Podna borza je bila nekoč glavna lokacija tržnih transakcij. Na njem so bili trgovci in posredniki, ki so dejansko kupovali, prodajali in se pogajali na fizičnem trgu. Seveda je bilo to pred razvojem platform za elektronsko trgovanje.
Ti isti posredniki in trgovci so zdaj obkroženi z računalniki, ki upravljajo večino nakupov in prodaje zalog za svoje različne račune. Trgovanje s tlemi še vedno obstaja, vendar je odgovorno za hitro zmanjševanje deleža tržne aktivnosti - le 10% v letu 2017, kaže poročilo CNBC.
Ključni odvzemi
- Odprti izsledki so bili razviti po ustanovitvi prve borze v 17. stoletju. Nekatere borze imajo zdaj trgovanje z jamami, ki se gibljejo od ročnih signalov in verbalne komunikacije do avtomatiziranih sistemov. Nekatere borze, kot sta NYSE in CME, še vedno uporabljajo trgovanje v večjih podjetjih in še več Zapleteno trgovanje. Talno trgovanje omogoča predstavitev in poenostavitev velikih, zapletenih naročil.
Open Outcry System
Odprti krik je bil sistem, ki so ga trgovci uporabljali na vseh borzah in terminskih borzah. Ta način trgovanja je postal norma, ko je bila v 17. stoletju ustanovljena prva borza - Amsterdamska borza, ki se danes imenuje Euronext Amsterdam.
Trgovci komunicirajo ustno in prek ročnih signalov, da posredujejo informacije o trgovanju, skupaj s svojimi nameni in sprejetjem poslov v trgovalni jami. Signali se običajno razlikujejo glede na izmenjavo. Na primer, trgovec v enem nadstropju lahko utripa signal z dlanmi, obrnjenimi navzven, stran od telesa, kar kaže, da želi prodati vrednostni papir. Tako kot na dražbi se lahko vsakdo, ki sodeluje in je del trgovske jame, poteguje za naročila prek odprtega sistema zakrivanja.
Ta sistem trgovanja se morda zdi kaotičen in neorganiziran, vendar je v resnici precej urejen. Trgovci uporabljajo signale za hitro pogajanje o nakupih in prodajah na tleh. Ti signali lahko predstavljajo različne vrste naročil, ceno ali število delnic, ki naj bi bile del trgovine. Strokovnjaki vodijo knjigo vseh odprtih naročil za zalogo ali za skupino zalog.
Konec ere?
Dandanes ima malo borz dejansko trgovanje, ki se fizično odvija na tleh prek odprtega sistema zakrivanja. S številnimi borzami, ki so v osemdesetih letih sprejele avtomatizirane sisteme, se je trgovanje na dnu postopoma zamenjalo s telefonskim trgovanjem. Desetletje pozneje so začeli sistem nadomeščati z računalniškimi omrežji, ko so se borze začele razvijati in prehajati na platforme za elektronsko trgovanje.
Londonska borza (LSE) je med prvimi na svetu prešla na avtomatiziran sistem leta 1986. Milanska borza - v italijanščini imenovana Borsa Italiana - je sledila vzorcu leta 1994, ko je Toronto borza zamenjala dva leta kasneje.
Ti avtomatizirani sistemi niso samo poenostavili trgovalnega procesa, ampak so tudi trgovcem pomagali izboljšati hitrost trgovanja. Elektronski trgovinski sistemi prav tako zmanjšujejo napake, zmanjšujejo stroške in, kar je še pomembneje, pomagajo odpraviti možnost motenj in manipulacij z brezobzirnimi posredniki in trgovci.
Poteza k avtomatizaciji trgovanja v elektronski obliki je bila smiselna tudi zato, ker je maloprodajnim vlagateljem omogočila, da sami izvajajo trgovanje, s čimer so bile izčrpane potrebe po posrednikih, trgovcih in drugih strokovnjakih, da v njihovem imenu izvajajo posle.
Niso vsi izgubljeni
Medtem ko trgovanje na dnu borze hitro uničujejo elektronske platforme za trgovanje, se zdi, da odprt način trgovanja ne bo kmalu v celoti izginil. Še vedno obstajajo trgovci, ki delajo na dnu newyorške borze (NYSE) - tam, kjer nekatera velika podjetja še vedno trgujejo z jamo - kot tudi blagovne in opcijske menjave, kot je Chicago Mercantile Exchange (CME).
Trgovanje s tlemi ali jamami prek odprtega sistema zapiranja še vedno poteka na NYSE.
Toda ob tolikšnem številu dejanj trgovskega sveta, ki se izvajajo v elektronski obliki, ali je res smiselno ljudi zadržati v jami? Nekateri ljudje verjamejo, da lahko z odstranitvijo metode odprtega kriva veliko izgubimo. To je zato, ker pravijo, da lahko elektronsko trgovanje zajame le toliko, medtem ko človeška dejavnost na tleh razkrije veliko več.
Zagovorniki trgovske jame pravijo, da lahko ljudem na tleh pomaga prenašati sporočilo o jami in lahko pomaga oceniti namere trgovca, ki stojijo za nakupom ali prodajo. Poleg tega podjetja, ki kotirajo na borzi, občasno navajajo razstave, človeški dotik in zagotovilo trgovcev z ljudmi med krizami kot razloge za njihovo izbiro, poroča Quartz.
Trgovanje iz oči v oči pomaga tudi poenostaviti naročila, ki so bolj zapletena, na primer trgovanje z blagom ali trgovanje z opcijami. Trgovci z izvrševanjem teh velikih in zapletenih naročil prek odprtega sistema zakrivljanja lažje sodelujejo z drugimi, da dosežejo višjo ceno - nekaj, kar elektronski sistemi ne morejo vedno storiti.
Spodnja črta
Sistem odprtih izjav je del trgovskega sveta že od 1600-ih let, saj je vzpostavila dekorum in jezik, ki so se ga morali mnogi trgovci naučiti, da bi lahko opravili svoje delo. A to se je spremenilo z razvojem tehnologije. Elektronsko trgovanje je zdaj lahko norma panoge, vendar ni popolnoma izbrisalo odprtega sistema zakrivljanja. Trgovci še vedno trgujejo na dnu borze, ker za zdaj. Verjetno bo tako ostalo še nekaj časa, kjer je stajanje na trgovskem dnu še vedno nujen način trgovanja na borzi
