Kaj je teorija čudnih sklopov?
Teorija nenavadnih sklopov je hipoteza tehnične analize, ki temelji na predpostavki, da je mali posamezni vlagatelj ponavadi napačen in da lahko posamezni vlagatelji ustvarijo prodajo s kvotami. Če je prodaja neparnih sklopov narasla in mali vlagatelji prodajo zaloge, je verjetno pravi čas za nakup, in ko se nakupi neparnih sklopov povečajo, lahko to kaže na pravi čas za prodajo.
Ključni odvzemi
- Posli s kvotami lotov so združevanje delnic, manjše od okroglih 100 delnic. Zdi se, da ti posli z neparnimi pogodbami potekajo s strani posameznih trgovcev, ki veljajo za manj verjetno obveščene udeležence na trgu. Zdi se, da preizkušanje te hipoteze kaže da to opazovanje ni vztrajno veljavno.
Razumevanje teorije čudnih sklopov
Teorija neparnih sklopov se osredotoča na naslednje dejavnosti posameznih vlagateljev, ki trgujejo z ličnimi sklopi. Ta hipoteza tudi predvideva, da poklicni vlagatelji in trgovci običajno trgujejo v okroglih velikostih sklopov (večkratnih 100 delnic), da bi izboljšali cenovno učinkovitost pri svojih naročilih. Čeprav je bilo to razmišljanje od približno 1950 do konca stoletja, je postalo manj priljubljeno.
Nenavadno veliko trgovanje
Posli s kvotami lotov so trgovinski nalogi vlagateljev, ki vključujejo manj kot 100 delnic v transakciji ali niso večkratni od 100. Ti trgovinski nalogi običajno vključujejo posamezne vlagatelje, za katere teorija meni, da so manj izobraženi in vplivajo na trg na splošno.
Okrogli sklopi so nasprotni od ličnih sklopov. Začnejo se pri 100 delnicah in delijo s 100. Šteje se, da so ti trgovinski nalogi bolj pomemben pokazatelj, saj jih običajno dajejo profesionalni trgovci ali institucionalni vlagatelji.
Čeprav tehnični analitiki lahko spremljajo obseg trgovanja z ličnimi pogodbami s programsko programsko opremo za grafično analizo tehničnih analiz, testiranje od devetdesetih let prejšnjega stoletja kaže, da takšne vrste poslov ne pomenijo več tržnih sprememb. Glede na informacijsko učinkovitost informacijske dobe je verjetno, da lahko tudi posamezni vlagatelji obveščajo o trgovini kot institucionalna trgovina. Medtem ko teorija nenavadnih sklopov nakazuje, da je tem vlagateljem morda pomembneje slediti trgovinskim signalom, je ta koncept sčasoma postal manj pomemben za analitike.
Razlogi za to so več. Prvi razlog je, da so posamezni vlagatelji začeli močneje vlagati v vzajemne sklade, ki združijo denar v roke institucionalnih vlagateljev. Drugič, tako upravljavci skladov kot posamezniki so začeli uporabljati sredstva, s katerimi se trguje na borzi (ETF), velik obseg pa je normalen za najbolj priljubljene ponudbe ETF. Tretji razlog je povečana avtomatizacija in informatizacija podjetij, ki izdelujejo trg, in večja tehnologija visokofrekvenčnih trgovcev. Ti dejavniki so skupaj ustvarili okolje, v katerem je obdelava naročil postala veliko bolj učinkovita. Večja učinkovitost trgov pomeni, da se neparne serije ne obdelujejo nič manj učinkovito kot naročila okrogle serije.
Preizkušanje teorije nenavadnih sklopov
Zdi se, da analiza teorije nenavadnih serij, ki je kulminirala v devetdesetih, nasprotuje njeni splošni učinkovitosti. Ali zato, ker posamezni vlagatelji na splošno niso nagnjeni k sprejemanju slabih naložbenih odločitev ali ker se institucionalni trgovci ne bojijo več trgovanja z neparnimi sklopi, ni težko določiti.
Na splošno teorija ni več tako veljavna, kot so mnenja že mnogi raziskovalci in akademiki. Avtor Burton Malkiel, ki je zaslužen za popularizacijo teorije naključnih sprehodov, je izjavil, da posamezni vlagatelj, znan tudi kot nenavadna loterija, na splošno ni tako neobveščen ali napačen, kot se je prej mislilo.
