Kaj je donosnost kapitala, prilagojenega tveganju - RORAC?
Donosnost kapitala, prilagojenega tveganju (RORAC) je mera stopnje donosa, ki se običajno uporablja v finančni analizi, kjer se različni projekti, prizadevanja in naložbe ocenjujejo na podlagi tveganega kapitala. Projekte z različnimi profili tveganja je lažje primerjati med seboj, ko so izračunane njihove posamezne vrednosti RORAC. RORAC je podoben donosu na kapital (ROE), le da je imenovalec prilagojen tako, da upošteva tveganje projekta.
Formula za RORAC je
Сігналы абмеркавання Donosnost kapitala, prilagojenega tveganju = tveganju prilagojena sredstvaNet prihodki, kjer: tvegano premoženjska sredstva = dodeljeni tvegani kapital, ekonomski kapital ali vrednost v tveganju
Kako izračunati donosnost kapitala, prilagojenega tveganju - RORAC
Donosnost kapitala, prilagojenega tveganju, se izračuna tako, da se neto dobiček družbe deli s tveganju prilagojenimi sredstvi.
Kaj vam pove donosnost kapitala, prilagojenega tveganju (RORAC)?
Donosnost kapitala, prilagojenega tveganju, upošteva tvegani kapital, ne glede na to, ali je povezan s projektom ali delitvijo podjetja. Razporejeni tvegani kapital je kapital podjetja, prilagojen za največjo možno izgubo na podlagi ocenjenih prihodnjih razdelitev dobičkov ali nestanovitnosti dobička.
Podjetja uporabljajo RORAC za večji poudarek na celotnem podjetju pri obvladovanju tveganj. Na primer, različni oddelki podjetij z edinstvenimi upravljavci lahko uporabijo RORAC za količinsko določitev in vzdrževanje sprejemljivih ravni izpostavljenosti tveganjem. Ta izračun je podoben tveganju prilagojene donosnosti kapitala (RAROC). Pri RORAC-u pa je kapital prilagojen tveganju in ne stopnji donosa. RORAC se uporablja, kadar se tveganje razlikuje glede na kapitalsko sredstvo, ki se analizira.
Ključni odvzemi
- RORAC se običajno uporablja pri finančni analizi, kjer se različni projekti ali naložbe ocenjujejo na podlagi tveganega kapitala. Omogoča primerjavo projektov jabolka do jabolka z različnimi profili tveganja. Podobno kot tveganju prilagojena donosnost kapitala, vendar RAROC prilagodi donos tveganju, ne kapitalu.
Primer uporabe RORAC-a
Predpostavimo, da podjetje ocenjuje dva projekta, v katerih je sodelovalo v preteklem letu, in se mora odločiti, katerega naj odpravi. Projekt A je imel skupne prihodke 100.000 USD in skupne stroške 50.000 USD. Skupno tvegano premoženje, vključeno v projekt, znaša 400.000 USD.
Projekt B je imel skupne prihodke 200.000 USD in skupne stroške 100.000 USD. Skupno tvegano premoženje, vključeno v projekt B, znaša 900.000 USD. RORAC obeh projektov se izračuna kot:
Сігналы абмеркавання Projekt A RORAC = 400 000 USD 100 000– 50 000 USD = 12, 5% Projekt B RORAC = 900 000 USD 200 000– 100 000 USD = 11, 1%
Čeprav je imel projekt B dvakrat več prihodkov kot projekt A, ko se upošteva tvegan kapital vsakega projekta, je jasno, da ima projekt A boljši RORAC.
Razlika med RORAC-om in RAROC-om
RORAC je podoben dvema statistikama in jih je enostavno zamenjati. Tvegano prilagojena donosnost kapitala (RAROC) je ponavadi opredeljena kot razmerje med tvegano prilagojeno donosnostjo in ekonomskim kapitalom. Pri tem izračunu se, namesto da bi prilagodili tveganje za kapital, tvegamo donosnost, ki je količinsko ovrednoten in izmerjen. Pogosto je pričakovani donos projekta razdeljen na tvegano vrednost, ki bo prispela na RAROC.
Druga podobna statistika kot RORAC je tvegano prilagojena donosnost kapitala, prilagojenega tveganju (RARORAC). Ta statistika se izračuna tako, da se upošteva donos, prilagojen tveganju, in ga razdeli na ekonomski kapital ter prilagodi koristi za diverzifikacijo. Uporablja smernice, opredeljene v mednarodnih standardih tveganja, zajetih v Baslu III.
Omejitve uporabe donosa na kapital, prilagojen tveganju - RORAC
Izračun kapitala, prilagojenega tveganju, je lahko težaven, saj zahteva razumevanje vrednosti izračunanega tveganja.
Za vpogled v to, kako se izračuna tvegana sredstva na podlagi kapitalskega tveganja.
