Vlagatelji uporabljajo strategije varovanja pred tveganji, da zmanjšajo izpostavljenost tveganju, če je sredstvo v njihovem portfelju podvrženo nenadnemu padcu cen. Ko je pravilno izvedeno, strategije varovanja zmanjšajo negotovost in omejijo izgube, ne da bi znatno zmanjšali potencialno donosnost.
Navadno vlagatelji kupujejo vrednostne papirje, obratno povezane z ranljivim sredstvom v svojem portfelju. V primeru negativnega gibanja cen ranljivega sredstva bi se moralo obratno korelirano varščino premikati v obratni smeri, saj deluje kot varovanje pred morebitnimi izgubami. Nekateri vlagatelji kupujejo tudi finančne instrumente, imenovane izvedene finančne instrumente. Če jih strateško uporabljajo, lahko izvedeni finančni instrumenti izgube vlagateljev omejijo na določen znesek. Možnost trgovanja z delnicami ali indeksom je klasičen instrument za varovanje pred tveganjem.
Kako delujejo možnosti možnosti
Z nakupno opcijo lahko v določenem časovnem okviru prodate zalogo po določeni ceni. Na primer, vlagatelj, imenovan Sarah, kupuje delnice po 14 dolarjev na delnico. Sarah predvideva, da se bo cena podražila, toda v primeru, da vrednost delnic upade, lahko Sarah plača majhno pristojbino (7 dolarjev), s katero bo zagotovila, da bo lahko uveljavila svojo nakupno opcijo in prodala delnico po 10 dolarjev v roku enega leta.
Če se bo čez šest mesecev vrednost zalog, ki jih je kupila, povečala na 16 dolarjev, Sarah ne bo izkoristila svoje nakupne opcije in bo izgubila 7 dolarjev. Če pa se čez šest mesecev vrednost zaloge zmanjša na 8 dolarjev, lahko Sarah proda delnico, ki jo je kupila (po 14 dolarjev na delnico), za 10 dolarjev na delnico. Z opcijo put je Sarah izgube izgubila na 4 USD na delnico. Brez dane možnosti bi Sarah izgubila 6 USD na delnico.
Ključni odvzemi
- Varovanje pred tveganjem je naložba, ki varuje vaš portfelj pred neugodnimi gibanji cen. Možnosti ponujajo vlagateljem pravico, da prodajo sredstvo po določeni ceni v vnaprej določenem časovnem okviru. Cene opcij so določene glede na tveganje padca, kar je verjetnost, da Zaloga ali indeks, ki ga ščitijo, bo izgubila vrednost, če bo prišlo do spremembe tržnih razmer.
Cene opcij, ki jih določi tveganje ob neuporabnosti
Cene izvedenih finančnih instrumentov so povezane s tveganjem zmanjšanja vrednosti vrednostnega papirja. Slabo tveganje je ocena verjetnosti, da bo vrednost zalog padla, če se bodo tržne razmere spremenile. Vlagatelj bi razmislil o tem ukrepu, da bi razumel, koliko izgubijo zaradi padca, in se odločil, ali bo uporabil strategijo varovanja pred tveganjem, kot je nakupna opcija.
Vlagatelj z nakupno opcijo prenese tveganje za zmanjšanje prodaje na prodajalca. Na splošno velja, da bolj ko bo tveganje, ki ga kupec varovanja prenese, prodajalcu, dražje bo varovanje pred tveganjem.
Preostalo tveganje temelji na času in nestanovitnosti. Če je varščina sposobna vsakodnevno občutno spreminjati cene, bi bila možnost te varščine, ki poteče v tednih, mesecih ali letih v prihodnosti, ocenjena kot tvegana in bi bila zato dražja. Nasprotno, če je vrednost vrednostnih papirjev vsak dan razmeroma stabilna, obstaja manjše tveganje za zmanjšanje učinka, možnost pa bo manj draga.
Možnosti klicev dajejo vlagateljem pravico do nakupa osnovnega vrednostnega papirja; dane možnosti dajejo vlagateljem pravico do prodaje osnovnega vrednostnega papirja.
Upoštevajte datum trajanja in ceno stavke
Ko investitor določi, s katerimi delnicami želijo trgovati z opcijami, obstajata dve ključni ugotovitvi: časovni okvir do izteka opcije in stavčna cena. Stavba je cena, po kateri je mogoče uveljaviti opcijo. Včasih je znana tudi kot cena vadbe.
Možnosti z višjimi cenami stavke so dražje, ker prodajalec prevzame več tveganja. Vendar možnosti z višjimi odstopnimi cenami zagotavljajo kupcu večjo cenovno zaščito.
V idealnem primeru bi bila nakupna cena opcije opcij popolnoma enaka pričakovanemu tveganju za zmanjšanje osnovnega vrednostnega papirja. To bi bila odlična cena žive meje. Če bi bilo tako, bi bilo malo razlogov, da ne bi zavarovali vsake naložbe.
Zakaj ima večina možnosti negativne povprečne izplačila?
Seveda trg še vedno ni tako učinkovit, natančen ali velikodušen. Za večino vrednostnih papirjev imajo optične možnosti negativne povprečne izplačila. Za to obstajajo trije razlogi:
- Volatilnost Premium: Vključena volatilnost je običajno večja od realizirane volatilnosti za večino vrednostnih papirjev. Razlog za to je odprt za razpravo, rezultat pa je, da vlagatelji redno preplačujejo za zaščito pred padci. Gibanje indeksa: Indeksi lastniških vrednostnih papirjev in z njimi povezane cene se sčasoma gibljejo navzgor. Ko se vrednost osnovnega vrednostnega papirja postopoma povečuje, vrednost postavljene možnosti postopoma upada. Čas propadanja: Tako kot vse dolge pozicije opcij vsak dan, ko se opcija približa datumu izteka, izgubi del svoje vrednosti. Hitrost razpada narašča, ko se čas, ki je ostal v opciji, zmanjšuje.
Ker je pričakovano izplačilo opcije opcij nižje od stroškov, je za investitorje izziv, da kupijo le toliko zaščite, kot jo potrebujejo. To na splošno pomeni nakup opcij po nižjih cenovnih cenah in s tem večjo tveganje za zmanjšanje vrednosti vrednostnih papirjev.
Možnosti dolgoročnega vlaganja
Vlagatelji se pogosto bolj ukvarjajo z varovanjem pred zmernim znižanjem cen kot močnim padcem, saj so tovrstni padci cen zelo nepredvidljivi in razmeroma pogosti. Za te vlagatelje je širjenje medveda lahko stroškovno učinkovita strategija varovanja.
V medvedjem namazu vlagatelj kupi kupček z višjo stavkovno ceno in prodaja tudi nižjo stavkovno ceno z istim datumom poteka. To zagotavlja le omejeno zaščito, ker je najvišja izplačilo razlika med dvema stavnima cenama. Vendar je to pogosto dovolj zaščite za blage ali zmerne upade.
Drug način, da iz zaščite pred tveganjem kar najbolje izkoristite to, je nakup dolgoročne nakupne opcije ali možnosti put z najdaljšim datumom poteka. Šestmesečna opcija opcije ni vedno dvakrat višja od cene trimesečne opcije. Pri nakupu opcije so mejni stroški vsakega dodatnega meseca nižji od prejšnjega.
Primer dolgoročne možnosti možnosti
- Na voljo stavijo možnosti na iShares Russell 2000 indeks ETF (IWM) trgovanje pri 160, 26 USD
| Strike | Dnevi do izteka | Cena | Cena / dan |
| 78 | 57 | 3.10 | 0, 054 |
| 78 | 157 | 4.85 | 0, 031 |
| 78 | 248 | 5.80 | 0, 023 |
| 78 | 540 | 8.00 | 0, 015 |
V zgornjem primeru najdražja možnost vlagatelju nudi tudi najmanj drago zaščito na dan.
To pomeni tudi, da je mogoče možnosti za prodajo podaljšati zelo stroškovno učinkovito. Če ima vlagatelj šestmesečno opcijo na vrednostni papir z določeno stavkovno ceno, jo lahko proda in nadomesti z 12-mesečno opcijo dajanja z istim datumom stavke. To strategijo je mogoče narediti večkrat in jo označujemo kot premikanje poti naprej.
Vlagatelj s premikanjem opcijske možnosti in obenem obdrži odporno ceno pod (a blizu) tržno ceno, lahko vlagalec ohranja večjo zaščito pred leti.
Razpredelnice koledarja
Če dodate dodatne mesece za nakupno opcijo, postanete cenejši, ko večkrat podaljšate datum poteka. Ta strategija varovanja ustvarja tudi priložnost za uporabo tako imenovanih namazov v koledarju. Koledarske razpršitve nastanejo z nakupom možnosti za dolgoročno prodajo in prodajo kratkoročne opcije za nakup po isti ceni.
Vendar pa ta praksa vlagateljevega tveganja zaenkrat še ne zmanjšuje. Če se bo cena delnic v prihodnjih mesecih občutno znižala, se lahko investitor sooči z nekaterimi težkimi odločitvami. Odločiti se morajo, ali želijo uresničiti dolgoročno opcijo, če izgubijo preostalo časovno vrednost ali če želijo odkupiti krajšo opcijsko možnost in tvegati, da bodo v izgubljenem položaju zavezali še več denarja.
V ugodnih okoliščinah je zaradi koledarskega širjenja poceni, dolgoročno varovanje pred tveganjem, ki se lahko nato premakne v nedogled. Vendar pa brez ustreznih raziskav s to strategijo varovanja lahko nenamerno vnesejo nova tveganja v svoj naložbeni portfelj.
Možnosti dolgoročnega jamstva so stroškovno učinkovite
Pri odločitvi za varovanje naložbe s postavljeno opcijo je pomembno upoštevati dvostopenjski pristop. Najprej določite, katera stopnja tveganja je sprejemljiva. Nato ugotovite, katere transakcije lahko stroškovno učinkovito zmanjšajo to tveganje.
Dolgoročno določene možnosti z nizko ceno stavke praviloma zagotavljajo najboljšo vrednost varovanja. To je zato, ker je njihova cena na tržni dan lahko zelo nizka. Čeprav so na začetku drage, so uporabne za dolgoročne naložbe. Možnosti dolgoročnega dajanja se lahko pomaknejo naprej, da se podaljša datum poteka, s čimer je zagotovljeno, da je vedno zaščitena.
Upoštevajte, da je nekatere naložbe lažje varovati kot druge. Možnosti dajanja širokih indeksov so cenejše od posameznih zalog, ker imajo nižjo volatilnost.
Pomembno je upoštevati, da so možnosti za prodajo namenjene le odpravi tveganja v primeru nenadnega znižanja cen. Strategije varovanja pred tveganji je treba vedno kombinirati z drugimi tehnikami upravljanja portfelja, kot so diverzifikacija, ponovno uravnoteženje in strog postopek za analizo in izbiro vrednostnih papirjev.
Primerjajte naložbene račune × Ponudbe, ki so prikazane v tej tabeli, so iz partnerstev, od katerih Investopedia prejema nadomestilo. Ime ponudnika Opispovezani članki
Možnosti Strategija trgovanja in izobraževanje
Vodnik za trgovanje z bistvenimi možnostmi
Napredne strategije trgovanja in instrumenti
Kako se lahko izvedeni finančni instrumenti uporabljajo za obvladovanje tveganja?
Možnosti Strategija trgovanja in izobraževanje
Vodnik za začetnike glede strategij za možnosti
Možnosti Strategija trgovanja in izobraževanje
Kdaj velja, da je postavljena možnost "v denarju?"
Vlaganje
Možnosti Strategije trgovanja: Vodnik za začetnike
Možnosti Strategija trgovanja in izobraževanje
Ali bi moral vlagatelj zadržati ali uveljaviti možnost?
Povezave partnerjevSorodni pogoji
Dolga doba Dolga doba se nanaša na nakup nakupne opcije, običajno v pričakovanju zmanjšanja osnovnega sredstva. več Kako deluje Put Put je opcijska pogodba, ki lastniku daje pravico, ne pa tudi obveznosti, da v določenem času proda osnovno sredstvo po točno določeni ceni. več Kako možnosti delujejo za kupce in prodajalce Možnosti so finančni izvedeni finančni instrumenti, ki kupcu dajo pravico, da v določenem roku kupi ali proda osnovno sredstvo po navedeni ceni. več Kako deluje zaščitni del Zaščitni del je strategija upravljanja tveganj z uporabo opcijskih pogodb, ki jih vlagatelji vlagajo pred izgubo lastništva delnic ali premoženja. več Opredelitev trgovine z bulletom Trgovina s kroglami omogoča vlagatelju, da sodeluje v medvedji potezi delnice, ne da bi dejansko prodal zalogo z nakupom ITM opcije te delnice. več Možnost valute Pogodba, ki imetniku dodeli pravico do nakupa ali prodaje valute po določenem tečaju v določenem časovnem obdobju, ne pa tudi obveznosti. Za to pravico se posredniku plača premija, ki se razlikuje glede na število kupljenih pogodb. več