Vlagatelji kupujejo nakupne opcije, kadar so zaskrbljeni, da bo borza padla. To je zato, ker se nakup - ki predstavlja pravico do prodaje osnovnega sredstva po fiksni ceni skozi vnaprej določen časovni okvir - običajno poveča na vrednosti, ko cena njegovega osnovnega sredstva usmeri proti jugu. Torej, če je dolga možnost put, je nasprotje nakupu klicne opcije, ki povečuje vrednost, ko se zaloge višje.
Long Puts vs. Zaščitni Puts
Možnosti daljše uporabe ne smemo zamenjevati s strategijo zaščitnih postavitev. Vlagatelj je pri nakupu možnosti za razmišljanje o premiku, ki je nižji od finančnega premoženja za zavarovanje terjatev, in želi, da bi cene padle. Po drugi strani se zaščitni del uporablja za varovanje obstoječih zalog ali portfelja. Vlagatelj želi pri oblikovanju zaščitnih ukrepov dvigniti cene višje, vendar kupuje nakup kot obliko zavarovanja, če bi namesto tega padle zaloge. Če trg pade, povečanje vrednosti in izravnava izgube iz portfelja.
Ključni odvzemi
- Možnost dajanja daje lastniku pravico, vendar ne obveznost, da proda osnovno sredstvo po točno določeni ceni prek določenega roka trajanja. Opcija dajanja na delnico predstavlja pravico do prodaje 100 delnic in kupca (dolgo traja) plača premijo za sklenitev pogodbe. Zaščitni komplet se uporablja za varovanje obstoječega položaja, medtem ko se dolgi put uporablja za špekuliranje o premikih, nižjih cenah. Cena dolgega stava se spreminja glede na ceno zaloge, nestanovitnost zalog in čas, ki je do njenega izteka. Dolgotrajno oddajo je mogoče zapreti s prodajo ali izvrševanjem pogodbe, vendar je redko smiselno izvajati pogodbo, ki ji ostane preostala časovna vrednost.
Odpiranje položaja z dolgimi rokami vključuje "nakup za odpiranje" postavljenega položaja. Posredniki uporabljajo to izrazoslovje, ker vlagatelj pri nakupu kupuje, da odpre ali pozneje zapre (kratek) položaj. Odpiranje položaja je samoumevno, zapiranje položaja pa preprosto pomeni, da odkup kupcev, ki ste jih prodali, odprete prej.
Cene padajo? Kupite Put!
Praktični premisleki
Poleg odkupa kupcev je druga skupna strategija, ki se uporablja za dobiček od padanja cen delnic, prodaja delnic v kratkem. Kratki prodajalci si izposodijo delnice pri svojem posredniku in nato prodajo delnice. Če cena pade, se zaloga odkupi po nižji ceni in se vrne posredniku. Dobiček je enak prodajni ceni, zmanjšani za nakupno ceno.
V nekaterih primerih lahko investitor kupi zaloge, ki jih ni mogoče najti za kratko prodajo. Nekaterih zalog na newyorški borzi (NYSE) ali Nasdaqu ni mogoče skrajšati, ker posrednik nima dovolj delnic, da bi posojal ljudem, ki bi jih radi skrajšali.
Pomembno je, da vse zaloge nimajo naštetih možnosti, zato nekatere zaloge, ki niso na voljo za krajše, morda ne vsebujejo niti ene. V nekaterih primerih pa so nakupi koristni, saj lahko s pomanjkanjem "nekrajšanih" zalog zaslužite. Poleg tega so nakupi sami po sebi manj tvegani kot skrajšanje zalog, saj lahko največ izgubite premijo, ki ste jo plačali za dani znesek, medtem ko je prodajalec s kratkim tveganjem izpostavljen velikemu tveganju, ko se delnice višajo.
Primer: dela v službi
Razmislimo o zalogi ABC, ki trguje za 100 dolarjev na delnico. Njen enomesečni stavek, ki ima stavkovno ceno 95 dolarjev, trguje za 3 dolarje. Vlagatelj, ki meni, da je cena delnic ABC previsoka in da bi v naslednjem mesecu zapadel padec, lahko kupi za 3 dolarje. V takšnem primeru vlagatelj plača 300 dolarjev (kotacija opcije 3 $ x 100, ki je znana kot množitelj in predstavlja, koliko delnic ima ena opcijska pogodba).
Točka ločitve 95 udarnih stavk (kupljenih za 3 dolarje) ob poteku je 92 dolarjev na delnico (95 stavkovnih cen, zmanjšanih za premijo v višini 3 USD). Po tej ceni je mogoče zaloge kupiti na trgu za 92 dolarjev in jih prodati z vajami na 95 dolarjev, za dobiček v višini 3 dolarjev. 3 $ krijejo stroške, trgovina pa je pranje.
Dobiček raste po cenah pod 92 USD. Če zaloga pade na 80 dolarjev, dobiček na primer znaša 15 dolarjev (95 stavk - 80 dolarjev na delnico), zmanjšane za premijo, plačano za tri dolarje. Najvišja izguba v višini 3 USD na pogodbo nastane pri cenah 95 dolarjev ali več, ker se v tem trenutku rok izteče brez vrednosti.
Pomembno si je zapomniti razliko med plačilom klica in klicem. Pri obravnavi dolgih klicnih možnosti je dobiček neomejen, ker lahko zaloga (teoretično) za vedno narašča na vrednosti. Vendar izplačilo za dani izdelek ni enako, ker lahko zaloga izgubi le 100% svoje vrednosti. V primeru ABC je najvišja vrednost, ki bi jo lahko dosegli, 95 dolarjev, ker bi stav po udarni ceni 95 dolarjev dosegel svoj najvišji dobiček, ko bodo delnice ABC vredne 0 USD.
Zapri v primerjavi z vajo
Zapiranje dolge pozicije na zalogi vključuje prodajo blaga (prodajo zapreti) ali njegovo uveljavljanje. Predpostavimo, da ste dolgo časa ABC stavili iz prejšnjega primera, trenutna cena na zalogi pa znaša 90 dolarjev, tako da zdaj prodaja trguje s 5 dolarji. V tem primeru lahko prodate stave z dobičkom v višini 200 dolarjev (500 do 300 dolarjev).
Možnosti zalog je mogoče uveljaviti kadar koli pred iztekom veljavnosti, vendar se nekatere pogodbe - tako kot številne indeksne opcije - lahko uveljavijo samo ob izteku.
Vrednost določene opcije na trgu se bo razlikovala glede na ne samo ceno delnice, ampak koliko časa je še preostalo do izteka. To je znano kot možnost čas vrednost. Na primer, če je zaloga 90 dolarjev in ABC 95 stavka stavila 5, 50 dolarja, ima 5 dolarjev lastne vrednosti in 50 centov časovne vrednosti. V tem primeru je bolje prodati stavek, ne pa ga izkoristiti, ker se dodatnih 50 centov časovne vrednosti izgubi, če pogodba zaključi z izvajanjem.
