Kaj je privzeti model?
Privzeti model finančne institucije oblikujejo tako, da določijo verjetnost neplačila kreditnih obveznosti s strani korporacije ali državnega subjekta. Ti statistični modeli pogosto uporabljajo regresijsko analizo z določenimi tržnimi spremenljivkami, ki so pomembne za finančno stanje podjetja, da ugotovijo naravo in obseg kreditnega tveganja. Interno posojilodajalec vodi privzete modele na kreditne izpostavljenosti do svojih strank, da določi omejitve tveganja, cene, tenor in druge pogoje. Kreditne agencije izračunajo verjetnosti neplačila z modeli, da dodelijo bonitetne ocene.
Razumevanje privzetega modela
Preden banka ali druga posojilnica odobri strankam znatne kredite, bo vzpostavila privzeti model za izvajanje vseh ustreznih številk za izračun potencialne izgube. Vzpostavili bomo razmerja med odvisnimi in neodvisnimi spremenljivkami in z vnosom različnih sklopov predpostavk v model bo ustvarjen izid privzetih verjetnosti (v analizi občutljivosti). Zato je privzeti model bistvenega pomena za običajno posojilo, kritičen pa je tudi pri količinskem določanju tveganja za bolj izpopolnjene izdelke, kot so zamenjave kreditnih neplačil (CDS). Kupec in prodajalec bi za CDS izvajal svoje privzete modele na podlagi osnovnega kredita, da bi določil pogoje transakcije.
Podjetje kreditnih agencij, kot sta Moody's in Standard & Poor's, razvija kruh in maslo, razvija prefinjene privzete modele. Cilj teh modelov je določiti bonitetne ocene, ki so v večini primerov standardne za izdajo obveznic (ali drugih kreditno povezanih izdelkov) na javne trge. Subjekti, za katere se vzpostavi privzeti model, so lahko korporacije, občine, države, vladne agencije in vozila posebne namene. V vseh primerih bo model ocenil verjetnost neplačila v različnih scenarijih. Vendar pa se druge vrste privzetih modelov uporabljajo za napovedovanje upnikove izpostavljenosti ob neplačilu in izgube z dajanjem neplačila. Teoretično je mogoče, da pri privzetih modelih obstajajo ustrezne cene kreditov, ne glede na to, ali jih ustvarjajo interno ali jih ustvari kreditna agencija.
CDO privzeti modeli pred finančno krizo
Kreditne agencije so bile krive, da so bile delno krive za finančno krizo leta 2008, ker so na stotine milijard dolarjev vredne dolžniške zavarovanja s premoženjem (CDO), naložene s subvencijskimi posojili, izdale trikratne ocene A. Njihovi modeli so napovedovali izjemno nizke verjetnosti neplačila. Z žigom odobritve visokih bonitetnih ocen so na trgu Street prostituirali CDO-ji po trgih. Kaj se je zgodilo s temi CDO-ji je dobro znano. Upati je mogoče le, da so kreditne agencije prilagodile svoje privzete modele, da bi se izognile prihodnjim napakam.
