Na svoji poti do prevladujočega svetovnega podjetja za e-trgovino je Amazon.com Inc. (AMZN) izgubila konkurenco v eni panogi za drugo, saj je ustvarila tržno kapitalizacijo, ki zdaj presega 900 milijard dolarjev. Kljub temu stopnjujoča se trgovinska vojna med ZDA in Kitajsko grozi, da bo hitro upadla.
ZDA so 1. septembra 2019 uvedle 15-odstotne tarife za 112 milijard dolarjev blaga, uvoženega s Kitajske, dodatne tarife pa naj bi začele veljati decembra. Po nedavnem poročilu Bank of America ima "e-poslovanje najbolj tarifno tveganje zaradi vpliva na ceno izdelkov." Poročilo ocenjuje, da se morajo cene blaga, prodanega v ZDA prek Amazona, v povprečju zvišati za 2, 1% na 2, 6%, da se nadomestijo stroški novih tarif.
Cena delnice Amazona se je znižala za 9, 6% glede na 52-tedensko najvišjo vrednost 11. julija po koncu 5. septembra.
Pomen za vlagatelje
Na podlagi analize stroškov prodanega blaga (COGS) BofA ocenjuje, da 20% prodaje Amazonove prve prodaje in 25% prodaje drugih proizvajalcev predstavlja blago, uvoženo s Kitajske. Prve so prodaje, ki jih neposredno naredi Amazon. Slednje so prodaje neodvisnih trgovcev, ki prodajajo prek spletnega mesta Amazon in s tem ustvarijo provizije za Amazon.
Da bi nevtralizirali učinek novih 15-odstotnih tarif na stopnjo dobička, BofA izračunava, da se morajo cene prvega podjetja Amazon v povprečju zvišati za 2, 1%, medtem ko se morajo cene na trgu tretjih strank dvigniti v povprečju za 2, 6%. Višje cene bodo neizogibno zmanjšale povpraševanje, a dva dejavnika lahko ublažijo negativni vpliv na Amazon, dodaja BofA.
Prvič, drugi trgovci na drobno lahko naložijo podobna zvišanja cen. V tem primeru bi moral Amazon ohraniti svoj konkurenčni položaj.
Drugič, potrošniki lahko preidejo na alternativne izdelke, prodane prek Amazona, katerih cene se zaradi tarif niso zvišale. "Pričakujemo, da bo nadomeščanje na trgu zmanjšalo učinek, tako od potrošnikov, ki kupujejo od prodajalcev, ki izvirajo iz Kitajske, kot od prodajalcev, ki kupujejo z drugih trgov, " ugotavlja BofA. "Sčasoma pričakujemo… povečanje deleža za blago, pridobljeno zunaj Kitajske, " je zapisano v poročilu.
Po drugi strani prodajalci z opekami in malte, ki že izgubljajo poslovanje na spletnih trgovcih, morda ne bodo prenesli stroškov tarif skupaj s potrošniki po višjih cenah. Predsednik uprave verižne veleblagovnice Macy's Inc. (M) je prejšnji mesec dejal, da se kupci upirajo podražitvam, poroča The Wall Street Journal. Medtem je avgust Michigan Consumer Sentiment Index (MCSI) zabeležil največji mesečni padec po decembru 2012, približno tretjina anketirancev pa navaja revijo kot razlog za naraščajoči pesimizem.
Pogled naprej
"Glede na morebitno nadomeščanje na trgu AMZN med blagom in podobnimi povečanji cen, ki jih pričakujemo pri drugih prodajalcih na drobno, pričakujemo, da bo Amazon ohranil (ali povečal) svoj delež, " zaključuje BofA. Če bo podpisan trgovinski dogovor, se pričakuje, da se bo Amazonova zaloga zbrala.
Vendar opozarja BofA, "analitiki se zdijo manj optimistični glede trgovinskega dogovora letos." Če se bo tarifna vojna še stopnjevala in se bo 15-odstotna stopnja povišala na 25%, ocenjujejo, da bi izravnava cen Amazon-ove prve cene v povprečju zvišala za 3, 5%, cene tretjih strank pa skokovito povprečno 4, 4%. Ali bodo kupci sprejeli povečanje cen tovrstnih razsežnosti, še ni videti.
