OPREDELITEV Pac-Man-a
Pac-Man je zelo tvegana taktika obrambe pred sovražnimi prevzemi, v kateri ciljno podjetje poskuša prevzeti podjetje, ki je sovražno postavilo z nakupom velikih količin zalog potencialnih kupcev. Obramba Pac-Man naj bi odvrnila potencialnega prevzemnika, ki pa ga ne bi želel prevzeti sam. Pac-Man, videoigrica, je nastala na Japonskem leta 1980 in je nudila primeren vizualni prikaz, kako lahko ciljno podjetje spremeni mize v napadalnega in odločnega gobarja.
RAZDELJENJE DOLE Pac-Man
V običajnih poslovnih praksah bo podjetje, ki želi kupiti drugo podjetje, prijazno pristopilo k upravnemu odboru tega cilja. Cilj lahko spoštljivo upade in zainteresirana stranka bi ga lahko pustila tako. Po drugi strani pa lahko podjetje še naprej poskuša prepričati upravni odbor, da se strinja s pridobitvijo, običajno z zvišanjem ponudbene cene. Če se tarča odbora še vedno upira ponudbam, upajoči pridobitelj v večini primerov konča svoje pristope. Če pa resnično namerava kupiti drugo podjetje, bi to lahko postalo sovražno.
Za preprečitev sovražnega prevzema lahko podjetje izvede nekaj manevrov, kot so sprejetje obrambe proti strupi tablete, namestitev stopenjske strukture deske ali iskanje belega viteza. Obrambna taktika Pac-Man velja za ekstremno, saj vključuje dejanja, ki bi lahko za podjetje bistveno škodila. Cilj lahko razproda lastna sredstva ali se močno zadolži za financiranje nakupov delnic potencialnega kupca, da prepreči prevzem. Če so prodana sredstva ključna za podjetje, bo nadaljevanje poslovanja poškodovano; če se podjetje preveč zadolži s prevzemom dodanega dolga za nakup delnic sovražnega ponudnika, bo povečalo odhodke za obresti in pustilo svojo bilanco bolj izpostavljeno nepričakovanemu tržnemu šoku. Obstaja tudi vprašanje motenja upravljanja pri vodenju obrambe Pac-Man.
Obramba Pac-Man ne deluje vedno, vendar ga je prvič uporabil Martin Marietta leta 1982, da je preprečil prevzem podjetja Bendix Corp. Leta 1988 so ga ameriški znamki uspešno uporabili proti E-II, Totalfina pa ga je leta 1999 uporabila za preprečevanje prevzem Elf Aquitaine.
