Kaj je nakupna pridobitev?
Akreditativna pridobitev poveča dobiček podjetja na delnico (EPS). Akcijske pridobitve so običajno ugodne za tržno ceno družbe, saj je cena, ki jo je plačala prevzemna družba, nižja od spodbude, ki naj bi jo nova pridobitev zagotovila EPS-ju prevzemne družbe. Na splošno velja, da se akumulativna združitev ali prevzem zgodi, kadar je razmerje med ceno in donosom (P / E) prevzemnega podjetja večje od razmerja ciljnega podjetja.
Akreditativna pridobitev je podobna praksi začasnega zagona, kjer prevzemnik namerno kupi podjetje z nizkim razmerjem med ceno in donosom (P / E) s transakcijo zamenjave delnic, da bi povečal dobiček po pridobitvi na delnico novonastale družbe kombinirano poslovanje in spodbujajo dvig cene delnic.
Medtem ko je zagonsko trženje pogosto podvrženo računovodski praksi, ki igra sistem in znižuje splošno kakovost zaslužka, akretivno pridobitev združuje sinergije združitve na pozitiven način.
Ključni odvzemi
- Akreditativna pridobitev poveča dobiček na delnico (EPS) prevzemne družbe. Podjetje lahko z akrektivno pridobitvijo spodbudi zvišanje svoje delniške cene. Cilj akrektivne pridobitve je povečati sinergijo obeh podjetij, kar ustvarja skupna vrednost, ki je večja od vsote ločenih delov. Da bi v celoti uresničili potencialno korist EPS od akumulativne pridobitve, se morata vpleteni podjetji integrirati učinkovito in uspešno.
Kako deluje akcijski nakup
Akreditativna pridobitev povečuje sinergijo med pridobljenim in prevzemnikom. Do te sinergije pride, kadar kombinacija dveh organizacij ustvari kombinirano vrednost, ki je večja od vsote ločenih delov. Torej se vrednost pri akumulativni pridobitvi ustvari, ker lahko kupec manjšega podjetja pripiše pridobljeno podjetje razmerje EBITDA / dobiček v lastno razmerje EBITDA / dobiček, kjer EBITDA pomeni dobiček pred obrestmi, davki, amortizacijo in amortizacijo..
Če je nakup izveden pravilno, ima kupno podjetje višjo vrednost podjetja (EV) / EBITDA večkratno, dodatek prevzetega podjetja pa poveča skupno vrednost združenega podjetja.
Primer akcijske pridobitve
Obstaja veliko primerov, ko želi uveljavljeno podjetje s strateško pridobitvijo dodati vrednost svojim delničarjem. Za razliko od nakupa, ki se opravi zaradi raziskav in razvoja ali pridobitve izdelkov, kot je bilo to pri Facebookovem nakupu Oculus Rift, akreditativni nakup takoj poveča vrednost zalog družbe prevzemnika.
Če bi na primer veliko, javno tehnološko podjetje želelo takoj povečati svoj EPS in s tem povečati ceno delnice, bi si želelo pridobiti manjše tehnološko podjetje z višjim EPS. Če bi večje podjetje imelo EPS 2 USD in izračunalo, da bi v primeru, da bi kupilo manjše podjetje z EPS 2, 50 USD, realiziralo kombinirano predformalno EPS v višini 2, 15 USD, bi bruto vrednost pridobitve znašala 15%. Če so stroški nakupa podjetja 10 centov na delnico, je čista korist pozitivna.
Kritika prisilnih pridobitev
Ker pa se za pridobitev potencialne akreditativne vrednosti pridobitve uporabljajo predračunski računovodski izkazi in 12- do 24-mesečne napovedi, sinergije niso zagotovljene. Dejansko je edini način za uresničitev dodane vrednosti združevanja podjetij učinkovito vključevanje obeh podjetij, tako da ni izgubljenih koristi. Pogosto kombinacija podjetij ne uspe in nastalo podjetje realizira EPS, ki ne dosega pričakovanj, zaradi česar podjetje izgubi skupno vrednost.
