Pri ocenjevanju relativne učinkovitosti različnih načrtov financiranja podjetja uporabljajo model določanja cene kapitalskih sredstev ali CAPM za določitev stroškov financiranja z lastniškim kapitalom. Lastniško financiranje je znesek kapitala, ustvarjenega s prodajo zalog. Stroški lastniškega financiranja so stopnja donosa naložbe, ki je potrebna za vzdrževanje sedanjih delničarjev in privabljanje novih. Čeprav se ta koncept zdi zastrašujoč, je z uporabo Microsoft Excel izračunavanje stroškov lastniškega kapitala CAPM enostavno, ko se zberejo potrebne informacije.
Izračun COE z Excelom
Za izračun COE najprej določite tržno stopnjo donosa, netvegano stopnjo donosa in beta zadevne zaloge. Tržna stopnja donosa je preprosto donos, ki ga ustvari trg, na katerem se trguje z delnicami družbe, kot sta Nasdaq ali S&P 500. Brezcarinska stopnja je pričakovana stopnja donosa, kot če bi bila sredstva vložena v nič, varnost tveganja.
Medtem ko nič ni popolnoma brez tveganja, se donosnost ameriških zakladnih menic (T-blagajniških zapisov) na splošno uporablja kot stopnja brez tveganja zaradi nizke volatilnosti te vrste naložb in dejstva, da donos podpira vlada. Beta delnice je odraz njene nestanovitnosti glede na širši trg. Beta 1 označuje gibanje zalog v sinhronizaciji s širšim trgom, medtem ko beta nad 1 kaže na večjo volatilnost kot na trgu. Nasprotno, beta nižji od 1 kaže, da je vrednotenje zalog bolj stabilno.
Сігналы абмеркавання E (Ri) = Rf + βi × kjer: E (Ri) = pričakovana donosnost sredstva iRf = stopnja donosa brez tveganj donosaβi = Beta sredstva iE (Rm) = Pričakovana tržna donosnost
Ko zberete potrebne informacije, vnesite tri brezmejne stopnje, beta in tržno stopnjo donosa v tri sosednje celice v Excelu, na primer od A1 do A3. V celico A4 vnesite formulo = A1 + A2 (A3-A1), če želite prikazati stroške lastniškega kapitala z uporabo metode CAPM.
