Kaj je stopenjska plošča?
Razgibana plošča je plošča, ki jo sestavljajo direktorji, razvrščeni v razrede, ki služijo različnim pogojem. Običajno se vzpostavi stopenjska deska, da bi odvrnila morebitno sovražno ponudbo za prevzem. Običajni razporejeni odbor ima tri do pet razredov položajev na odborih, pri čemer se vsak od njih lahko razlikuje po dolžini, kar omogoča postopne volitve.
Ključni odvzemi
- Razmeščeni upravni odbor je sistem, ki običajno stremi k preprečevanju sovražnih prevzemov. V postopnem pristopu odbor odpira samo del svojih direktorskih mest za volitve kadarkoli. Sestavljeni odbori običajno sestojijo iz "razredov" mest, od katerih so vsaka potekala volitve v različnih letih. Čeprav so razporejene plošče koristne pri preprečevanju sovražnih prevzemov, veljajo tudi za delničarje, ki so neugodne. Zaradi negativnega vpliva na delničarje so v zadnjem času upadajoče plošče v upadu.
Kako deluje razporejena plošča
Razstavljena plošča je zaradi različnih vključenih razredov znana tudi kot tajna plošča. Med vsakim volilnim mandatom je novim članom na voljo le en razred delovnih mest, s čimer se lahko kadar koli zadržuje število odprtih mest v upravnem odboru. Na primer, družba z devetimi člani upravnih odborov, razdeljena v tri razrede - razred 1, razred 2 in razred 3, bo dodelila tri člane v razredu. Člani razreda 1 imajo v upravnem odboru enoletni mandat, člani razreda 2 dve leti, člani razreda 3 pa tri leta.
To pomeni, da se lahko v katerem koli letu spremeni le tretjina sestave odbora, kar predstavlja močno oviro za morebitne sovražne ponudnike, ki bi si lahko prizadevali za nadzor nad upravo. Zaradi razporejene razporeditve odprtih pozicij bi potrebovali veliko več časa, da stranka, ki ni dobrodošla, doseže svoj cilj, da prevzame nadzor nad stoječo ploščo, kot pa za nerazstavljeno desko - takšno, ki bi jo lahko naenkrat odklopili.
Čeprav lahko poševne plošče potencialno preprečijo sovražne prijeme in aktivistične intervencije, je resničnost, da so agresivne akcije, kot je ta, dokaj redki.
Prednosti in slabosti stopenjske plošče
Kritiki razporejenih odborov menijo, da takšna ureditev lahko tvega, da se posamezniki včlanijo v upravni odbor - posamezniki, za katere je manj verjetno, da bodo trdo delali v interesu delničarjev brez prisotnosti zunanjega pritiska za vzdrževanje visokih ravni uspešnosti podjetja. Če ta upravni sistem prepreči potencialne vlagatelje ali aktivne vlagatelje, ki imajo resnične namene, da povečajo vrednost delničarjev, potem delničarji lahko izpustijo.
Toda na drugi strani lahko razgibana plošča podjetju služi kot zaščitni ščit podjetju pred velikim vlagateljem, ki išče hiter rezultat, ali sovražnim ponudnikom, ki bi si želel, da bi podjetje prevzel takoj ob prevzemu nadzora. Poleg tega lahko kontinuiteto odbora, ki je običajno povezana s postopnim odborom odbora, obravnavamo kot pozitiven dejavnik v korporativnem upravljanju, saj je podvržen izvajanju dolgoročnih strateških načrtov podjetja.
Študija s Harvarda iz leta 2016 je pokazala, da se je v zadnjih letih začelo zmanjševati izvajanje stopenjskih odborov, saj je 60% podjetij S&P 1500 in 80% podjetij S&P 500 poročalo, da imajo letne volitve za vse direktorje. Eden izmed dejavnikov, ki prispeva k temu upadu, je Projekt pravic delničarjev, organizacija s sedeža iz pravne šole Harvard. Poleg tega so študije pokazale, da se podjetja z razdelilnimi deskami statistično pohvalijo z nižjimi donosnosti delničarjev kot tistimi, ki niso, in podaljšajo argument, da razporejeni odbori običajno niso v najboljšem interesu delničarjev.
