Tržne poteze
Ameriške zaloge so se začele v začetku četrtka v zelo bikajočem načinu, za petimi kovanškimi prikazi kongresnega predsednika Jeromea Powella dan prej. Toda ta začetni shod je bil ublažen s ključnimi podatki o inflaciji, objavljenimi v četrtek zjutraj, ki so pokazali, da se je inflacija ameriških potrošnikov junija povečala za več kot dobro leto dni. Ko je trgovalni dan potekal in tudi po Powellovem drugem pričevalnem dnevu (tokrat pred senatom), so se zaloge znižale.
Indeks temeljnih cen življenjskih potrebščin (CPI), ki izključuje hrano in energijo, je za junij znašal + 0, 3% glede na prejšnja soglasna pričakovanja za 0, 2%. Takšnega povečanja osnovne inflacije potrošnikov od januarja 2018 ni bilo.
Zakaj je za zaloge pomembna inflacija, višja od pričakovane? Eden od ključnih razlogov, da Fed razmišlja o znižanju obrestnih mer julija in pozneje, je posledica "utišane inflacije". Če pa se bo inflacija povišala, se lahko Fed odloči znižati stopnje manj agresivno, morda z manjšimi znižanjem stopenj, kot bi sicer lahko pričakovali.
Če se posledično zmanjšajo možnosti za znižanje obrestnih mer, so vlagatelji običajno manj nagnjeni k nadaljnjemu odkupu in povečanju zalog. Na splošno velja, da nižje obrestne mere pogosto povzročijo višje cene delnic, saj znižanje obrestnih mer pomaga povečati porabo in znižati stroške izposojanja podjetij.
Kot kaže, so se delnice v četrtek popoldne nekoliko razpršile in nato mešano zaprle dan po srede. Vendar škoda ni bila huda, saj vlagatelji še vedno pričakujejo 100-odstotno verjetnost znižanja tečaja pozneje tega meseca. Vendar se je po poročilu o inflaciji po orodju FedWatch CME Group spremenilo, da je zdaj bistveno manj stav za večje znižanje obrestnih mer (50 bazičnih točk) kot v sredo.
Kot je prikazano spodaj v desetletni donosnosti državne blagajne ZDA, ki je glavno merilo za donos obveznic, so višje številke inflacije v četrtek pripomogle k nadaljnjemu dvigu donosov ob večletni najnižji uspešnosti v začetku tega meseca.
Majhni kapniki padejo naprej za seboj
Kot smo ugotovili v torek, so se zaloge z majhnimi pokrovčki težko kosale s kolegi z velikimi kapicami. To je potencialni opozorilni signal za celoten trg, saj so majhne kapice pogosto videti kot vodilni indikator za preostali del trga.
V četrtek je bila glavna referenčna vrednost z majhnimi kapicami, Russell 2000 (RUT), globoko rdeča v primerjavi z glavnimi indeksi z velikimi kapicami (S&P 500, Dow in Nasdaq Composite). Ampak to ni bilo samo v četrtek. Majhne kapice precej zaostajajo od konca lanskega leta. Russell 2000 je zdaj več kot 10% nižji od svojih rekordnih vrednosti iz lanskega avgusta. V nasprotju s tem so indeksi z velikimi zgornjimi mejami trenutno na najvišjih najvišjih najvišjih vrednostih ali ravno pri njih.
Relativno slabše delovanje majhnih kapic je lahko zaskrbljujoče za širši trg. Kot je razvidno iz grafikona, RUT trguje s postopno zaostritvijo konsolidacije. To kaže na potencialni preboj na obzorju. Če se bo ta preboj poslabšal, bo morda še več težav pri skladišču za preostali del trga.
:
Kaj pričakovati od zaslužka Amazonije
Zakaj lahko hitro zavrejo zaloge za hišno gradnjo, kot je Fed znižal cene
Postelja in zunaj se spuščata globlje v prekomerno ozemlje po zaslužku
Brazilske zaloge v gibanju
Brazilski lastniški vrednostni papirji so od maja naprej izjemno uspešni. Do tega je prišlo kljub negativni gospodarski rasti, zaradi katere je država na robu recesije. Pomoč za povečanje brazilskih zalog je bila tako široko prizadevanje za reformo brazilskega pokojninskega sistema, kot tudi pričakovanja, da bo centralna banka znižala obrestne mere s sedanjih rekordnih najnižjih vrednosti.
Kot je razvidno iz grafikona, se je iShares MSCI Brazil ETF (EWZ) od sredine maja povzpel za več kot 26%. Na tej točki pa je cena dosegla veliko območje upora okoli vrhov v januarju 2018. Prav tako so tehnični kazalci utripali preobremenjeni signali. To samo po sebi ne pomeni nujno preobrata. Če je potrjen preboj nad odporom, bi bil to zelo bikovski znak. Toda na tem področju je treba biti previden, saj se prodajalci ponavadi združijo okoli ključnih odpornih področij.
