Številni vlagatelji se hitro naučijo ceniti pomen institucionalnih delničarjev - vzajemnih skladov, pokojninskih skladov, bank in drugih velikih finančnih institucij. Te vrste naložbenih subjektov se pogosto imenujejo "pametni denar" in ocenjujejo, da predstavljajo kar 70% vseh trgovinskih dejavnosti. Ta poklicna nakupa zalog se imenuje institucionalno sponzorstvo in mnogi opazovalci delnic verjamejo, da pošiljajo močno sporočilo o zdravstveni in finančni prihodnosti podjetja.
Vendar morajo vlagatelji s temeljnim pristopom razumeti povezavo med osnovami podjetja in interesom, ki ga podjetje pritegne od velikih institucij. Institucionalno sponzorstvo, ki ga pogosto vodijo tudi drugi dejavniki, ki niso temeljni, ni vedno dobro merilo kakovosti zalog.
SEE: Uvod v institucionalne naložbe
Zanesljivost institucij Argument, da institucionalno sponzorstvo signalizira močne temelje, ima veliko smisla. Velike institucije preživljajo z nakupi in prodajo zalog. Močno si prizadevajo za nakup zalog, ki so podcenjene in ponujajo dobre možnosti, institucionalni vlagatelji zaposlujejo analitike, raziskovalce in druge strokovnjake, da bi dobili najboljše informacije o podjetjih. Institucije se redno srečujejo z izvršnimi direktorji, ocenjujejo pogoje v industriji in preučujejo obete za vsako podjetje, v katero nameravajo vlagati.
Poleg tega imajo institucije z velikimi deleži delež v povečanju vrednosti svojega deleža. Veliki institucionalni vlagatelji lahko uveljavljajo pomembno volilno moč in vplivajo na sprejemanje strateških odločitev. Ti delničarji ponavadi spodbujajo odločitve, ki temeljijo na vrednosti, in ustvarjajo bogastvo delničarjev z zagotavljanjem, da uprava maksimira tok zaslužka. Razširjeno gledano raziskave kažejo, da velika koncentracija lastništva na splošno vodi k boljšemu spremljanju upravljanja, kar vodi do večjega vrednotenja zalog.
Akademske raziskave kažejo, da se institucionalni deleži izplačajo. V svoji študiji "Ali pametni denar premika trge?", Ki je bila objavljena spomladi 2003 v reviji Institutional Investor Journals , Scott Gibson z univerze v Minnesoti in Assem Safieddine z univerze Michigan, so primerjale spremembe v celotnem institucionalnem lastništvu z donosom delnic nad Vsako četrtletje od 1980 do 1994. V 15-letnem obdobju so zaloge z največjim četrtletnim povečanjem institucionalnega lastništva (približno 20% vseh zalog) dosledno poročale pozitivno.
William J. O'Neill, ustanovitelj podjetja Business Daily Investor in ustvarjalec metodologije izbire zalog CANSLIM, v svoji knjigi "Kako zaslužiti v zalogah" (1988) trdi, da je pomembno vedeti, koliko institucij ima položaj v podjetju Zaloge in če se število institucij, ki kupujejo zaloge zdaj in v zadnjih četrtletjih, povečuje. Če zaloga nima sponzorstva, je kvota dobra, da so nekateri pogledali njene osnove in jih zavrnili.
GLEJTE: Kako lahko vaše glasovanje spremeni korporativno politiko
Ko zanesljivost postane nestabilna Seveda lahko imate preveč dobrega. O'Neil previdno poudarja, da je institucionalno sponzorstvo privlačno, vendar lahko veliko institucionalnega lastništva pomeni nevarnost. Če gre kaj narobe s podjetjem in vsemi institucijami, ki ga imajo, prodajajo množično , lahko vrednotenje delnic porabi - ne glede na osnove.
Zamislite si zalogo kot bazen. Raven vode je analogna ceni delnic, sloni pa predstavljajo institucionalne vlagatelje. Če sloni nenadoma začnejo stopiti v bazen (kupiti zalogo), se bo nivo vode (cena zaloge) zelo hitro dvignil. Če pa se sloni plašijo in poskočijo iz tega bazena (ali prodajo zalog), bo raven vode (cena zaloge) hitro padla.
Ne pozabite, da institucije niso samo vlagatelji, ampak tudi trgovci. Načeloma bodo denar dali v zaloge šele po številnih temeljnih analizah, ki bodo opredelili, kje naj bo cena delnic, in jo primerjali s kje. V praksi pa pogosto opustijo temeljno analizo signalov, ki jih oddajajo tehnični kazalci. Ker je njihova glavna skrb, ali cena delnic narašča ali pada, se bodo institucije pogosto osredotočile na to, ali ima cenovna smer kakšen zagon.
GLEJ: Uporaba tehničnih kazalnikov za razvoj strategij trgovanja
Stalež z veliko institucionalne podpore je morda blizu vrhuncu njegovega vrednotenja ali poln slonov. Ko ima vsak vzajemni in pokojninski sklad na zemljišču delček določenega staleža, se morda nikamor ne odpravi. Poglejte razpad tehnoloških zalog v letih 2000 in 2001. Podjetja, kot so Cisco, Intel, Amazon in druge, so imela institucionalno sponzorstvo brez primere, a kot je pokazal poznejši propad njihove delniške cene, so imeli tudi neprivlačne temelje.
Legendarni vlagatelj Peter Lynch meni, da so institucionalni vlagatelji slabi vzorniki za posamezne vlagatelje. V svoji najbolje prodajani knjigi "One Up on Wall Street" navaja trinajst značilnosti popolne zaloge. Tu je ena od njih: "Institucije si tega ne lastijo, analitiki pa mu tega ne sledijo." Lynch odpušča mnenju, da podjetja brez institucionalne podpore tvegajo, da ne bodo nikoli odkrita: trdi, da se na koncu na trgu najdejo podcenjena podjetja s trdnimi temelji. Teh podjetij ni nikoli dolgo na vidiku. Ko institucionalni vlagatelji odkrijejo te skrite dragulje, podjetja ne bodo več skrita, ampak pošteno cenjena, če ne celo precenjena.
Ugotovitev, kdo ima institucionalno sponzorstvo Vse se spušča na kakovost institucionalnega sponzorstva. Z malo dodatnih raziskav lahko vlagatelji ugotovijo, katere institucije imajo v lasti zaloge. Če opazite podjetja z dobrimi osnovami, lahko ugotovite, ali ima zaloga sredstva z dobrimi evidencami.
Eden od načinov, kako ugotoviti, ali ima delnica neko institucionalno podporo, je preverjanje njene trgovalne dejavnosti za blokovske posle. Blok trgovina, ki je ena sama trgovina z velikim številom delnic, ima običajno vrednost najmanj 100.000 USD. Običajno ima samo institucionalni vlagatelj denar za nakup takšnih blokov.
V nasprotnem primeru obiščite investitorja Multex, ki ponuja seznam povezav do poročil o raziskavah na spletu, od katerih lahko nekatere prepoznajo institucionalna gospodarstva. Številna poročila Multex so brezplačna.
Seveda je najlažji način, da ugotovite, ali ima podjetje kakšno institucionalno sponzorstvo, preprosto to, da ga vprašate. Pogosto bo spletna stran za odnose z vlagatelji zagotovila seznam. V nasprotnem primeru vprašajte predstavnika družbe, če ima kateri od njenih delnic vzajemni skladi, pokojninski skladi ali drugi institucionalni vlagatelji. Moral bi vam sporočiti, katere institucije so delničarji.
Bottom Line Čeprav logika in statistika kažeta, da je institucionalno sponzorstvo dober pokazatelj dobrega podjetja, bi se morali vlagatelji zavedati, da institucionalno vlaganje ne temelji vedno na temeljih kakovosti. Preden ste odvisni od predpostavke, da je pametni denar vodilni pri presojanju temeljev, preverite, ali institucije vlagajo iz istega razloga, kot ste ga.
