Kaj je varovalna meja
Načrtovana zaščita je trgovalna strategija, v kateri vlagatelj, ki je lastnik zamenljivega vrednostnega papirja, zaide v kratek položaj na osnovni delnici. Oblika je zasnovana tako, da vodi v finančni dobiček, če osnovna zaloga poviša ali zniža ceno.
BREAKING DOWN Nastavitvena meja
Set-hedge je oblika arbitraže zamenljivih obveznic, ki naj bi koristila vlagatelju, ne glede na to, ali osnovni stalež povečuje ali zmanjšuje vrednost. Varovanje pred tveganjem je sestavljeno iz dveh elementov: najprej je obveznica, ki jo je mogoče pretvoriti v delnice delniške družbe. Konvertibilne obveznice ponavadi ponujajo nekoliko nižjo kuponsko stopnjo kot primerljiva nekonvertibilna obveznica. Možnost pretvorbe obveznice v delnice podjetju omogoča, da imetniku obveznic plača manj obresti. Obveznica bo določila tudi ceno delnice, po kateri se obveznica lahko pretvori v delnico. Ta konverzijska cena bo vključevala premijo, pogosto 15 do 25 odstotkov, nad trenutno ceno delnice. Če se tržna cena dvigne nad ceno konverzije, bo vlagatelj pretvoril svojo obveznico v delnice in jih prodal po višji tržni ceni. Tako je konvertibilna obveznica pogosto stava, ki jo bo delnica cenila v vrednosti.
Druga stran postavljene žive meje je kratek položaj v osnovnem staležu. Vlagatelj tak položaj prevzame tako, da si izposodi delnice iz zaloge posrednika in prodajalca na prostem trgu. Če se cena delnice zniža, lahko vlagatelj te delnice kupi nazaj po nižji ceni in jih nadomesti v zalogi posrednika. Popravili bodo razliko med kratko prodajo in odkupom. Tako je kratka prodaja stava, da se bo tržna cena zaloge znižala.
Tveganja varovalne meje
Nastavljena varovanje pred tveganjem morda zveni kot zajamčen dobiček, vendar obstajajo pomembna tveganja, ki lahko omejijo donos ali povzročijo večje izgube. Vsak vlagatelj, ki razmišlja o kratki prodaji, bo potreboval posebno odobritev investitorjevega posrednika. Posrednik mora potrditi, da stranka razume s tem povezano tveganje. Kratka prodaja lahko predstavlja neomejeno tveganje, če bo cena delnice šla skozi streho.
Ponudba zamenljivih obveznic lahko vsebuje določbe, ki omejujejo vlagateljeve možnosti, če pride do takšnega zvišanja cene delnic. Prvič, vez lahko vsebuje privilegij ali možnost klica. Takšna možnost izdajatelju omogoča, da od imetnikov obveznic odkupi vrednostni papir. Izdajatelj lahko imetnikom obveznic nadomesti denar z gotovino ali jim lahko izroči delnice s prisilno konverzijo. Če vlagatelj od izdajatelja prejme gotovino, morda ne bo zadostoval za pokritje kratke pozicije. Drugič, zamenljiva obveznica lahko določi čakalno dobo, preden lahko investitor začne transakcijo. Drugi omejujejo pretvorbo na določeno letno obdobje. Vsak scenarij kaže, da zamenljiva obveznica morda ne bo nujno pokrivala tveganja, ki je vključeno v kratko delniško pozicijo.
