Kakšna je teoretična vrednost (prava)?
Teoretična vrednost (pravice) je vrednost naročniške pravice. V obdobju, ko je razpisana nova ponudba pravic do tri dni pred iztekom naročniških pravic (znano kot obdobje trajanja pravic), je vrednost pravice specifična in jo je mogoče enostavno izračunati. Za izračun vrednosti pravice med oknom, v katerem velja, in vlagatelju je treba navesti ceno vpisa in število pravic, ki so potrebne za nakup ene delnice. S temi podatki je vrednost pravice mogoče izračunati po naslednji formuli:
(Cena delnice - cena naročnine na delnico) / (Število pravic, ki so potrebne za nakup ene delnice + 1)
Ključni odvzemi
- Teoretično vrednost pravice je mogoče izračunati med obdobjem pravic pravic. Vlagatelji z vpisnimi pravicami jim povejo ceno, za katero lahko kupijo delnice - običajno s popustom na trenutno tržno ceno. Ti isti vlagatelji povedo, koliko pravic potrebna za nakup ene delnice. Iz teh podatkov se lahko izračuna teoretična cena.
Razumevanje teoretične vrednosti (pravega)
Teoretična vrednost pravice in tržna vrednost pravice sta na splošno enaki ali zelo podobni. Znana je tudi kot intrinzična vrednost pravice. Ker se vrednost delniških delnic, ki jim pripadajo pravice v času pravic, lahko razlikuje od navadnih delnic brez teh pravic, vlagatelji želijo vedeti o tej teoretični vrednosti.
Primer teoretične vrednosti pravice iz resničnega sveta
Kot primer je trenutna cena delnice 40 dolarjev, vadbena cena (ali naročniška cena) je 35 dolarjev, za nakup delnice pa so potrebne štiri pravice. Teoretična vrednost pravice je:
(40 do 35 USD) / (4 + 1) = 1 USD.
Čas približno tri dni pred potekom velja kot obdobje uveljavljanja pravic. To so zadnji dnevi za uveljavljanje pravic, vendar je prehitro obdobje za nakup novih delnic s pravicami, saj se bo trgovina poravnala pred datumom zapisa, na dan, ko pravice potečejo. Teoretična vrednost med uveljavljanjem pravic - kadar se s pravicami trguje neodvisno od zalog - se razlikuje od vrednosti v obdobju trajanja pravic.
Izračun vrednosti v času uveljavljanja pravic je:
(Cena delnice - Prava cena vpisa) / Število pravic, potrebnih za nakup delnice.
Če nadaljujemo z zgornjim primerom, je cena delnic v obdobju veljavnosti pravic 38 USD, teoretična vrednost pravice v obdobju uveljavljanja pravic bi bila (38 do 35 USD) / 4 = 0, 75 USD.
Vrednost pravice se izračuna z enakimi parametri, ki se uporabljajo za možnosti oblikovanja cen, vključno s ceno naročnine pravic, prevladujočimi obrestnimi merami, časom do izteka in delniško ceno osnovne delnice, ob upoštevanju stopnje njegove nestanovitnosti. Glavna razlika je v tem, da imajo pravice zaradi sorazmerno kratke življenjske dobe bistveno manj časa kot večina možnosti.
Teoretična nična plačana cena
Če se vlagatelj odloči, da bo svojo pravico prodal takoj na trgu, ali če se bo odločil, da bo pravica zapustila, kar lahko privede do minimalne upravne pristojbine, bo prejel teoretično ničelno plačano ceno pravice. Ta vrednost se izračuna tako, da se določi razlika med ceno naročnine, ki jo je plačal vlagatelj, in teoretično ceno.
Če upoštevamo zgornji primer, izračun za teoretično ničelno plačano ceno izgleda takole: 40 USD - 38 USD = 2 USD. Tako je znesek, ki bi ga vlagatelj prejel za pravico, dvakrat večji od pravice v času pravic in celo večji od vrednosti pravice v času pravic.
