Kaj je širjenje zavarovanja?
Razpon zavarovalnega zavarovanja je razmik med zneskom v dolarju, ki ga zavarovalci, kot so investicijske banke, plačajo družbi izdajateljici za svoje vrednostne papirje, in zneskom dolarja, ki ga prejemajo zavarovalci pri prodaji vrednostnih papirjev v javni ponudbi. Razpon zavarovalnih pogodb je v bistvu bruto dobiček investicijske banke, običajno razkrit v odstotkih ali drugače v točkah na enoto prodaje.
Ključni odvzemi
- Razpon med zavarovanjem je razlika med zneskom, ki ga zavarovalec vrednostnih papirjev vrne izdajatelju, in celotnim izkupičkom, pridobljenim z izdajo. Spread označi bruto stopnjo dobička zavarovalnice, ki se pozneje odšteje za druge postavke, kot so stroški trženja in stroški upravitelja.. Razširjenost sklepanja zavarovanj se bo razlikovala od pogodbe do pogodbe, odvisno od več dejavnikov.
Razčlenitev širjenja zavarovalnic
Velikost sprednjih zavarovalnih rezervacij se določi za vsak posel, nanjo pa vpliva predvsem zaznano tveganje zavarovalca pri poslu. Na to bodo vplivala tudi pričakovanja glede povpraševanja po vrednostnih papirjih na trgu.
Obseg sklepanja zavarovalnih pogodb je odvisen od pogajanj in konkurenčnih ponudb med člani sindikata zavarovalnic in samim izdajateljem. Razpon se povečuje s povečanjem tveganj, povezanih z izdajo.
Razpon zavarovanja za prvo javno ponudbo (IPO) običajno vključuje naslednje komponente:
- Nadomestilo managerja (zasluženo s strani vodstva) Provizija za sklepanje pogodb (zaslužen s strani sindikata) Koncesija (dana posredniku-trgovcu, ki trži delnice)
Upravljavec je ponavadi upravičen do celotnega razpona zavarovanja. Vsak član sindikata, ki prevzame zavarovanje, nato dobi (ne nujno enak) delež zavarovalne provizije in del koncesije. Poleg tega posrednik-trgovec (BD), ki sam ni član sindikata zavarovalnic, zasluži delež koncesije glede na to, kako dobro prodaja izdajo.
Sorazmerno se koncesija povečuje, ko se zvišujejo celotne pristojbine za sklepanje pogodb. Medtem se provizije za vodenje in sklepanje zavarovanj znižajo z bruto stroški zavarovanja. Učinek velikosti na delitev pristojbin je ponavadi posledica različnih ekonomij obsega. Obseg dela investicijskih bančnikov, na primer pri pisanju prospekta in pripravi razstave na cestah, je nekoliko določen, medtem ko količina prodajnega dela ni. Večji posli ne bodo vključevali eksponentno več dela bančnih investitorjev.
Vendar pa lahko vključuje veliko več prodajnih naporov, kar zahteva povečanje deleža koncesije za prodajo. Mlajše banke se lahko pridružijo sindikatu, čeprav prejmejo manjši delež pristojbin v obliki koncesije za nižjo prodajo.
Primer širjenja zavarovalnic
Za ponazoritev gibanja zavarovanja, upoštevajte podjetje, ki za svoje delnice prejme 36 dolarjev na delnico. Če bi se zavarovalci zavarovalnic obrnili in prodali delnice javnosti po 38 dolarjev na delnico, bi bil razpon sklenjenih zavarovanj 2 dolarja na delnico. Na vrednost kritja pri zavarovanju lahko vplivajo spremenljivke, kot so velikost izdaje, tveganje in nestanovitnost.
