviti makroekonomsko stabilnost z denarno politiko, ki deluje v skladu z ameriškim kongresnim mandatom za lažjo največjo zaposlenost, stabilne cene in zmerne dolgoročne obrestne mere.
Nizka stopnja zveznih skladov kaže na ekspanzivno denarno politiko in se pojavlja v razmeroma visokem inflacijskem obdobju. Za izvajanje monetarne politike se Fed običajno ukvarja z operacijami na odprtem trgu, določa zvezno diskontno stopnjo ali določa obvezno rezervo. Fed je najpogosteje uporabljano poslovanje na odprtem trgu, nakup in prodaja državnih obveznic in drugih vrednostnih papirjev. Zvezni odbor za odprti trg ali FOMC te transakcije izvaja za dosego ciljne ponudbe denarja.
V okviru ekspanzivne politike FOMC kupuje državne vrednostne papirje, kar povečuje ponudbo denarja, ki kroži v gospodarstvu in zagotavlja delujoč bančni sistem. Večja ponudba denarja vodi v višjo inflacijo, kar znižuje stopnjo zveznih skladov. Nizka zvezna stopnja skladov se lahko doseže tudi, če Fed določi nižjo diskontno stopnjo. Če si banke lahko izposodijo sredstva od centralne države po nižji obrestni meri, je tudi obrestna mera, po kateri si banke lahko izposojajo rezerve med seboj. Fed lahko spremeni tudi obvezne rezerve bank, kar vpliva na količino gotovine, ki jo morajo banke zakonito imeti. Z zmanjšanjem obvezne rezerve lahko banke posojajo večji del svojih denarnih sredstev. To povečuje ponudbo denarja, kar vodi do višje inflacije in nižje stopnje zveznih skladov.
Primer ekspanzivne politike Feda so trije krogi količinskega popuščanja, napovedani novembra 2008, novembra 2010 in septembra 2012. Po podatkih ekonomskih podatkov zvezne banke St. Louis je efektivna stopnja zveznih skladov oktobra 2008 znašala 4, 76%, julija 2009 pa je padla na 0, 16%. To je bilo posledica odločitve FOMC, da se vključi v velik državni program nakupa vrednostnih papirjev, ki uvede ekspanzivno denarno politika.
V okolju z visoko inflacijo in nizkimi obrestnimi merami postane prihranki sorazmerno dražji in relativno cenejši. Banke, ki izposojajo sredstva po nizkih obrestnih merah, lahko prenesejo nižje stroške dolga na potrošnike, ki imajo hipoteke, avto posojila ali kreditne kartice. V okolju z nižjimi obrestnimi merami se podjetja pogosteje lotevajo kapitalskih naložb, kot je širitev zmogljivosti ali strojev, kar oboje spodbuja zaposlovanje. Tudi nižji stroški dolga podjetjem spodbujajo širitev in preprečujejo, da bi se v času šibkega skupnega povpraševanja obnašali preveč konzervativno.
