Kaj je posojanje na podlagi vrednostnih papirjev
Posojanje na podlagi vrednostnih papirjev je praksa dajanja posojil z uporabo vrednostnih papirjev kot zavarovanja. Posojanje na podlagi vrednostnih papirjev (SBL) omogoča gotov dostop do kapitala, ki ga je mogoče uporabiti za skoraj vse namene, kot je nakup nepremičnin, nakup osebne lastnine, kot je nakit ali športni avtomobil, ali naložbe v podjetje. Edine omejitve so druge transakcije z vrednostnimi papirji, kot so nakup delnic ali odplačilo maržnega posojila. Znano tudi kot "izposojanje vrednostnih papirjev", "nenamensko posojanje" ali "posojanje vrednostnih papirjev", posojanje na podlagi vrednostnih papirjev je ločeno in se razlikuje od "posojanja vrednostnih papirjev."
Razčlenitev posojil na podlagi vrednostnih papirjev
Od finančne krize v letih 2007–2008 je posojanje na podlagi vrednostnih papirjev za investicijske banke območje močne rasti in delno nadomestilo zniževanje provizij. Takšna nenamenska posojila se ponujajo milijonom ljudi z visoko vrednostjo prek njihovih računov, ki jih vodijo posredniki. Posojilni računi in stanja na vrednostnih papirjih so se od leta 2011 povečevali, kar je omogočilo stalen dvig kapitala in rekordno nizke obrestne mere. Takšno posojilo je postalo priljubljeno, ker ga je mogoče lažje pridobiti in zahteva precej manj dokumentacije kot tradicionalno posojilo. Posojilojemalci lahko v večini primerov dobijo gotovino v samo nekaj dneh. Je tudi relativno poceni; dajatve, ki se posojilojemalcem zaračunavajo, so na splošno spremenljive glede na 30-dnevno londonsko medbančno ponudbeno stopnjo (LIBOR). Običajno je obrestna mera za 2-5 odstotnih točk nad LIBOR-om, odvisno od vsote. Takšna nenamenska posojila se lahko uporabljajo tudi za kritje plačil davkov, počitnic ali luksuznih dobrin.
Prednosti posojanja na podlagi vrednostnih papirjev
Posojilo na podlagi vrednostnih papirjev ima za posojilojemalca številne prednosti. Preprečuje potrebo po prodaji vrednostnih papirjev, s čimer se izogne obdavčljivemu dogodku za vlagatelja in zagotovi nadaljevanje naložbene strategije. SBL ponuja dostop do gotovine v nekaj dneh in po nižjih obrestnih merah kot domača lastniška kreditna linija ali druga hipoteka, poleg tega pa ima veliko prilagodljivost odplačevanja. Te prednosti izravnajo z inherentno nestanovitnostjo zalog, zaradi česar so manj kot idealna izbira za zavarovanje posojila in tveganje prisilne likvidacije, če trg pade in vrednost zavarovanja pade. Kljub temu SBL najbolje deluje, če ga uporabljate za kratek čas v okoliščinah, ki zahtevajo hitro veliko denarja, na primer v sili ali posojilu.
SBL daje posojilodajalcu tudi številne ugodnosti. Ponuja dodaten in donosen dohodek brez večjega tveganja. Likvidnost vrednostnih papirjev, ki se uporabljajo kot zavarovanje, in obstoječi odnosi s strankami, ki imajo običajno visoko vrednost, ki uporabljajo sistem SBL, prav tako zmanjšujejo večji del kreditnega tveganja, povezanega s tradicionalnim posojanjem.
Kreditna tveganja na podlagi vrednostnih papirjev
Čeprav je posojilo na podlagi vrednostnih papirjev v pravih okoliščinah lahko koristno za posojilojemalce in posojilodajalce, je njegova vedno večja uporaba povzročila zaskrbljenost zaradi možnosti sistematičnega tveganja. Leta 2016 je Morgan Stanley (ki je eno redkih podjetij, ki izdaja številke SBL) poročala o prodaji posojil, zavarovanih z vrednostnimi papirji, v višini 36 milijard dolarjev - kar je 26% več kot leto prej. Ker se obrestna mera še naprej povečuje, finančni strokovnjaki postajajo vse bolj zaskrbljeni, da lahko pride do prodaje ognja in prisilnih likvidacij, ko se trg obrne.
Komisija za vrednostne papirje (SEC) in Regulativni organ za finančno industrijo (FINRA) ne sledita posojanja vrednostnih papirjev, čeprav oba vlagatelja opozarjata na tveganja. Morgan Stanley je aprila 2017 rešil primer, v katerem je najvišji regulator za vrednostne papirje v Massachusettsu obtožil banko, da je spodbujala posrednike k pritisku na SBL v primerih, ko ta ni potreben, in s tem ignorirala tveganja, ki so bila povezana.
