Zaloge čipov bi lahko v prihodnjih mesecih kaznovale samozadovoljne delničarje in vstopile v medvedji tržni cikel, ki traja več let, in se odpovedujejo večini dobičkov, objavljenih od leta 2015. Ta upad se lahko nadaljuje kljub nadaljevanju naraščanja v drugih visokotehnoloških skupinah in zmede akterje na trgu, ki ne ne razumem večletnih ciklov naleta do polprevodniške skupine ali njene sposobnosti, da mesece ali leta trguje s širokimi referenčnimi vrednostmi.
Analitiki polprevodnikov Morgan Stanley, Deutsche Bank, SunTrust Bank in drugih investicijskih hiš že desetletja zbujajo alarm. Morgan Stanleyjev Craig Hettenbach je pred kratkim povzel naraščajoče soglasje in poudaril, da je "v trenutnem ciklu glede na leto 2015 prišlo do večjega presežka v dobavni verigi" in da bodo "kakršni koli trgovinski učinki verjetno ponudili boljše možnosti za nadaljnje zmanjšanje izpostavljenosti."
Vodje sektorjev valijo rdeče zastave
Nedavna akcijska cena pri največjih imenih bi morala poslati mrzlico po hrbtu najbolj optimističnih bikov čipov. Delnice družbe Intel Corporation (INTC) so se leta borile v $ 20 in 30 $, dokončno pa so izbruhnile v četrtem četrtletju 2017 in vstopile v porast, ki je junija objavil 17-letno višino v zgornjih 50 $. Od takrat je bilo vse navzdol, vodilna panoga pa se je umaknila za skoraj 25%, medtem ko je podpirala podporo 200-dnevnega eksponentnega drsečega povprečja (EMA). Intelove zaloge zdaj objavljajo negativne donose v letu 2018.
Družba Micron Technology, Inc. (MU), sedma najvišja zaloga čipov z največjo kapitalizacijo, je v zadnjih 30 letih trpela zaradi poštenega deleža bumov in udarcev. V septembru 2017 je izpadla nad najvišjo vrednostjo 36, 59 dolarja in presegla v sredino 60. let, dosegla marca 2018 in vrezala dvojni zgornji vzorec, ki je septembra padel navzdol. Tudi ta padec je pokvaril 200-dnevno EMA, hkrati pa je sprožil prvo stopnjo preizkusa v letu 2017 pri podpori.
Kaj pa pretirano ljubljen vodja na trgu NVIDIA Corporation (NVDA)? Dolgoročni trend upadanja grafičnega velikana je junija 2017 vstopil v naraščajoči kanal in aprila 2018 prelomil kanal navzdol in vstopil v plitvi kanal. Zadnja padca je prekinila ta kanal in prvič založila delnico v 200-dnevno EMA po februarju 2016. Še pomembneje pa je, da se NVIDIA delnice trgujejo pod januarskim vrhuncem, potem ko so se v zadnjih devetih mesecih odrezale navzgor.
Večji preobrat SOX
Indeks polprevodnikov PHLX (SOX) je od prvega četrtletja 2018 utripal več opozorilnih znakov o propadu trga bika. Končno je dokončal 100-odstotno povišanje v marca 2000, ki je bil januarja 2000 visok, 1362 januarja, in se je vrnil, potem ko je ta raven prešla za 31 točk. Poskus marčne neuspehe pri 1.464 ni uspel, kar je nekaj tednov kasneje spustilo indeks pod vrh 2000. Junijski poskus tudi ni uspel, saj je ustvaril potencialni trojni vrh, medtem ko je cenovna akcija od takrat podrla 200-dnevno EMA in se tretjič ustalila na najnižji ravni decembra 2017 blizu 1200.
Indeks je zdaj zaključil zapleten vrh glave in ramen, ki po razčlenitvi napoveduje padec na 950 ali več. Bolj zlonamerno 100-odstotno priklicanje v glavne vrhove, objavljeno pred leti ali desetletji, pogosto označuje konec posvetnih trendov. Glede na široko umik v zadnjih mesecih je malo razloga za domnevo, da bodo skladi in maloprodajni vlagatelji kmalu nenadoma spremenili srce in črpali stranski kapital nazaj v to tržno skupino.
Spodnja črta
Sektor polprevodnikov je morda končal večletni cikel razcveta in bi se lahko usmeril v cikel razpada, za katerega bi bile značilne veliko nižje cene.
