Kaj je poravnava?
Poravnalna cena, ki se običajno uporablja na trgih z izvedenimi finančnimi instrumenti, je cena, ki se uporablja za določanje dobička ali izgube za dan, kot tudi maržne zahteve. Poravnavna cena je povprečna cena, po kateri pogodba trguje, izračunana na dan in na koncu vsakega trgovalnega dne, in je pomembna, ker določa, ali mora trgovec objaviti dodatne marže. Na splošno so določeni z določenimi postopki, ki se nekoliko razlikujejo glede na borzo in instrument, s katerim se trguje.
Poravnalna cena se lahko nanaša tudi na končno ceno, ki jo osnovno sredstvo doseže s sklicevanjem na opcijske pogodbe za določitev, ali so ob izteku denarja (ITM) ali brez denarja (OTM) in kakšna bi morala biti njihova izplačila biti. Cene poravnave se lahko uporabljajo tudi za vsak dan izračunavanje vrednosti neto sredstev (NAV) vzajemnih skladov ali ETF.
Razumevanje cen poravnave
Cene poravnave pogosto temeljijo na povprečni ceni pogodbe v določenem obdobju, na primer čez dan trgovanja, pri čemer se pri izračunu začasne in zaključne cene uporabljajo kot del izračuna, čeprav vsi trgi ne uporabljajo enake formule.
Poravnalna cena se uporablja kot referenčna cena za označevanje vrednosti odprtih pogodb o izvedenih finančnih instrumentih ali za vrednotenje njihove vrednosti po poteku.
Poravnava, odpiranje in zaključne cene
Izklicna cena odraža ceno določenega vrednostnega papirja na začetku trgovalnega dne znotraj določene borze, medtem ko se zaključna cena nanaša na ceno določenega vrednostnega papirja na koncu istega trgovalnega dne.
Cene poravnave temeljijo na povprečnih cenah v določenem časovnem obdobju. Te cene se lahko izračunajo na podlagi dejavnosti skozi celoten trgovalni dan ali na dejavnosti, ki se izvajajo v določenem časovnem obdobju znotraj trgovalnega dne. V primerih, ko se z vrednostnimi papirji trguje na več trgih, se lahko cena zapiranja razlikuje od odpiralne cene za naslednji dan zaradi zunajurnih dejavnosti, ki se zgodijo, ko je prvi trg zaprt.
Medtem ko se odpiralne in zapiralne cene običajno izvajajo na enak način od ene do druge menjave, ni nobenega standarda, kako je treba določiti poravnavne cene v različnih borzah, kar povzroča razlike na svetovnih trgih.
Določitev poravnalnih cen na posameznih trgih
Običajno se poravnavna cena določi z določitvijo tehtane povprečne cene v določenem obdobju trgovanja, običajno tik pred zaprtjem trga. Na Čikaški trgovski borzi so poravnalne cene določenih lastniških terminskih pogodb določile količinsko tehtano povprečje aktivnosti trgovanja z jamami v 30 sekundah med 15:14 in 15:15 CDT. Z začetkom decembra 2014 se je čas premaknil na 12:59:30 in 13:00 CDT, tako da se je ohranilo prejšnje 30-sekundno okno, vendar je temeljilo na drugačnem časovnem obdobju.
Na Moskovski borzi (MOEX) cene poravnave za indeks RTS in indeks MICEX temeljijo na dejavnostih med 15. in 16. uro zadnjega trgovalnega dne. Ruski indeks nestanovitnosti uporablja drugačno časovno obdobje, namesto da se osredotoči na aktivnosti med 14:03:15 in 18:00
Ključni odvzemi
- Poravnavna cena se običajno uporablja za izvedene finančne instrumente in je povprečna cena v določenem obdobju za njeno ceno. Ni nobenega standarda o tem, kako je treba izračunati cene poravnave, in zato obstaja velika razlika med menjavami za poravnave cen podobnih pogodb.
Primer cene poravnave
