Če prijatelj vpraša: "Ali so občinske obveznice boljša naložba od obdavčljivih obveznic?" In takoj odgovorite s trdim "da" ali "ne", bi morda radi storili svojo službo. Pravilni odgovor je odvisen od vrste dejavnikov, ki so značilni za posamezne okoliščine osebe.
Najpomembnejše od teh se nanaša na velikost njegovega davčnega računa. Če vlagatelj sedi v 35-odstotnem dohodninskem razredu in živi v državi s sorazmerno visokimi stopnjami davka od dohodka, bo verjetno vlaganje v občinske obveznice (ali skratka munis) boljša možnost od obdavčljivih obveznic. Nasprotno bi morali vlagatelji, katerih dohodek narašča v 12-odstotnem davčnem razredu, verjetno izogibati občinskim obveznicam.
- Na splošno so občinske obveznice privlačnejše za tiste v višjih davčnih razredih. Če želite občinske obveznice primerjati z obdavčljivimi obveznicami, morate določiti davčni ekvivalent donosnosti muni. Čeprav CD-ji nosijo manjše tveganje, so občinske obveznice običajno boljše od njih.
Kako primerjati občinske in obdavčljive obveznice
Medtem ko lahko vaš davčni razred zagotavlja načelo načela, ko obravnavate munis na splošno, morate nekoliko bolj natančno razmisliti o posameznih naložbenih možnostih. Zlasti morate primerjati donosnost muni in donos primerljive obdavčljive obveznice, tako da določite njen donos, enakovreden davku. Znan tudi kot donos po davku, davčni ekvivalentni donos upošteva trenutno davčno stopnjo posameznega vlagatelja, da ugotovi, ali je naložba v občinsko obveznico enakovredna ustrezni naložbi v dani obdavčljivi obveznici.
Na srečo obstaja formula za to. Je:
Сігналы абмеркавання Davek - enakovredni donos = (1 - mejna davčna stopnja) Davek - oproščen donos
Če uporabimo to formulo v praksi, predpostavimo, da razmišljate o davčni obveznici s 6-odstotnim donosom in vaš mejni davčni razred 35%. Vključite naslednje številke:
Сігналы абмеркавання Davek - enakovredni donos = (1 -.35) 6
V tem primeru bi bil vaš dohodkovni ekvivalent 9, 23%. V tem primeru to pomeni, da če enakovredno obdavčeni dolžniški instrumenti ponujajo donos v razponu od 7 do 8%, vaša občinska obveznica s 6-odstotnim donosom nudi boljši donos (čeprav je njen nominalni donos videti manjši).
Zdaj recimo, da ste v 12-odstotnem davčnem razredu. Donos, enakovreden davku, bi bil 6, 8% (6 deljeno s). V tem primeru občinska obveznica s 6-odstotnim donosom ne bi predstavljala posebej boljše naložbene priložnosti kot tiste obdavčljive obveznice, ki bi prinesle 7% ali več.
Na splošno donosnost občinskih obveznic presega donosnost obdavčljivih obveznic za vse, katerih mejna davčna stopnja je 24% ali višja.
Občinske obveznice vs podjetniške obveznice
Seveda vrnitev ni vse. Vlagatelji morajo upoštevati tudi tveganje neplačila. V preteklosti so bile občinske obveznice nizke neplačane stopnje. Po podatkih odbora za upravljanje občinskih vrednostnih papirjev je 10-letna povprečna kumulativna stopnja neplačila občinskih obveznic investicijskega razreda do leta 2017, zadnje leto, za katero so bile na voljo številke, znašala le 18%, v primerjavi s 1, 74% za podjetniške obveznice.
Občinske obveznice so v dveh oblikah: splošne (GO) obveznice in prihodkovne obveznice. Čeprav je slednja veliko pogostejša, je prva veliko varnejša. Obveznice GO uporabljajo davke (predvsem davke na nepremičnine) za plačilo obresti imetnikom obveznic in na koncu glavnico. Nasprotno se prihodkovne obveznice zanašajo na prihodke
ustvarjen s projektom, da bi poplačal imetnike obveznic, kar pomeni
uspešnost je deloma odvisna od gospodarskih razmer, zaradi česar so bolj tvegane.
Občinske obveznice proti CD-jem
Tako smo videli, kako munis primerjamo z obdavčljivimi obveznicami, kot so korporativne obveznice. Kaj pa potrdila o deponiranju (CD-ji)? Čeprav se zdi, da je to boljša možnost, ker ne vsebuje skoraj nobenega tveganja, imajo slabosti. Namreč: ko se obrestne mere znižajo, se CD-ji borijo za preseganje inflacije. Ko se torej odpravljamo v deflacijsko okolje, je sedenje na gotovini bolj izvedljiva možnost, saj bodo vaši dolarji šli še dlje. Seveda, ko ste zaklenjeni v CD, med čakanjem vzbudite nekaj zanimanja - kar je dobra stvar. Vendar so občinske obveznice v preteklosti z velikimi roki presegale zgoščenke.
82, 7 milijarde dolarjev
Znesek, vložen v muni sklade v letu 2019, je rekordno visok, poroča MunicipalBonds.com
Spodnja črta
Vaša izpostavljenost občinskim obveznicam bi morala biti odvisna od vašega davčnega razreda, naložbenih ciljev in lokacije: Če živite v državi z visokim davkom od dohodka, bodo lokalno izdane občine trikrat oproščene davka - torej brez države in mesta / okrožja tudi davki. V idealnem primeru bi morale biti občinske obveznice del dobro razpršenega portfelja, ki bi lahko vključeval tudi domače in mednarodne delnice, nepremičninske deleže, vzajemne sklade in ETF ter celo druge dolžniške instrumente (ameriške državne obveznice, TIPS in podjetniške obveznice).
