Najprej je bilo februarsko poročilo o obračunu plač, ki ga imenujemo mesečno poročilo o delovnih mestih, precej šibkejše od napovedi. Ministrstvo za delo je v petek sporočilo, da so prejšnji mesec dodali le 20.000 delovnih mest. Ekonomisti so imeli napoved 180.000.
Poleg tega se je stopnja brezposelnosti zmanjšala na 3, 8%, povprečne urne plače pa so se povečale po letni stopnji 3, 4%. Močne številke, zagotovo; največ pozornosti pa pritegne glavna številka - da je ameriško gospodarstvo dodalo le 20.000 delovnih mest. Lahko pa to zgreši.
Potrebna je perspektiva
Izračun števila delovnih mest, ki so bila v določenem mesecu dodana v poročilu, je za začetek zapleten. Podatki temeljijo na raziskavi o približno 150.000 podjetjih in vladnih agencijah, ki jo je sprožil Delovni oddelek, ki sprašuje o njihovem najemu v preteklem mesecu. Oddelek nato iz teh podatkov ekstrapolira naslovno število dodanih skupnih delovnih mest. To nikakor ni natančno. V naslednjih mesecih se tudi revidira vsaj enkrat, pogosto dvakrat, ko Urad za statistiko dela sintetizira več podatkov.
Število dodanih delovnih mest se lahko močno spreminja tudi iz meseca v mesec. Januarja je denimo ameriško gospodarstvo dodalo 304.000 delovnih mest. V trimesečnem povprečju so plače zrasle za 186.000, kar je precej močno za gospodarstvo, ki je močno, vendar upočasnjuje. Sezonalnost ima s tem tudi nekaj. Februarja je bilo dodeljenih veliko manj delovnih mest za prosti čas, gradbeništvo in gostinstvo, kar je smiselno glede na to, da po počitniških odmorih potuje manj ljudi, zimsko vreme pa vedno povzroči upočasnitev stanovanjske gradnje. Imeli smo tudi 35-dnevno delno zaustavitev zvezne vlade, ki ne vpliva samo na vladne uslužbence, temveč tudi na podjetja, ki podpirajo njih in njihove družine.
Osredotočite se na rast plač
Rast plač, ki se zadnjih nekaj desetletij trmasto upočasnjuje, se izboljšuje. To je očitno dobro za delavce, vendar je pozitivno tudi za zaupanje potrošnikov. Povprečni letni dohodek se je od januarja do februarja povečal za 0, 4%, medletno pa za 3, 4%.
Posebej močna je bila rast plač v sektorju maloprodaje, informiranja, prosti čas in gostinstva. Glede na to je John Lynch, glavni naložbeni strateg za raziskave LPL, v tem okviru celoten trg dela močan. "Medtem ko se je rast plač upočasnila, so bila delovna mesta v zadnjih nekaj mesecih nepričakovano močna… Moč trga dela ostaja svetla točka v ameriškem gospodarstvu in plače rastejo z zdravim tempom." Močna rast je dober znak da bo letos podpora potrošniškemu povpraševanju, kar bo pomagalo gospodarstvu rasti stalno, čeprav počasneje.
Kaj sledi?
Zvezne rezerve so zaskrbljene zaradi zdravja na trgu dela in nizke inflacije. Medtem ko je predsednik Fed Jerome Powell obljubil potrpljenje in se oddaljil od potencialno visokih obrestnih mer v letu 2019, se zdaj oblikuje razprava o tem, ali bo Fed morda treba razmisliti o znižanju stopnje v letu 2019.
Medtem ko so obrestne mere zgodovinsko nizke, centralna banka poskuša preprečiti, da bi gospodarstvo zdrsnilo v dolgotrajni upočasnitvi ali recesiji. Povišanje tečajev v drugi polovici leta 2018 je prispevalo k popravku na glavnih ameriških delniških trgih, ki se je hitro spremenil, ko je Fed odstopil od načrtov za prihodnje pohode. Glede na CME-jevo orodje FedWatch zdaj obstaja 19, 7-odstotna možnost, da bodo Zvezne rezerve do konca leta znižale obrestne mere.
