Kazalo
- Pregled možnosti
- Možnosti sintetike
- Kako deluje sintetični klic
- Kako deluje sintetični del
- Slabosti
- Primer sintetičnega klica
- Pariteta klica
- Spodnja črta
Možnosti se oglašujejo kot eden najpogostejših načinov, kako izkoristiti tržne spremembe. Ne glede na to, ali vas zanima trgovanje s terminskimi pogodbami, valutami ali želite kupiti delnice korporacije, možnosti ponujajo poceni način vlaganja z manj kapitala.
Medtem ko možnosti lahko omejijo skupne naložbe trgovca, možnosti tudi trgovce izpostavijo volatilnosti, tveganju in neugodnim priložnostnim stroškom. Glede na te omejitve je sintetična možnost morda najboljša izbira pri opravljanju raziskovalnih poslov ali oblikovanju trgovalnih pozicij.
Ključni odvzemi
- Sintetična možnost je način, da ponovno ustvarite izplačilni in rizični profil določene možnosti z uporabo kombinacij osnovnega instrumenta in različnih možnosti. Sintetični klic ustvari dolg položaj v spodnjem sloju v kombinaciji z dolgim položajem v Možnost vložitve denarja. Sintetična ponudba je ustvarjena s kratkim položajem v osnovnem kombiniranem duhovnem položaju z dolgim položajem v opciji klicanja denarja. Sintetične možnosti so sposobne preživeti zaradi paritete med klicem pri določanju cen.
Pregled možnosti
Ni dvoma, da možnosti lahko omejijo naložbeno tveganje. Če možnost stane 500 dolarjev, je največ, kar lahko izgubite, 500 dolarjev. Opredelitveno načelo opcije je njena sposobnost zagotavljanja neomejene priložnosti za dobiček z omejenim tveganjem.
Vendar pa ta varnostna mreža povzroča stroške, saj številne študije kažejo, da velika večina možnosti, ki se hranijo do poteka, poteče brez vrednosti. Soočen s temi treznimi statistikami je težko, da se trgovec počuti udobno pri nakupu in predolgo drži možnost.
Možnosti "Grki" zapletejo to enačbo tveganja. Grki - delta, gama, vega, teta in rho - pri izbiri merijo različne stopnje tveganja. Vsak od Grkov doda različen nivo zahtevnosti v postopek odločanja. Grki so zasnovani za oceno različnih stopenj nestanovitnosti, propadanja časa in osnovnega sredstva glede na možnost. Grki postanejo izbiro prave možnosti težka naloga, saj nenehno obstaja strah, da boste preveč plačali ali da bo možnost izgubila vrednost, preden boste imeli priložnost za dobiček.
Nazadnje je nakup poljubne možnosti kombinacija ugibanj in napovedovanja. Obstaja talent za razumevanje, kaj naredi eno ceno stavke boljšo od druge stavke. Ko je izbrana stavčna cena, je to dokončna finančna obveznost in trgovec mora domnevati, da bo osnovno sredstvo doseglo udarno ceno in jo preseglo, da bi doseglo dobiček. Če izberete napačno ceno stavke, bo celotna strategija najverjetneje spodletela. To je lahko zelo moteče, zlasti kadar trgovec ima prav glede tržne smeri, a ugotovi napačno ceno stavke.
Možnosti sintetike
Številne težave je mogoče zmanjšati ali odpraviti, ko trgovec namesto nakupa vanilije uporablja sintetično možnost. Sintetična možnost manj vpliva na težave, ki potečejo brez vrednosti; v resnici lahko neugodni statistični podatki delujejo v prid sintetikov, saj imajo nestabilnost, propadanje in cene stavk manj pomembne v njenem končnem rezultatu.
Obstajata dve vrsti sintetičnih možnosti: sintetični klici in sintetični pozivi. Obe vrsti zahtevata gotovinsko ali terminsko pozicijo v kombinaciji z opcijo. Denarna ali terminska pozicija je primarna, možnost pa zaščitna. Če ste dolgo v gotovini ali terminski poziciji in kupujete nakupno opcijo, je znano kot sintetični klic. Kratka denarna ali terminska pozicija v kombinaciji z nakupom klicne opcije je znana kot sintetični učinek.
Sintetični klic omogoča trgovcu, da sklene dolgoročno terminsko pogodbo po posebni stopnji marže za razlike. Pomembno je opozoriti, da večina klirinških podjetij meni, da so sintetične pozicije manj tvegane kot dokončne terminske pozicije in zato zahtevajo nižjo maržo. Pravzaprav je možen popust v marži 50% ali več, odvisno od nestanovitnosti.
Sintetični klic ali ponudba posnema neomejen potencialni dobiček in omejeno izgubo navadne ponudbe ali klicev brez omejitve, da bi morali izbrati stavčno ceno. Hkrati so sintetične pozicije sposobne zajeziti neomejeno tveganje, ki ga ima denar ali terminski položaj, ko se trguje brez tveganja za pobotanje. V bistvu ima sintetična možnost, da trgovcem omogoči najboljše iz obeh svetov, hkrati pa zmanjša bolečino.
Kako deluje sintetični klic
Sintetični klic, imenovan tudi sintetični dolgi klic, se začne z nakupom in lastništvom delnic vlagatelja. Vlagatelj na isti zalogi kupi tudi opcijo za denar, da bi zaščitil pred amortizacijo cene delnice. Večina vlagateljev meni, da je to strategijo mogoče obravnavati kot podobno zavarovalni polici, ko se delnice strmo znižujejo v času trajanja delnic.
Kako deluje sintetični del
Sintetična ponudba je strategija možnosti, ki združuje kratko pozicijo z možnostjo dolgega klica na isti zalogi, da posnema možnost dolgega nakupa. Imenujejo ga tudi sintetični dolgi put. V bistvu vlagatelj, ki ima kratek položaj na zalogi, kupi opcijo za vpogled v denar na isti delnici. Ta ukrep je sprejet za zaščito pred podražitvijo cene delnic. Sintetični del je znan tudi kot poročni klic ali zaščitni klic.
Slika Julie Bang © Investopedia 2019
Slabosti sintetičnih možnosti
Čeprav imajo sintetične možnosti vrhunske lastnosti v primerjavi z običajnimi možnostmi, to ne pomeni, da ne ustvarjajo svojega lastnega niza težav.
Če se trg začne premikati proti gotovinskemu ali terminskemu položaju, izgublja denar v realnem času. Ob vzpostavljeni zaščitni možnosti je upanje, da se bo možnost z enakomerno hitrostjo premaknila v višini, da pokrije izgube. To je najbolje doseči z možnostjo denarja, vendar so dražje od možnosti, ki ni v denarju. To pa lahko negativno vpliva na količino kapitala, namenjenega trgovini.
Trgovec mora imeti tudi pri možnosti za denar, ki ščiti pred izgubami, strategijo upravljanja denarja, da določi, kdaj izstopiti iz položaja gotovine ali futures. Brez načrta za omejitev izgub lahko zamudi priložnost, da izgubi sintetično pozicijo v dobičkonosno.
Če ima trg malo ali nič dejavnosti, lahko možnost denarja zaradi izgube časa začne izgubljati vrednost.
Primer sintetičnega klica
Predpostavimo, da je cena koruze 5, 60 dolarja, tržni razpoloženje pa ima dolgo stransko pristranskost. Na voljo sta dve možnosti: lahko kupite terminski položaj in postavite 1.350 dolarjev marže ali kupite klic za 3000 dolarjev. Medtem ko dokončna pogodba o terminski pogodbi zahteva manj kot možnost klica, boste imeli neomejeno izpostavljenost tveganju. Možnost klica lahko omeji tveganje, vendar je 3000 dolarjev poštena cena za plačilo za opcijo denarja in če se trg začne gibati, koliko premije bo izgubljeno in kako hitro se bo izgubila?
V tem primeru predpostavimo, da je popust v višini 1000 USD. Ta posebna stopnja marže omogoča trgovcem, da sklenejo dolgoročno terminsko pogodbo za samo 300 dolarjev. Zaščitni komplet lahko nato kupite za samo 2000 dolarjev, stroški sintetične pozicije za klic pa postanejo 2.300 dolarjev. Primerjajte to s 3000 $ samo za možnost klica, rezervacija je takojšen prihranek 700 USD.
Pariteta klica
Razlog, da so možne sintetične možnosti, je posledica koncepta paritete klicev, ki je vključen v modele oblikovanja cen opcij. Pariteta klicev je načelo, ki določa razmerje med ceno danih opcij in možnostmi klica istega razreda, to je z istim osnovnim sredstvom, ceno stavke in datumom poteka.
Pariteta klicnih naročil navaja, da bo istočasno kratek in dolg evropski klic istega razreda prinesel enak donos kot posedovanje ene terminske pogodbe na istem osnovnem sredstvu, z istim potekom veljavnosti, in termina termina, enaka udarni ceni opcije.. Če se cene ponudb in razpisov razlikujejo, tako da se to razmerje ne drži, obstaja arbitražna možnost, kar pomeni, da lahko sofisticirani trgovci teoretično dobijo brez tvegan dobiček. Takšne priložnosti so na likvidnih trgih redke in kratkotrajne.
Enačba, ki izraža pariteto med klicem, je:
Сігналы абмеркавання C + PV (x) = P + Swhere: C = cena evropske klicne opcijePV (x) = sedanja vrednost stavke (x), diskontirana od vrednosti na datum poteka po brezcarinski stopnjiP = cena evropskega putS = spot cena ali trenutna tržna vrednost un-
Spodnja črta
Sodelovanje v trgovanju z opcijami je osvežujoče, ne da bi morali prebrati veliko informacij, da bi se lahko odločili. Ko so pravilno opravljene, imajo sintetične možnosti možnost narediti ravno to: poenostaviti odločitve, poceniti trgovanje in pomagati bolj učinkovito upravljati pozicije.
