Dva najvidnejša ameriška poslovna voditelja si močno prizadevata za obrambo odkupov delnic, znanih tudi kot odkupi delnic: milijarderski vlagatelj Warren Buffett, izvršni direktor Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A), in Jamie Dimon, predsednik JPMorgan Chase & Co. (JPM), največja banka v državi. Obe podjetji sta v zadnjih letih veliko porabili za odkupe.
Katalizator njihovih javnih izjav je obširna kritika več kandidatov za predsedniško nominacijo Demokratične stranke leta 2020, skupaj z voditeljem manjšinskih senatov Chuckom Schumerjem iz New Yorka, ki so se pridružili naraščajočemu zboru, ki napada napade delnic. Pravijo mu kot orodje bogatih delničarjev in pohlepnih korporativnih direktorjev, ki škoduje gospodarstvu in škodi navadnim delavcem. Tako Buffett kot Dimon sta bila v preteklosti naklonjena Demokratski stranki in Demokratskim kandidatom.
Buffettov pogled
Tu je pogled na to, kar imata na to temo povedati oba poslovna voditelja, začenši z Buffettom, ki velja za enega največjih svetovnih nabiralcev delnic in je Berkshire zgradil v podjetje s tržno vrednostjo približno 500 milijard dolarjev danes.
V četrtem četrtletju leta 2018 je Berkshire porabil 418 milijonov dolarjev za odkupe. Spodnja tabela ponuja nekaj komentarjev Buffetta.
Kaj pravi Warren Buffett o povračilu
- "Odkupi bodo koristili tako delničarjem, ki zapustijo podjetje, kot tudi tistim, ki ostanejo. Ko bo mogoče kupiti delnice pod vrednostjo podjetja, je to verjetno najboljša poraba denarja." "… Berkshire bo pomemben odkup svojih delnic, transakcije, ki bodo potekale po cenah nad knjigovodsko vrednostjo, vendar pod našo oceno notranje vrednosti. Zadeva takšnih nakupov je preprosta: vsaka transakcija povzroči, da se lastna vrednost delnice poveča, medtem ko knjigovodska vrednost na delnico pade navzdol… "" Vsa naša glavna imetja imajo odlično ekonomičnost in večina porabijo del zadržanega dobička za odkup svojih delnic. Zelo nam je všeč: Če Charlie in jaz menimo, da je zaloga vlagatelja podcenjena, se veselimo, ko poslovodstvo uporabi nekaj svojega zaslužka povečati delež lastništva Berkshirea. "
Dimon's View
V zadnjih petih letih je JPMorgan Chase odkupil 20% svojih delnic, za kar je v svojem letnem poročilu za leto 2018 porabil 55 milijard dolarjev. Tržna vrednost JPMorgan danes znaša približno 345 milijard dolarjev. Nekaj komentarjev Dimon-a v svojem pismu delničarjem je v spodnji tabeli.
Kaj Jamie Dimon pravi o povratnih informacijah
- "Verjamemo, da so odkupi delnic bistveni del pravilne razporeditve kapitala." "Odkupi rezerv… so pomembno orodje, ki ga morajo imeti podjetja pri prerazporeditvi presežnega kapitala." "Odkupi delnic ne smejo biti opravljeni na račun pravilnega vlaganja v naše podjetje. "
Dimon pravi, da so odkupi dodali ogromno vrednost JPMorgan-u in so bili "brez možganov". Tudi v letošnjem letnem poročilu je dodal: "Pred sedmimi leti smo ponudili primer tega: Če bi odkupili velik zalog delnic po otipljivi knjigovodski vrednosti, bi bili dobički in oprijemljiva knjižna vrednost na delnico bistveno višji samo štiri leta kasneje kot brez odkupa. " Če bi banka letos odkupila velik blok svojih delnic, Dimon pravi, da bi moral biti dobiček na delnico v petih letih večji za 2% -3%.
Odkupi delnic so v času trenutnega trga bikov vodilni vir povpraševanja po zalogah. Po pričakovanjih bo skupna poraba za odkupe v letu 2019 dosegla 940 milijard dolarjev na revijo The Wall Street Journal.
Pogled naprej
Senatorji Schumer in Bernie Sanders, slednji tudi predsedniški kandidat, nakazujejo, da načrtujejo uvedbo zakona, ki bi podjetjem zahteval povečanje nadomestila zaposlenim, preden bodo lahko odkupili delnice. Taka zakonodaja danes najverjetneje ne bo postala sprejeta, če nasprotujejo republiki, ki nadzorujejo senat. Tudi veto predsednika Trumpa bi bil skoraj gotovo. Ob sprejetju pomembne zakonodaje, ki bi omejila odkupe, bo morda zahteval, da demokrati nadzirajo senat in parlament ter morda Belo hišo.
