Kaj je tveganje vrednosti (VaR)?
Vrednost tveganja (VaR) je statistika, ki meri in količinsko opredeljuje stopnjo finančnega tveganja znotraj podjetja, portfelja ali položaja v določenem časovnem okviru. To metriko najpogosteje uporabljajo investicijske in poslovne banke, da določijo obseg in razmerje pojavnosti potencialnih izgub v svojem institucionalnem portfelju.
Upravljavci tveganj uporabljajo VaR za merjenje in nadzor stopnje izpostavljenosti tveganju. Izračune VaR lahko uporabimo za posebne pozicije ali celotne portfelje ali za merjenje izpostavljenosti tveganju za celo podjetje.
Vrednost v tveganju (VaR)
Razumevanje tvegane vrednosti (VaR)
VaR modeliranje določa potencial izgube v subjektu, ki se ocenjuje, in verjetnost nastanka opredeljene izgube. Ena meri VaR tako, da oceni znesek potencialne izgube, verjetnost nastanka zneska izgube in časovni okvir.
Na primer, finančno podjetje lahko določi, da ima sredstvo 3-mesečno VaR 2%, kar predstavlja 3-odstotno možnost, da se vrednost sredstva v enem mesecu zmanjša v vrednosti za 2%. Pretvorba 3-odstotne verjetnosti pojavljanja v dnevno razmerje povzroči izgubo 2-odstotne izgube na en dan na mesec.
Investicijske banke običajno uporabljajo VaR modeliranje za tveganje za celotno podjetje zaradi možnosti, da bi neodvisni trgovski stoli nenamerno izpostavili podjetje močno povezanim sredstvom.
Uporaba ocene vrednosti VaR na ravni podjetja omogoča določitev kumulativnih tveganj iz združenih pozicij različnih trgovskih miz in oddelkov znotraj institucije. S pomočjo podatkov, ki jih ponuja modeliranje VaR, lahko finančne institucije ugotovijo, ali imajo na razpolago dovolj kapitalskih rezerv za pokritje izgub ali ali tveganja, ki so višja od sprejemljivih, zahtevajo zmanjšanje koncentriranega kapitala.
Primer težav z izračunom vrednosti pri tveganju (VaR)
Za statistiko, ki se uporablja za določanje tveganja, portfelja ali tveganja za celotno podjetje, ni standardnega protokola. Na primer, statistika, ki je poljubno izvlečena iz obdobja nizke nestanovitnosti, lahko podceni možnost pojava tveganih dogodkov in obseg teh dogodkov. Tveganje lahko še dodatno znižamo z običajnimi verjetnostmi distribucije, ki redko predstavljajo ekstremne dogodke ali dogodke s črnimi labodi.
Ocena potencialne izgube predstavlja najnižjo količino tveganja v različnih izidih. Na primer, določitev VaR 95% z 20% tveganjem sredstev pomeni pričakovanje izgube vsaj 20% enega od vsakih 20 dni v povprečju. V tem izračunu 50-odstotna izguba še vedno potrjuje oceno tveganja.
Finančna kriza leta 2008, ki je te težave izpostavila kot relativno benigne izračune VaR, je zmanjšala potencialni pojav rizičnih dogodkov, ki jih predstavljajo portfelji hipotekarnih hipotekarnih hipotek. Obseg tveganja je bil tudi podcenjen, kar je povzročilo skrajne količnike finančnega vzvoda znotraj portfeljev subprime. Posledično so zaradi podcenjevanja pojavljanja in obsega tveganja institucije, ki niso uspele pokriti izgube za več milijard dolarjev, izgubile, ker so se vrednosti hipotekarnih hipotekarnih kreditov sesule.
Ključni odvzemi
- Vrednost tveganja (VaR) je statistika, ki meri in količinsko opredeljuje stopnjo finančnega tveganja znotraj podjetja, portfelja ali položaja v določenem časovnem okviru. To metriko najpogosteje uporabljajo investicijske in poslovne banke za določitev obsega in razmerja pojavnosti morebitne izgube v njihovem institucionalnem portfelju. Investicijske banke običajno uporabljajo VaR modeliranje za tveganje za celotno podjetje zaradi možnosti, da bi neodvisni trgovski stoli nenamerno izpostavili podjetje močno povezanim sredstvom.
