Likvidnostna premija je premija, ki jo zahtevajo vlagatelji, kadar nobene dane vrednostne papirje ni mogoče enostavno pretvoriti v denar za njeno pošteno tržno vrednost. Kadar je premija za likvidnost visoka, velja, da je sredstvo nelikvidno, vlagatelji pa zahtevajo dodatno nadomestilo za dodatno tveganje naložbe svojih sredstev v daljšem obdobju, saj vrednotenje lahko niha s tržnimi učinki.
Razbijanje likvidnosti Premium
Likvidne naložbe so sredstva, ki jih je mogoče enostavno pretvoriti v denar po njihovi pošteni tržni vrednosti. Naložbeni pogoji lahko omogočajo enostavno konvertibilnost ali pa obstaja aktivni sekundarni trg, na katerem se lahko z naložbo trguje. Nelikvidne naložbe na trgu so nasprotje likvidnih naložb, saj jih ni mogoče enostavno pretvoriti v denar po njihovi pošteni tržni vrednosti. Nelikvidne naložbe so lahko različnih oblik. Te naložbe vključujejo depozitna potrdila (CD-ji), posojila, nepremičnine in druga naložbena sredstva, pri katerih mora vlagatelj ostati naložen za določeno časovno obdobje. Teh naložb ni mogoče likvidirati, umakniti brez kazni ali aktivno trgovati na sekundarnem trgu zaradi poštene tržne vrednosti.
Naložbe za naložbe
Nelikvidne naložbe od vlagateljev zahtevajo, da se zavežejo k celotnemu obdobju naložbe. Vlagatelji v te nelikvidne naložbe pričakujejo premijo, znano kot premija za likvidnost, za tveganje, da v določenem časovnem obdobju zaprejo svoja sredstva. Pogosto izraza premija za nelikvidnost in premijo za likvidnost lahko uporabljata zamenljivo, da pomenita isto stvar. Oba pogoja sklepata, da mora vlagatelj prejeti premijo za dolgoročnejšo naložbo.
Oblika krivulje donosnosti lahko nadalje ponazarja likvidnostno premijo, ki jo vlagatelji zahtevajo za dolgoročnejše naložbe. V uravnoteženem gospodarskem okolju dolgoročnejše naložbe zahtevajo višjo stopnjo donosa kot kratkoročne naložbe, s tem pa poševno obliko krivulje donosnosti navzgor.
V dodatnem primeru predpostavimo, da vlagatelj išče nakup ene od dveh podjetniških obveznic, ki imata enaka kuponska plačila in čas do zapadlosti. Glede na to, da se z eno od teh obveznic trguje na javni borzi, medtem ko z drugo ni, vlagatelj ni pripravljen plačati toliko za nejavne obveznice in tako ob zapadlosti dobi višjo premijo. Razlika v cenah in donosu je premija za likvidnost.
Na splošno bodo vlagatelji, ki se odločijo za naložbe v dolgoročne nelikvidne naložbe, nagrajeni za dodatna tveganja. Poleg tega lahko vlagatelji, ki imajo kapital za naložbe v dolgoročne naložbe, izkoristijo premijo za likvidnost, pridobljeno s temi naložbami.
