Strahoti pred recesijo so se na trgu obveznic prijeli po prekinitvi trgovinskih pogovorov med ZDA in Kitajsko in dvignili iShares 20-letno državno blagajno ETF (TLT) na najvišji vrh po predsedniških volitvah leta 2016. 10-letni indeks zakladnosti CBOE (TNX) se je hkrati znižal na 21-mesečno najnižjo vrednost, 10-letna blagajna pa zdaj plačuje manj kot trimesečni zakladni račun, kar signalizira inverzijo donosa, ki dolgoročno vznemirja. akterji na trgu.
Težko je napovedati skorajšnjo recesijo, ko bodo ameriški gospodarski podatki streljali na vse jeklenke, a kot smo izvedeli leta 2018, je ameriška usmeritev rasti močno odvisna od proste trgovine. Medtem ko je lanski trgovinski boj med velesilami za potrošnike in delodajalce povzročil nekaj vetrov, so se zdaj tarife dvignile na 25%, medtem ko predsednik Trump pripravlja seznam dajatev, ki vključuje vsak kitajski uvoz.
Dolgoročni obvezni ETF presegajo ravni 2016
TradingView.com
IShares 20+ Year Treasury Bond ETF je julija 2002 zaživel v nizkih 80-ih dolarjih in olajšal trgovanje med 80 in 100 dolarjev. Parabolični konic med gospodarskim zlomom 2008 je dosegel 123 dolarjev, preden je prekinil prodor in se spustil nazaj v območje. Sklad je imel več sreče med nakupnim valom leta 2011, ko je nekaj mesecev pozneje zaključil krožno potovanje v višino prejšnjega desetletja.
Sklad je v zadnjih osmih letih narisal močan in nestanoviten vzorec, saj je v juliju 2016 nizko višje dosegel 143, 62 dolarja, medtem ko so se padci od leta 2015 končali blizu ravni 115 USD. Prelom skozi to trgovsko dno je bil novembra 2018 ujet medvedom, ki sledi trendom, pred močnim nagonom rallyja, ki je sovpadal z višjimi cenami delnic v prvem četrtletju.
Kljub temu so obveznice naraščale višje, medtem ko so zaloge po koncu trgovinskih pogajanj upadale, saj je shod zvišal višino leta 2017 in skoraj zapolnil vrzel iz novembra 2016 med 127 in 132 dolarjev. Na srečo za opazovalce lastniških vrednostnih papirjev ta raven cen pomeni tudi strmo odpornost, kar kaže na to, da se bo sklad kmalu obrnil in se spustil pod 125 USD. Ta upad se lahko ujema z razbremenilnim shodom zalog, ki iztreblja vse večjo ponudbo prodajalcev na kratko.
10-letna donosnost zakladnice je skoraj dveletna nizka
TradingView.com
10-letni indeks zakladništva CBOE že skoraj 38 let beleži nižjo rast v velikem trendu padanja, saj je objavil neskončno vrsto nižjih najvišjih in spodnjih nizij. V letu 2012 je dosegel novo najnižjo vrednost v višini 1, 50% in močno odskočil, vendar je spodbuda leta 2014 spodletela nekaj nad 3, 00%, kar je pod vrhom leta 2007 nad 5, 00%. Test 2016 je našel pripravljene kupce, kar je sprožilo dvoletni shod, ki se je v četrtem četrtletju 2018 obrnil na vrh leta 2014 (rdeče črte).
Šestletni vzorec pravokotnika napoveduje, da bodo 10-letni finančni dohodki tretjič na koncu preizkusili 1, 50%, medtem ko večsto desetletna upadalna tendenca poveča možnosti za razplet. Na drugi strani je zdaj potreben izpust nad 3, 00%, da bi ublažili dolgoročne deflacijske napovedi. Upoštevajte le, da ta instrument oblikuje dolgodovinske vzorce cen, ki pogosto potrebujejo mesece ali leta, da se razvijejo pomembni cenovni ukrepi.
Mesečni oscilator za stohastiko je padel v območje preprodaje že petič od nesreče leta 2008 in je zdaj dosegel najbolj ekstremno tehnično branje od leta 2012. To je nasprotni nakupni signal, vendar triletni vzorec trenutno akcijo postavi na 50-odstotno korekcijo leta 2016 v letu 2018, kar je še vedno močna vmesna podpora pri popravku.618, ki je usklajen z ravnijo 2, 00%. To odpira možnosti za vrhunski prodajni val, ki bo izkoristil še nižje nižje.
Spodnja črta
ETF z dolgimi obveznicami je po močnem reliju dosegel odpor blizu 130 dolarjev in bi lahko prišel v prihodnjih sejah, čeprav bi 10-letni finančni donos lahko končno stopnjo znižal na 2, 00%.
