Pri ocenjevanju potencialne uspešnosti obveznice morate pregledati nekatere spremenljivke. Najpomembnejši vidiki vrednotenja uspešnosti obveznic so cena obveznice, obrestna mera in donos, značilnosti dospelosti in odplačila. Z analizo teh ključnih komponent lahko ugotovite, ali je obveznica ustrezna naložba.
Več načinov za oceno uspešnosti portfelja
Cena
Prvo upoštevanje je cena obveznice. Donos, ki ga boste prejeli od obveznice, vpliva na ceno. Obveznice trgujejo s premijo, s popustom ali po ceni. Če obveznica trguje s premijo do njene nominalne vrednosti, so prevladujoče obrestne mere nižje od donosa, ki ga bo plačevala obveznica. Zato obveznica trguje z višjo vrednostjo, kot je njena nominalna vrednost, saj ste upravičeni do višje obrestne mere.
Obveznica trguje s popustom, če je cena nižja od njene nominalne vrednosti. To pomeni, da obveznica plačuje nižjo obrestno mero od prevladujoče obrestne mere na trgu. Ker lahko višjo obrestno mero enostavno pridobite z naložbami v druge vrednostne papirje s stalnim dohodkom, je manjše povpraševanje po obveznici z nižjo obrestno mero. Obveznica s ceno po ceni se trguje po njeni nominalni vrednosti. Vrednost je vrednost, pri kateri bo izdajatelj ob zapadlosti unovčil obveznico.
Obrestna mera in donos
Obveznica plačuje fiksno obrestno mero, dokler ne zapadne, kar je obrestna mera. Obrestna mera je lahko fiksna, spremenljiva ali plačljiva le ob zapadlosti. Najpogostejša obrestna mera je fiksna obrestna mera do zapadlosti, ki je del nominalne vrednosti obveznice. Nekateri izdajatelji prodajajo obveznice s spremenljivo obrestno mero, ki ponastavijo obresti na podlagi primerjalne vrednosti, kot so zakladni zapisi ali LIBOR. Obveznice, ki plačujejo obresti šele po zapadlosti, se imenujejo ničelne kuponske obveznice. Prodajajo jih s popustom do njihovih nominalnih vrednosti.
Donos obveznice je tesno povezan z obrestno mero. Donos je donos, ki temelji na ceni, plačani za obveznico, in prejetih obrestih. Donos na obveznice se običajno navaja kot temeljne točke (bps). Uporabljata se dve vrsti izračuna donosa. Trenutni donos je letni donos celotnega zneska, plačanega za obveznico. Izračuna se tako, da se obrestna mera deli z nakupnimi cenami. Trenutni donos ne upošteva zneska, ki ga boste prejeli, če imate obveznico do zapadlosti.
Donos do zapadlosti je skupni znesek, ki ga boste prejeli z zadrževanjem obveznice, dokler ne zapadite. Donos do zapadlosti omogoča primerjavo različnih obveznic z različnimi ročnostmi in obrestnimi merami. Za obveznice, ki imajo določbe o odkupu, obstaja donos, ki izračuna, kar izračuna donos, dokler izdajatelj ne more poklicati obveznice.
Zrelost
Ročnost obveznice je prihodnji datum, ko bo glavnica odplačana. Obveznice imajo na splošno zapadlost od enega do 30 let. Kratkoročne obveznice imajo ročnost od enega do petih let. Srednjeročne obveznice imajo ročnosti od pet do 12 let. Dolgoročne obveznice imajo ročnost nad 12 let.
Ročnost obveznice je pomembna pri obravnavanju obrestnega tveganja. Tveganje obrestne mere je znesek, ki ga bo cena obveznice z nižanjem ali zvišanjem obrestnih mer zvišala ali padla. Če ima obveznica daljšo dospelost, ima tudi večje tveganje obrestne mere.
Odkup
Nekatere obveznice omogočajo izdajatelju, da unovči obveznico pred datumom zapadlosti. To izdajatelju omogoča, da refinancira svoj dolg, če obrestne mere padejo. Določba o klicu izdajatelju omogoča, da na datum pred zapadlostjo unovči obveznico po točno določeni ceni. Določena določba vam omogoča, da ga pred zapadlostjo prodate izdajatelju po določeni ceni.
Rezervacija za klic pogosto plača višjo obrestno mero. Če imate takšno obveznico, prevzamete dodatno tveganje, da bo obveznica unovčena in boste prisiljeni investirati po nižji obrestni meri.
