Kaj je PV10?
PV10 je sedanja vrednost ocenjenih prihodnjih prihodkov od nafte in plina, brez ocenjenih neposrednih stroškov in diskontirana po letni stopnji 10%.
Ta številka se v energetski industriji uporablja za oceno vrednosti dokazanih rezerv nafte in plina korporacije.
Razumevanje PV10
Analitiki se za podatke, ki se uporabljajo za izračun PV10, zanašajo na inženirje iz rezervoarjev. Inženir ustvari poročilo o rezervah za obstoječe vrtine in preizkušene, vendar nerazvite lokacije vrtin. To upošteva sedanjo stopnjo proizvodnje vsake vrtine, stroške proizvodnje, stroške za razvoj rezerv in njeno napovedano stopnjo upada. Prihodnji bruto prihodki se ocenjujejo z uporabo prevladujočih cen energije ali z uporabo primerne stopnje stopnjevanja.
Ključni odvzemi
- PV10 je metoda za oceno morebitnih prihodnjih prihodkov energetskih podjetij na podlagi dokazanih rezerv nafte in plina. Temelji na poročilih inženirjev o predvidenih stroških in prihodkih, ki jih lahko ustvari vsaka rezerva.PV10 pogosto uporabljajo analitiki delnic in vlagatelji kot merilo tržne vrednosti energetskih podjetij.
V poročilu se upoštevajo samo neposredni stroški. Neposredni odhodki, ki se ne upoštevajo, lahko vključujejo odplačevanje dolgov, izčrpavanje, amortizacijo in upravne režijske stroške ter stroške, ki niso povezani z lastnino.
Izračun PV10 pogosto uporabljajo vlagatelji in tržni analitiki, vendar ne gre za finančno metriko, izračunano v skladu s splošno sprejetimi računovodskimi načeli (GAAP). To pomeni, da PV10 ne vpliva na učinek davka na dohodek na prihodnji zaslužek.
PV10 in vrednost podjetja
Izračun PV10 se pogosto poroča kot izračun EV / PV10. Vrednost podjetja (EV) je merilo tržne vrednosti podjetja.
Če je vrednost PV10 podjetja višja od vrednosti podjetja, bodo vlagatelji videli njegovo zalogo kot dolgoročno nakupno priložnost.
Skupni znesek se izračuna tako, da seštejejo tržna kapitalizacija podjetja, prednostne zaloge in dolg ter nato odštejejo denar in denarne ustreznike.
V bistvu si EV lahko predstavljamo hipotetično ceno prevzema. Če bi bila družba kupljena, bi prevzemna družba prevzela dolg družbe in zadržala denar.
Če je vrednost PV10 podjetja višja od njegove EV, je zaloga očitno nižja od vrednosti, ki jo bo ustvarila sčasoma. Zaradi tega so delnice podjetja privlačne za vlagatelje.
Primer izračuna PV10
Razmislite o hipotetičnem primeru velike mednarodne naftne družbe. EV podjetja znaša 449 milijard dolarjev.
Družba ima 25 milijard naftnih sodov zajamčenih rezerv. Družba pričakuje, da bo celotno letno proizvodnjo nadomestila z novimi rezervami. To pomeni, da mora ta številka iz leta v leto ostati nespremenjena.
Na podlagi teh številk EV / rezerva naftne družbe znaša 17, 80 dolarja, kar kaže, da je njegova vrednost približno 18-krat večja od dokazanih sodov rezerv nafte.
Podjetje PV10 bi znašalo 176 milijard dolarjev.
Zakaj je pomembno
Na splošno je težko določiti vrednost za rezerve nafte in plina, kar otežuje oceno prihodnjega zaslužka naftne družbe.
Metoda PV10 je koristna pri določanju približne vrednosti v panogi, ki je investitorjem verjetno najtežje razumeti in natančno oceniti.
