Vlade in centralne banke na splošno ciljajo na 2-3-odstotno letno stopnjo inflacije, da bi ohranile gospodarsko stabilnost in rast. Če se inflacija "pregreje" in cene prehitro narastejo, se uporabijo omejevalna ali "tesna" orodja denarne in fiskalne politike. Če cene na splošno začnejo padati, kot je to primer pri deflaciji, se uporabljajo „ohlapna“ ali ekspanzivna orodja denarne in davčne politike. Te vrste orodij pa je zaradi tehničnih in resničnih omejitev potencialno težje uporabiti.
Deflacija je resno gospodarsko vprašanje, ki lahko zaostri krizo in recesijo spremeni v popolno depresijo. Ko cene padejo in se pričakuje, da se bodo v prihodnosti znižale, se podjetja in posamezniki odločijo držati denarja, namesto da bi porabili ali vlagali. To vodi v upad povpraševanja, kar posledično sili podjetja v zmanjšanje proizvodnje in prodajo zalog po še nižjih cenah.
Odpuščanje podjetij in brezposelni imajo več težav pri iskanju zaposlitve. Sčasoma zamudijo dolgove, kar povzroči stečaje ter pomanjkanje kreditne in likvidnosti, znane kot deflacijska spirala. Ta scenarij je strašljiv in oblikovalci politike bodo storili vse, kar je potrebno, da ne bi padli v takšno gospodarsko luknjo. Tu je nekaj načinov, kako se vlade borijo proti deflaciji.
Orodja denarne politike
Zniževanje limitov rezerv bank
V delnem rezervnem bančnem sistemu, tako kot v ZDA in drugem razvitem svetu, banke uporabljajo depozite za ustvarjanje novih posojil. Z uredbo jim to omogočajo le v višini omejitve rezerve. Ta omejitev je trenutno 10% v ZDA, kar pomeni, da lahko za vsakih 100 dolarjev, položenih pri banki, izposodite 90 dolarjev in 10 $ zadržite kot rezerve. Od teh novih 90 dolarjev lahko 81 dolarjev pretvorite v nova posojila in 9 dolarjev kot rezerve in tako naprej, dokler prvotni depozit ne ustvari 1000 USD novega kreditnega denarja: multiplikator 100 USD / 0, 10. Če se omejitev rezerve zniža na 5%, bi nastalo dvakrat več kredita, kar bi spodbudilo nova posojila za naložbe in potrošnjo.
Operacije na odprtem trgu
Centralne banke kupujejo lastne vrednostne papirje na prostem trgu in prodajalcu v zameno izdajo novo ustvarjeni denar. To povečuje ponudbo denarja in spodbuja ljudi, da porabijo te dolarje. Količinska teorija denarja pravi, da je cena denarja, kot vsako drugo blago, odvisna od njegove ponudbe in povpraševanja. Če se bo povečala ponudba denarja, bi morala postati cenejša: vsak dolar bi kupil manj stvari in tako bi cene naraščale namesto navzdol.
Znižanje ciljne obrestne mere
Centralne banke lahko znižajo ciljno obrestno mero za kratkoročne sklade, ki so posojeni finančnemu sektorju in med njimi. Če je ta stopnja visoka, bo to finančnemu sektorju stalo več, če si bo sposodil sredstva, potrebna za vsakodnevno poslovanje in obveznosti. Kratkoročne obrestne mere vplivajo tudi na dolgoročne obrestne mere, tako da se zviša tudi dolgoročni denar, na primer hipotekarna posojila, če se zviša ciljna stopnja. Znižanje obrestnih mer omogoča cenejše izposojo denarja in spodbuja nove naložbe z uporabo izposojenega denarja. Prav tako posameznike spodbuja k nakupu stanovanja z znižanjem mesečnih stroškov.
Kvantitativnega popuščanja
Ko se nominalne obrestne mere znižajo do ničle, se morajo centralne banke zateči k nekonvencionalnim denarnim orodjem. Kvantitativno popuščanje (QE) je, če se zasebni vrednostni papirji kupujejo na odprtem trgu, ne le iz zakladnic. To ne samo, da črpa več denarja v finančni sistem, ampak tudi dviguje ceno finančnih sredstev, kar preprečuje njihovo nadaljnje zmanjševanje.
Negativne obrestne mere
Drugo nekonvencionalno orodje je določitev negativne nominalne obrestne mere. Politika negativnih obrestnih mer (NIRP) dejansko pomeni, da morajo vlagatelji plačevati in ne prejemati obresti na depozite. Če postane drago, da se zadržite za denar, bi moral spodbuditi njegovo porabo za porabo ali naložbe v sredstva ali projekte, ki prinašajo pozitiven donos. (Več o tem glej: Kako deluje nekonvencionalna denarna politika. )
Orodja za davčno politiko
Povečati javno porabo
Keynesijski ekonomisti se zavzemajo za uporabo fiskalne politike, da bi spodbudili skupno povpraševanje in potegnili gospodarstvo iz deflacijskega obdobja. Če posamezniki in podjetja prenehajo porabljati, podjetja ne spodbujajo proizvodnje in zaposlovanja ljudi. Vlada lahko nastopi kot zadnja porabnica z upanjem, da bo proizvodnja potekala skupaj z zaposlitvijo. Vlada si lahko celo izposodi denar, ki ga porabi, tako da ustvari proračunski primanjkljaj. Podjetja in njihovi zaposleni bodo ta državni denar porabili za vlaganje in vlaganje, dokler cene ne začnejo spet naraščati s povpraševanjem.
Znižajte davčne stopnje
Če vlade znižajo davke, bo več dohodka ostalo v žepih podjetij in njihovih zaposlenih, ki bodo občutili učinek bogastva in porabili denar, ki je bil prej namenjen davkom. Eno tveganje za znižanje davkov v času recesije je, da se bodo skupni davčni prihodki znižali, kar lahko prisili vlado, da zmanjša porabo in celo ustavi delovanje osnovnih storitev. Obstajajo nasprotujoči si dokazi, ali splošna in posebna znižanja davkov dejansko spodbujajo realno gospodarstvo. (Za več poglejte: Ali znižanje davkov spodbuja gospodarstvo? )
Spodnja črta
Medtem ko je boj proti deflaciji nekoliko težji, ker imajo obvladovanje inflacije vlade in centralne banke vrsto orodij, s katerimi lahko spodbudijo povpraševanje in gospodarsko rast. Tveganje deflacijske spirale lahko privede do kaskade negativnih rezultatov, ki škodijo vsem. Z uporabo ekspanzijskih fiskalnih in denarnih orodij, vključno z nekaterimi nekonvencionalnimi metodami, je mogoče znižati cene in obnoviti skupno povpraševanje.
