Kaj vlaga čarobna formula?
Čarobno investiranje v formule se nanaša na disciplinirano naložbeno strategijo, ki uči ljudi razmeroma enostavne in lahko razumljive metode za naložbeno vrednost. Zanaša se na količinske zaslone podjetij in zalog ter je zasnovan tako, da premaga povprečne letne donose na borzi z uporabo S&P 500, da predstavlja tržno donosnost. Preprosto povedano, deluje z razvrščanjem zalog glede na njihovo ceno in donosnost kapitala.
Čarobno investiranje v formule vam pove, kako k metodi vrednostnega vlaganja pristopite z metodičnega in nemotivnega vidika. Formula, ki jo je razvil Joel Greenblatt, vlagatelj, upravljavec hedge skladov in poslovni profesor, se formula uporablja za velike zaloge glavnega kapitala, vendar ne vključuje nobenih majhnih ali mikro družb.
Čarobna formula vlaga le dejavnike v velike zaloge glavnic in ne vključuje malih podjetij s kapicami.
Razumevanje vlaganja v čarobno formulo
Strategija čarobne formule je bila prvič opisana v najbolj prodajani knjigi iz leta 1980 "Mala knjiga, ki bije trg" in v nadaljevanju leta 2010 "Mala knjiga, ki še vedno bije trg" vlagatelja Joela Greenblatta, ustanovitelja in nekdanji upravitelj skladov Gotham Asset Management, je diplomant šole Wharton na Univerzi v Pensilvaniji in je izredni profesor poslovne šole Univerze Columbia.
Greenblatt v knjigi orisuje dva merila za vlaganje v delnice: ceno delnic in stroške kapitala podjetja. Namesto da bi opravili temeljno analizo podjetij in delnic, vlagatelji uporabljajo spletno orodje za pregledovanje delnic Greenblatt, da izberejo 20 do 30 najbolje uvrščenih podjetij, v katera bodo vlagali. Uvrstitev podjetij temelji na:
- Dobiček njihovih delnic, ki se izračuna kot dobiček pred obrestmi in davki (EBIT) Njihov donos, izračunan kot dobiček na delnico (EPS), deljen s trenutno ceno delnice. Njihov donos na kapital, ki meri, kako učinkovito ustvarjajo dobiček iz svojih sredstev.
Vlagatelji, ki uporabljajo strategijo, prodajo izgubljene zaloge, preden so jih eno leto hranili, da izkoristijo določbo o dohodnini, ki vlagateljem omogoča izgube za izravnavo njihovega dobička. Zmagovalne zaloge prodajo po enoletni znamki, da bi izkoristili znižane stopnje dohodnine od dolgoročnih kapitalskih dobičkov. Nato začnejo postopek znova.
Kot je Greenblatt leta 2006 povedal v intervjuju z Barronovim, je čarobna formula zasnovana tako, da pomaga vlagateljem "v povprečju kupovati dobra podjetja v povprečju po poceni cenah." S tem preprostim, ne-čustvenim pristopom vlagatelji iščejo podjetja, ki so dobri obeti z vidika naložbe v vrednost.
Ključni odvzemi
- Naložba v čarobno formulo je uspešno preizkušena strategija, ki lahko poveča vaše možnosti za boljše rezultate na trgu. Strategija se osredotoča na pregledovanje podjetij, ki ustrezajo določenim kriterijem in uporablja metodičen, nemotiv proces za upravljanje portfelja s časom. Strategija, ki je na podlagi vrednosti je razvil vlagatelj in upravljavec hedge skladov Joel Greenblatt.
Posebna vprašanja
Ker čarobna formula Greenblatta velja le za podjetja s tržno kapitalizacijo večjo od 100 milijonov dolarjev, izključuje majhne zaloge kapitala. Preostala so velika podjetja, razen finančnih, komunalnih in zunaj ameriških.
Naslednje točke opisujejo, kako deluje formula:
- Določite minimalno tržno kapitalizacijo za svoja portfeljska podjetja. Ta naj bi bila običajno višja od 100 milijonov dolarjev. Zagotovite, da izključite finančne ali komunalne zaloge, ko izberete svoja podjetja. Izključite ameriške potrdila o vlogah (ADR). To so zaloge v tujih podjetjih. Izračunajte dobiček vsakega podjetja (EBIT ÷ Enterprise Value). Izračunajte donosnost kapitala vsakega podjetja. Rank izbere podjetja z najvišjim donosom dobička in najvišjim donosom kapitala. Vsak mesec kupite dve do tri pozicije v top 20 do 30 podjetij v enem letu. Vsako leto rebalansirajte portfelj s prodajo poražencev en teden pred iztekom leta. Razprodajte zmagovalce en teden po oznaki leta. Postopek ponovite vsako leto najmanj pet do 10 let ali več.
Po njegovem mnenju Greenblatt je njegova strategija vlaganja v čarobno formulo ustvarila 30-odstotni letni donos. Čeprav se pri izračunu donosa od strategije razlikujejo, so številni neodvisni raziskovalci ugotovili, da se zdi, da čarobni pristop k vlaganju naložb prinaša dobre rezultate, ko so bili testirani v primerjavi s S&P 500.
