Kazalo
- Kaj sta NPV in IRR?
- Določitev NPV
- Določanje IRR
Kaj sta NPV in IRR?
Čista sedanja vrednost (NPV) je razlika med sedanjo vrednostjo denarnih pritokov in sedanjo vrednostjo denarnih odlivov v določenem časovnem obdobju. Nasprotno pa je notranja stopnja donosa (IRR) izračun, ki se uporablja za oceno donosnosti potencialnih naložb.
Obe meritvi se v glavnem uporabljata pri proračunu kapitala, postopek, s katerim podjetja določijo, ali je nova naložba ali možnost širitve smiselna. Podjetje se mora zaradi naložbene priložnosti odločiti, ali bo naložba v podjetje ustvarila čisti gospodarski dobiček ali izgubo.
Določitev NPV
V ta namen podjetje oceni prihodnje denarne tokove projekta in jih diskontira v zneske sedanje vrednosti z uporabo diskontne stopnje, ki predstavlja stroške kapitala projekta in njegovo tveganje. Nato se vsi prihodnji pozitivni denarni tokovi naložbe zmanjšajo v eno sedanje vrednosti. Če odštejemo to številko od začetnih denarnih izdatkov, potrebnih za naložbo, dobimo neto sedanjo vrednost naložbe.
Ponazorimo s primerom: predpostavimo, da želi JKL Media Company kupiti majhno založniško družbo. JKL določa, da bodoči denarni tokovi, ki jih ustvari založnik, diskontirani po 12-odstotni letni stopnji, prinašajo sedanjo vrednost 23, 5 milijona dolarjev. Če bi bil lastnik založbe pripravljen prodati za 20 milijonov dolarjev, bi bil NPV projekta 3, 5 milijona dolarjev (23, 5 do 20 USD = 3, 5 USD). NPV v višini 3, 5 milijona ameriških dolarjev predstavlja notranjo vrednost, ki bo dodana JKL Media, če bo izvedel to pridobitev.
Določanje IRR
Torej, projekt JKL Media ima pozitiven NPV, toda s poslovnega vidika bi podjetje moralo vedeti tudi, kakšno donosnost bo ustvarila ta naložba. Da bi to naredili, bi podjetje preprosto preračunalo enačbo NPV, tokrat pa je faktor NPV postavilo na nič in rešilo za zdaj še neznano diskontno stopnjo. Stopnja, ki jo ustvari rešitev, je notranja stopnja donosa projekta (IRR).
V tem primeru bi lahko IRR projekta - odvisno od časovnega razporeda in deležev delitev denarnega toka - znašal 17, 15%. Tako ima JKL Media zaradi predvidenih denarnih tokov projekt s 17, 15-odstotnim donosom. Če bi obstajal projekt, ki bi ga JKL lahko izvedel z višjo IRR, bi verjetno namesto tega nadaljeval projekt z večjimi donosi.
Tako lahko vidite, da je koristnost meritve IRR v njegovi sposobnosti, da predstavlja morebitno donosnost morebitne naložbe in jo primerja z drugimi alternativnimi naložbami.
