Kaj je možnost knock-out?
Možnost izločanja je možnost z vgrajenim mehanizmom, ki poteče brez vrednosti, če je dosežena določena raven cen v osnovnem sredstvu. Možnost knock-out določa zgornjo mejo na ravni, ki jo lahko doseže opcija v korist imetnika. Ker možnosti izločitve omejujejo dobiček potencialnega kupca, jih lahko kupite za nižjo premijo kot enakovredno možnost brez pogojev o prepovedi prodaje.
Osnove možnosti izklopa
Možnost knock-out je vrsta ovire. Možnosti ovir so običajno razvrščene kot knock-out ali knock-in. Možnost izločitve preneha, če osnovno sredstvo v svoji življenjski dobi doseže vnaprej določeno oviro. Možnost knock-in je nasprotna od knock-out. Tu se možnost aktivira le, če osnovno sredstvo doseže vnaprej določeno oviro.
Možnosti izločanja veljajo za eksotične možnosti, ki jih v večjih institucijah uporabljajo predvsem na blagovnih in valutnih trgih. Z njimi se lahko trguje tudi na zunanjem trgu (OTC).
Ključni odvzemi
- Možnosti izločanja so vrsta ovire, ki preneha veljati, če cena osnovnega sredstva presega ali pade pod določeno ceno. Obstajata dve vrsti izločitvenih možnosti: ovire za povečanje in zmanjševanje. možnosti. Možnosti izklopa omejujejo izgube, lahko pa tudi morebitne dobičke.
Vrste možnosti izklopa
Možnosti knock-out imajo dve osnovni vrsti.
Možnost zmanjšanja in zmanjševanja je ena sorta. Imetniku daje pravico, ne pa tudi obveznosti, da kupi ali proda osnovno sredstvo po vnaprej določeni odstopni ceni - če cena osnovnega sredstva v času veljavnosti opcije ne pade pod določeno oviro. Če cena osnovnega sredstva v katerem koli obdobju življenjske dobe opcije pade pod oviro, se opcija izteče brez vrednosti.
Na primer, predpostavimo, da bo vlagatelj kupil opcijo klicev za zaloge na delnici, ki trguje po 60 dolarjev, z udarno ceno 55 dolarjev in oviro v višini 50 dolarjev. Predpostavite, da bo trgovanje z delnicami pod 50 USD kadar koli, preden poteče možnost klica. Zato možnost klicev za odhod in odhod takoj preneha obstajati.
V nasprotju z možnostjo ovire za zmanjševanje in zmanjševanje daje možnost ovire za povečanje in odstranjevanje pravico do nakupa ali prodaje osnovnega sredstva po določeni stavčni ceni, če sredstvo v času trajanja opcije ni preseglo določene ovire. Možnost nadgradnje se izloči samo, če se cena osnovnega sredstva premakne nad oviro.
Predpostavimo, da vlagatelj na borznem trgovanju kupi opcijo za nadomeščanje za 40 dolarjev, s stavčno ceno 30 dolarjev in oviro v višini 45 dolarjev. V času življenjske dobe opcije delnica doseže najvišjo vrednost 46 dolarjev, potem pa pade na 20 dolarjev na delnico. Škoda: možnost bi še vedno samodejno potekla, ker je bila ovira prekršena. Zdaj, če zaloga ne bi presegla 45 dolarjev - če ovira ni bila prekršena - in zaloga se je sčasoma prodala na 20 dolarjev, potem bi možnost ostala v veljavi in imela vrednost za imetnika.
Prednosti in slabosti možnosti izklopa
Možnost knock-out se lahko uporablja iz več različnih razlogov. Kot smo že omenili, so premije pri teh možnostih ponavadi cenejše kot nasprotne banke.
Trgovec lahko tudi meni, da so kvote osnovnega sredstva, ki vplivajo na cenovno oviro, oddaljene, zato je cenejša opcija vredna tveganja, da je verjetno ne bodo izločili iz trgovine.
Nenazadnje so lahko te možnosti koristne tudi institucijam, ki jih zanima le varovanje pred zelo natančnimi cenami ali zelo omejena odstopanja od tveganja.
Prednosti
-
Imejte nižje premije
-
Omejite izgube
-
Primerno za posebne strategije varovanja pred tveganji / tveganji
Slabosti
-
Ranljiv na nestanovitnih trgih
-
Omejite dobiček
Možnosti izločanja omejujejo izgube, vendar, kot je to pogosto, tudi blažilniki na spodnji strani omejujejo dobiček navzgor. Tudi funkcija knock-out se sproži, tudi če je določena raven le kratkotrajno prekršena. To se lahko izkaže za nevaren na nestanovitnih trgih.
Primer iz resničnega sveta možnosti izločitve
Recimo, da je investitor zainteresiran za Levi Strauss & Co. (LEVI), ki je javno objavljen 21. marca 2019, za 17 dolarjev na delnico. Do 2. maja se je zaprl pri 22, 92 dolarja za delnico. Recimo, da je naš investitor bika na zgodovinskega proizvajalca kavbojk, vendar še vedno previden.
Tako lahko nanjo napišejo klicno opcijo v višini 23 dolarjev za delnico, s stavčno ceno 33 dolarjev in izločilno stopnjo 43 dolarjev. Ta možnost omogoča, da imetnik opcije zasluži do 43 dolarjev, nato pa možnost brezvrednotno poteče, kar omeji potencial izgube za zapisovalnika opcij.
