Kaj je neto notranja stopnja donosa - neto IRR?
Neto notranja stopnja donosa (neto IRR) je meritev uspešnosti, ki je enaka notranji stopnji donosa po provizijah in prenesenih obrestih. Upošteva se pri proračunu kapitala in upravljanju portfelja za izračun donosa naložbe ali splošne finančne kakovosti z izračunavanjem pričakovana stopnja donosa.
Praktično je neto IRR stopnja, po kateri je neto sedanja vrednost negativnega denarnega toka enaka neto sedanji vrednosti pozitivnega denarnega toka. Neto notranja stopnja donosa je izražena v odstotkih.
Osnove neto IRR
IRR je diskontna stopnja, pri kateri je sedanja vrednost prihodnjih denarnih tokov naložbe enaka strošku naložbe. Neto IRR je spremenjena vrednost IRR, ki upošteva provizije za upravljanje in vse prenesene obresti.
Na splošno višja neto notranja stopnja donosa pomeni, da gre za boljšo naložbo. Vendar pa je lahko nekoliko nižji neto IRR razpršen v daljšem časovnem obdobju boljši od kratkoročnih in višjih neto naložb IRR.
Neto notranja stopnja donosa se uporabi
Izračun neto notranje donosnosti sklada lahko pomaga vlagatelju ali analitiku, da ugotovi, katera naložba je najboljša možnost. Glede na par skladov, ki imajo enake naložbe in se upravljajo z isto strategijo, bi bilo pametno razmisliti o tistem, ki ima nižjo ceno.
Toda strukturna podobnost in pristojbine niso dovolj, da bi dokazali, da je en sklad boljši od drugega. To lahko izvemo le z izračunom neto IRR za oba sklada. Tisti z nižjo ceno ni nujno najboljša izbira.
Primer neto IRR v realnem svetu: neto IRR in zasebni kapital
Neto interno donosnost se običajno uporablja v zasebnem kapitalu za analizo investicijskih projektov, ki zahtevajo redne denarne naložbe sčasoma, vendar ob zaključku ponujajo le en denarni odliv - običajno začetno javno ponudbo, združitev ali prevzem.
Če je neto sedanja vrednost naložbe enaka čisti sedanji vrednosti koristi ali če presega sprejemljivo stopnjo donosa, se projekt šteje za dobičkonosno. Če se izkaže, da imata dva konkurenčna projekta enak neto notranji donos, se za boljšo naložbo šteje tisti s krajšim časovnim okvirom.
Leta 2014 je Komisija za vrednostne papirje in borze (SEC) začela preiskovati, ali upravljavci skladov zasebnega kapitala pravilno razkrivajo svoj vloženi kapital v lastna sredstva pri izvajanju neto notranjega izračuna stopnje donosa. Vključno s to vsoto - znano kot "splošna partnerska obveznost" - bi lahko umetno povečala uspešnost skladov, ker jim takšne kapitalske infuzije niso pripisane provizije.
Kako se izvajajo neto izračuni IRR (ne glede na to, ali vključujejo splošni partnerski kapital ali ne), se med podjetji zasebnega kapitala razlikuje, je ugotovil Reuters. SEC pričakuje, da bodo podjetja za zasebni kapital jasno poročala tako o povprečnih neto IRR kot bruto IRR o vseh prospektih skladov in trženjskem gradivu.
