Kaj je nadzor trga?
Nadzor trga je preprečevanje in preiskovanje zlorab, manipulacij ali nezakonitih trgovinskih praks na trgih vrednostnih papirjev. Nadzor trga pomaga zagotoviti urejene trge, na katerih so kupci in prodajalci pripravljeni sodelovati, ker se počutijo samozavestne v poštenost in natančnost transakcij. Brez nadzora trga bi lahko trg postal neurejen, kar bi odvrnilo naložbe in zaviralo gospodarsko rast. Nadzor trga lahko zagotavljata zasebni in javni sektor.
Pojasnjen tržni nadzor
Številni udeleženci v zasebnem sektorju sodelujejo pri nadzoru trga. Na primer, NASDAQ OMX ponuja izdelek nadzora trga, imenovan SMARTS, ki pomaga posameznim borzam, pa tudi regulativnim agencijam in posrednikom pri spremljanju trgovalnih dejavnosti na več trgih in razredih premoženja. Skupina CME v okviru lastne izmenjave vodi skupino za nadzor trga, s katero odkriva, spremlja in preverja položaje in transakcije trgovcev. Izvajalci programskih platform in analitike, kot so IBM (Nadzorni vpogled za finančne storitve) in Thomson Reuters (nadzor nad trgom Accelusa), pomagajo pri prilagajanju in vzpostavitvi celovitih nadzornih zmogljivosti za druge večje izmenjave, kot je NYSE Euronext.
Za drugo plast nadzora na vladni ravni subjekti, kot je izvršilni oddelek Komisije za vrednostne papirje in borze (SEC), zagotavljajo širok nadzor trga, da bi pomagali podpirati zakone o vrednostnih papirjih in zaščitili vlagatelje pred goljufijami. Bolj osredotočene vladne organizacije, kot je Komisija za trgovanje z blagovnimi Futures (CFTC), zagotavljajo nadzor trga za določene segmente trga (na primer, terminski trg). Zavarovanje trga izvajajo tudi zasebne, samoregulacijske organizacije, kot je Nacionalno združenje prihodnosti (NFA).
Ni napak
Očitno je, da se kljub prefinjenim sistemom nadzora trga dogaja nezakonito delovanje - ne le enkrat, ampak redno. Tudi preproste sheme trgovanja z notranjimi informacijami se izvajajo. V večini primerov se dolga veja zakona takoj ali na koncu ujame s tistimi, ki zagrešijo goljufijo, vendar ostaja vprašanje, kako je bilo nezakonito trgovanje sploh mogoče prenesti. Zlobni trgovci, kot je Jerome Kerviel družbe Societe Generale ali JP Morgan, "London Whale", nekako uspejo izgubiti milijarde na svojih prodajnih mizah, preden se njihove sheme ustavijo. Drugi trgovci, zadolženi za postavitev LIBOR-a, so se izognili manipulaciji z osebno stopnjo dobička, preden so bili izpostavljeni. Nadzor trga nikoli ne bo 100-odstotno varen, če obstajajo odločni posamezniki, ki lahko najdejo luknje v sistemu. Ker se tehnike za izogibanje trgovinskim predpisom vse bolj izpopolnjujejo, se morajo notranji in zunanji sistemski programerji in izvajalci naučiti, da bodo sledili vsaki potezi.
