Okolje z nizkimi obrestnimi merami, ki smo ga doživeli v zadnjih letih, je za dohodkovne vlagatelje težko. Tradicionalni viri dohodka, kot so depozitni certifikati (CD-ji), skladi denarnega trga in obveznice, ne morejo zagotoviti ravni donosa, ki jo iščejo številni vlagatelji. Obstaja veliko biltenov in člankov, ki razkrivajo prednosti delnic za izplačilo dividend. Vsekakor so zasluge vrste podjetij, ki izplačujejo dividende in vzajemne sklade in borzne sklade (ETF), ki vlagajo v te družbe. Vendar morajo vlagatelji, ki iščejo dohodek, razumeti, da je naložba v delnice za izplačilo dividend drugačna od vlaganja v obveznice. Finančni svetovalci, ki delajo s strankami, morajo zagotoviti, da stranke razumejo te razlike.
Različna tveganja
Podjetja, ki izplačujejo dividende, so še vedno delnice in ne obveznice. Medtem ko so mnoge od teh delnic, zlasti tiste, ki dosledno izplačujejo dividende, morda manj nestanovitne kot nekateri drugi lastniški kapital, vendar so še vedno podvrženi številnim dejavnikom, ki vplivajo na delniški trg kot celoto. Vzemite primer 2008. Tistega leta je indeks S&P 500 izgubil 37%, medtem ko je Barclayjev indeks agregatnih obveznic pridobil 5, 24%.
Poglejmo si dividendno usmerjene ETF. Vanguardov ETF (VIG) je izgubil manj kot S&P, vendar je bil še vedno nižji za 26, 63%. Ta ETF se osredotoča na visokokakovostne zaloge z veliko zgornjo mejo z zgodovino povečanja dividend. ETF Vanguard z visokim dividendnim donosom (VYM), ki se bolj osredotoča na donos, je v letu 2008 izgubil 32, 10%. Medtem ko sta oba ETF-ja presegla S&P 500, bi lahko izgube v takšnem obsegu bile uničujoče za dohodkovno naravnanega vlagatelja, zlasti za upokojenca. Je bil leto 2008 skrajni primer? Da, absolutno. Ali bodo v prihodnosti takšne obveznice zadržane ob naraščajočih obrestnih merah? Mogoče ne, toda zgodovinsko je bila volatilnost obveznic, celo v najslabšem primeru, precej manjša kot pri delnicah.
Drug primer pomanjkljivega zanašanja na dividende je Exxon Mobil Corp. (XOM). Zaloga se je zaprla pri skoraj 104 USD na delnico sredi junija 2014. Zaloga se zdaj trguje pod 75 USD na delnico. Nekdo, ki je v tem časovnem okviru imel 100 delnic, je prejel 499 dolarjev dividend, medtem ko je izgubil približno 2900 dolarjev vrednosti svoje naložbe.
Ohranjanje kapitala
Na dan, ko so bile obrestne mere skladov denarnega trga in zgoščenke v razponu od 4% do 6%, bi lahko vlagatelji s fiksnim dohodkom dobili spodoben donos in upravičeno pričakovali, da bodo ohranili večji del svojega kapitala in preživeli od obresti. Danes je pri stopnjah denarnega trga blizu nič in drugih instrumentov po zgodovinsko nizkih stopnjah nerealno, da upokojenec ali drug dohodkovno naravnan vlagatelj pričakuje, da bo živel od obresti in se ne dotaknil njihovega kapitala. Vlagatelji, ki iščejo dohodek, se morajo premakniti dlje na območje tveganja. Možnosti lahko vključujejo obveznice z visokim donosom, določene zaprte sklade, prednostne delnice in dividende, ki izplačujejo dividendo.
Te in druge možnosti običajno nosijo večje tveganje kot tradicionalne obveznice ali instrumenti denarnega trga. Upoštevajo se lahko tudi nekatere rente s fiksnim dohodkom, čeprav nizke obrestne mere vplivajo tudi na donosnost.
Brez garancij
Dividende na navadne delnice določi korporacija. Medtem ko podjetja običajno radi ohranjajo svoj delež izplačil dividend, tu ni nobenih zagotovil. Podjetje lahko potencialno naleti na težave z denarnim tokom ali se odloči, da bo del tega denarja uporabil za financiranje notranje rasti.
Skupni donos v primerjavi z donosom
Morda je boljši pristop kot osredotočiti se na donos, če se osredotočite na skupni donos vašega portfelja. Skupni donos upošteva tako apreciacijo kot donosnost. Zlasti za upokojence je skupna donosnost lahko boljša alternativa kot prevzemanje večjega tveganja za portfelj v poskusu, da bi pridobili dodaten donos. Današnji upokojenci lahko pričakujejo, da bodo živeli dlje kot prejšnje generacije, večina pa jih bo potrebovala določeno stopnjo rasti od svojih naložb, da ne bi več preživela svojega denarja. Tudi za mlajše vlagatelje je ta pristop smiseln.
V primeru upokojenca je mogoče del njihovih portfeljev dodeliti za različne namene. Prvi del bi financiral potrebe po porabi za tekoče leto in morda dve do pet let več. Ta del portfelja bi bil v denarju ali njihovih ustreznikih. Naslednji del bi vseboval zaloge za izplačilo dividend in druga sredstva za ustvarjanje dohodka in zmerno rast. Zagotovo bi lahko vsak denarni tok iz tega dela portfelja uporabil za dopolnitev denarnega dela. Zadnji del portfelja bi bil namenjen rasti. To bi vsebovalo zaloge in druga vozila, usmerjena v rast, s katerimi bi zagotovili, da lastnik portfelja ne bo presegel svojega denarja.
Spodnja črta
Za vlagatelje, ki iščejo dohodek, je bilo težko obdobje. Nekatere publikacije in svetovalci kažejo, da so delnice za izplačilo dividend alternativa tradicionalnejšim vozilom s fiksnim dohodkom. Dejstvo je, da delnice, ki izplačujejo dividendo, še vedno zajemajo tveganje, ki presega tveganje večine vozil s stalnim dohodkom. Finančni svetovalci lahko strankam, ki se trudijo po tej težavi, pomagati pri iskanju ciljev, pri čemer tvegajo, da jim ustrezajo.
