Kaj je večkratnik?
Množica meri nek vidik finančne blaginje podjetja, ki se določi z deljenjem ene meritve z drugo. Metrika v števcu je običajno večja od merila v imenovalcu.
Na primer, večkratnik se lahko uporabi, da se pokaže, koliko so vlagatelji pripravljeni plačati na dolar zaslužka, izračunano po razmerju med ceno in zaslužkom (P / E). Predpostavimo, da analizirate zalogo z 2 USD zaslužka na delnico (EPS), ki trguje na 20 USD. Ta delnica ima P / E 10. To pomeni, da so vlagatelji pripravljeni plačati večkratnik 10-krat več kot trenutni EPS za delnico.
To se izračuna kot:
Ključni odvzemi
- Množica meri blaginjo podjetja s primerjanjem dveh meritev, običajno z deljenjem ene od druge. Množice lahko razdelimo na večkratnike, ki temeljijo na kapitalu, in korporativne vrednosti.
Razumevanje večih
V svetu vrednotenja zalog dve glavni metodi temeljita na denarnem toku in na številnih merilih uspešnosti, kot sta dobiček ali prodaja. Vrednotenje, ki temelji na denarnem toku (tj. Analiza diskontiranega denarnega toka), velja za lastno vrednotenje, medtem ko se vrednotenje, ki temelji na množici, šteje za sorazmerno, ker je večkratno glede na neko merilo uspešnosti.
Pogosto uporabljeni večkratniki
Najpogostejši večkratnik, ki se uporablja pri vrednotenju zalog, je večkratnik P / E. Uporablja se za primerjavo tržne vrednosti (cene) podjetja z njenim dobičkom. Podjetje s ceno ali tržno vrednostjo, ki je v primerjavi z višino zaslužka visoko, ima veliko P / E. Podjetje z nizko ceno v primerjavi z višino zaslužka ima nizko P / E množico. AP / E 5-krat pomeni, da delniške družbe trgujejo z več kot petkratnim dobičkom. AP / E 10x pomeni, da podjetje trguje z večkratnikom, ki je enak 10-kratnemu dobičku. Družba z visokim P / E velja za precenjeno. Prav tako velja, da je podjetje z nizkim P / E podcenjeno.
Drugi pogosto uporabljeni večkratniki vključujejo vrednost podjetja (EV) do dobička pred obrestmi, davki, amortizacijo in večkratno amortizacijo (EBITDA), ki se imenuje tudi EV / EBITDA. Na splošno velja, da gre za trden denarni tok, ki je na voljo podjetju in ga uporabljajo številni analitiki lastniškega kapitala. EV do dobička pred obrestmi in davki (EBIT), imenovanim tudi EV / EBIT, se uporablja za manj kapitalsko intenzivna podjetja z manj amortizacijskimi stroški. Razmerje med EV in prodajo, ki ga imenujemo tudi EV / prodaja, je večkratnik, ki ga podjetja z negativnim zaslužkom pogosto uporabljajo. Vsi večkratniki delujejo kot eno število, ki ga lahko analitiki pomnožijo z neko finančno metriko, da določijo relativno vrednost.
Primer množice
Pogled na Apple-jevo razmerje med P / E skozi leta razkriva, da ima razmerje med ceno in zaslužkom podjetja pozitivno korelacijo s ceno. Z drugimi besedami, množica P / E je po možnosti eden izmed več signalov, ki jih trgovci uporabljajo za določitev priložnosti za nakup in prodajo.
