Kaj je večna obveznica?
Večna obveznica, znana tudi kot "konsol vezava" ali "predpriprava", je varščina s fiksnim dohodkom brez datuma zapadlosti. Ta vrsta obveznic se pogosto obravnava kot kapital, ne pa dolg. Glavna pomanjkljivost teh vrst obveznic je, da niso unovčljive. Glavna prednost od njih pa je, da večno plačujejo neprekinjeno plačilo obresti.
Ključni odvzemi
- Večne obveznice, znane tudi kot perps ali konsol obveznice, so obveznice brez roka zapadlosti. Čeprav trajne obveznice niso unovčljive, za vedno plačujejo stalni obresti. Zaradi narave teh obveznic jih pogosto obravnavamo kot vrsto lastniškega kapitala in ne dolga.
Razumevanje večnih obveznic
Trajne obveznice obstajajo znotraj majhne niše trga obveznic. To je predvsem posledica dejstva, da je zelo malo podjetij, ki so dovolj varne, da vlagatelji vlagajo v obveznico, kjer glavnica ne bo nikoli poplačana.
Nekaj veljavnih trajnih obveznic je tisto, ki sta ga izdala britanska državna blagajna za prvo svetovno vojno in Južni morski mehur iz leta 1720. Nekateri v ZDA verjamejo, da bi morala zvezna vlada izdati večne obveznice, kar bi ji lahko pomagalo izogniti se stroškom refinanciranja. povezane z izdajami obveznic z datumom zapadlosti.
Primer trajne obveznice
Ker so večna izplačila obveznic podobna izplačilom dividend, ker obe ponujajo nekakšen donos za nedoločen čas, je logično, da bi bila cena enaka.
Cena trajne obveznice je torej plačilo s fiksnimi obrestmi ali znesek kupona, deljeno z neko konstantno diskontno stopnjo, ki predstavlja hitrost, s katero denar sčasoma izgublja vrednost (deloma zaradi inflacije). Imenovalec diskontne stopnje sčasoma zmanjša realno vrednost nominalno določenih zneskov kupona, s čimer je ta vrednost enaka nič. Večnim obveznicam, čeprav večno plačujejo obresti, se lahko dodeli končna vrednost, kar predstavlja njihovo ceno.
Formula za sedanjo vrednost trajne obveznice
Trenutna vrednost = D / r
Kje:
D = periodično kuponsko plačilo obveznice
r = diskontna stopnja, uporabljena za obveznico
Na primer, če večna obveznica plačuje 10.000 ameriških dolarjev letno za vedno in če se domneva, da bo diskontna stopnja znašala 4%, bi bila sedanja vrednost:
Trenutna vrednost = 10 000 USD / 0, 04 = 250 000 USD
Upoštevajte, da je sedanja vrednost trajne obveznice zelo občutljiva na predpostavljeno diskontno stopnjo, saj je plačilo znano kot dejstvo. Na primer z zgornjim primerom s 3%, 4%, 5% in 6% diskontnimi stopnjami so sedanje vrednosti naslednje:
Trenutna vrednost (3%) = 10 000 USD / 0, 03 = 333 333 USD
Trenutna vrednost (4%) = 10 000 USD / 0, 04 = 250 000 USD
Trenutna vrednost (5%) = 10 000 USD / 0, 05 = 200 000 USD
Trenutna vrednost (6%) = 10 000 USD / 0, 06 = 166 667 USD
