OPREDELITEV zahtevanega donosa
Zahtevani donos je donos, ki ga mora imeti obveznica, da bi bila naložba vredna. Zahtevani donos določi trg in postavlja precedens, kako se bodo oblikovale trenutne izdaje obveznic.
BREAKING DOWN Zahtevani izkoristek
Zahtevani donos je najmanjši sprejemljiv donos, ki ga vlagatelji zahtevajo kot nadomestilo za sprejemanje določene stopnje tveganja. Donos, ki ga zahteva trg, je primerljiv med razpoložljivimi pričakovanimi donosnosti finančnih instrumentov s primerljivim tveganjem. Donos, potreben za obveznice z nizkim tveganjem, kot je zakladna zakladnica, bo nižji od donosa, potrebnega za visoko tvegano obveznico, kot je junk obveznica.
Obrestne mere za obveznice so določene s soglasjem kupcev in prodajalcev. Kako visok ali nizek donos je v primerjavi z določeno obrestno mero obveznic, bo določilo ceno obveznice na trgu. Na primer, če se zahtevani donos poveča na stopnjo, ki je višja od stopnje kupona, se bo obveznica cenovno znižala na par. Na ta način se vlagatelju, ki pridobi obveznico, izplača nižja kuponska obrestna mera v obliki natečenih obresti. Če obveznica ne bo določena s popustom, vlagatelji izdaje ne bodo kupili, ker bo njen donos manjši od tržnega. Nasprotno se zgodi, ko se zahtevani donos zmanjša na stopnjo, manjšo od stopnje kupona obveznice. V tem primeru bo povpraševanje vlagateljev po višjem kuponu povišalo ceno obveznice, tako da bo donos obveznice enakovreden tržnemu donosu.
Pri izračunu cene obveznice se zahtevani donos uporabi za diskontiranje denarnih tokov obveznice, da se doseže sedanja vrednost. Potreben donos vlagatelja je koristen za oceno, ali je obveznica dobra naložba za vlagatelja ali ne, če jo primerja z donosnostjo do zapadlosti (YTM). Medtem ko je donosnost do zapadlosti merilo, kaj bo naložbena obveznica zaslužila v njeni življenjski dobi, če bo vrednostna papirja držala do zapadlosti, je zahtevani donos stopnja donosa, ki jo mora izdajatelj obveznic ponuditi, da vlagatelje spodbudi k nakupu obveznice. Zahtevana obrestna mera za obveznice v določenem času bo močno vplivala na YTM obveznic. Če se tržne obrestne mere zvišajo, bo donos do zapadlosti trenutnih obveznic nižji od novih izdaj. Podobno, če se prevladujoče obrestne mere v gospodarstvu zmanjšajo, bo YTM pri novejših izdajah nižji kot pri zapadlih obveznicah.
