OPREDELITEV stalnega portfelja
Stalni portfelj je naložbeni portfelj, zasnovan tako, da v vseh gospodarskih razmerah deluje dobro. V 80. letih prejšnjega stoletja ga je zasnoval analitik za prosti trg Harry Browne. Stalni portfelj je sestavljen iz enake razporeditve zalog, obveznic, zlata in gotovine ali zakladnih menic.
BREAKING DOWN Stalni portfelj
Stalni portfelj je Harry Browne sestavil tako, da je verjel, da bo varen in donosen portfelj v vseh gospodarskih razmerah. S pomočjo različice učinkovitega indeksiranja trga je Browne izjavil, da bo portfelj, ki je enako razdeljen med rastnimi zalogami, plemenitimi kovinami, državnimi obveznicami in zakladnimi menicami, idealna naložbena mešanica za vlagatelje, ki iščejo varnost in rast.
Browne je trdil, da bi bila kombinacija portfelja donosna v vseh vrstah gospodarskih razmer: rast zalog bi rasla na ekspanzijskih trgih, plemenite kovine na inflacijskih trgih, obveznice v recesiji in državne blagajne v depresijah. Browne je na koncu ustvaril tako imenovani sklad stalnega portfelja, z mešanico premoženja, podobno njegovemu teoretičnemu portfelju iz leta 1982. Med letoma 1976 in 2016 bi hipotetični stalni portfelj ustvaril 8, 65-odstotni letni donos, s skupno donosnostjo 2600 odstotkov. Standardnejši portfelj 60/40 bi ustvaril 10, 13-odstotno letno donosnost v skupnem znesku 5.050 odstotkov.
Vendar je stalni portfelj v tem obdobju imel nekaj prednosti. Portfelj 60/40 je imel standardni odklon 9, 6 v primerjavi s 7, 2 za stalni portfelj. Med tržnim trkom oktobra 1987 bi portfelj 60/40 upadel v vrednosti 13, 4 odstotka, stalni portfelj pa bi se zmanjšal le za 4, 5 odstotka. Stalni portfelj bi dolgoročno prinesel nižje donose, vendar bi bila vožnja precej bolj gladka. Zaradi tega je stalni portfelj privlačna možnost za vlagatelje, ki preprečujejo tveganje.
Izdelava stalnega portfelja
- 25 odstotkov ameriških zalog, da bi zagotovili močan donos v času blaginje. Za ta del portfelja Browne priporoča osnovni indeksni sklad S&P 500, kot sta VFINX (indeks Vanguard 500) ali FSMKX (indeks Fidelity Spartan 500).25 odstotkov v dolgoročnih ameriških zakladniških obveznicah, ki dobro uspevajo v času blaginje in v obdobjih deflacije (vendar v drugih gospodarskih ciklih slabo).25 odstotkov gotovine za varovanje pred obdobji “tesnega denarja” ali recesije. V tem primeru „gotovina“ pomeni kratkoročne državne blagajne ZDA.25 odstotkov za plemenite kovine (zlato), ki zagotavljajo zaščito v obdobjih inflacije. Browne priporoča zlatnike v zlatih polugah.
Browne priporoča ponovno izravnavo portfelja enkrat letno, da se ohrani 25-odstotna ciljna teža.
