Kaj je sovražna ponudba?
Sovražna ponudba je posebna vrsta prevzemne ponudbe, ki jo ponudniki predstavijo neposredno delničarjem ciljne družbe, ker poslovodstvo ni naklonjeno dogovoru. Ponudniki praviloma predstavijo svoje sovražne ponudbe z razpisno ponudbo. V tem scenariju družba prevzemnica ponudi nakup skupnih ciljnih delnic z znatno premijo.
Razumevanje sovražnih ponudb
Sovražne ponudbe lahko privedejo do velikih sprememb v organizacijski strukturi. Če odbor zasleduje obrambno dejanje za zaustavitev združitve, lahko pride do proxy borbe. V tem primeru bo kupec pogosto skušal prepričati ciljne delničarje, da zamenjajo poslovodstvo.
Prevzemnik in ciljna družba uporabljata različne metode nabiranja, da vplivajo na glasove delničarjev. Delničarji prejmejo seznam 14A s finančnimi in drugimi informacijami o ciljni družbi in pogojih predlagane pridobitve. V mnogih primerih prevzemna družba najame zunanje pooblaščeno podjetje za zbiranje pooblaščencev, ki sestavi seznam delničarjev in z njimi stopi v stik, da navede primer pridobitelja. Podjetje lahko pokliče ali predloži pisne informacije, v katerih podrobno navede razloge, ki jih prevzemnik poskuša temeljito spremeniti, in zakaj bi posel lahko dolgoročno ustvaril več bogastva delničarjev.
Posamezni delničarji ali delniške borze oddajo svoje glasove subjektu, ki je pooblaščen za združevanje informacij (npr. Agent za prenos delnic ali posredništvo). Družbeni sekretar ciljne družbe prejme vse glasove pred skupščino delničarjev. Odvetniški odvetniki lahko pregledajo in izpodbijajo glasove, če niso jasni.
Carl Icahn je eden najuspešnejših vlagateljev. Icahn se je v osemdesetih letih uveljavil s serijo sovražnih ponudb, prevzemov in poskusov prevzemov nekaterih največjih ameriških podjetij v Ameriki, med drugim Texaco, TWA in American Airlines.
Nedavni primer sovražne ponudbe
Nedavni primer sovražne ponudbe je zasledovanje družbe EchoStar Corp. za londonskega satelitskega operaterja Inmarsat Plc. Združeno kraljestvo ima posebna pravila za sovražne prevzeme in takoj, ko so maja 2018 izšle novice o pristopu podjetja EchoStar Corp., je to sprožilo 28-dnevni rok, da je družba dala končno ponudbo ali se oddaljila od posla.
V krajšem časovnem okviru je EchoStar objavil svojo ponudbo v višini 2, 45 milijarde funtov (3, 2 milijarde dolarjev), polovico v gotovini in polovico v zalogi EchoStar; vendar ga je Inmarsatova uprava zavrnila. Zavrnitev je bila v veliki meri posledica nizke (27-odstotne) premije, ki jo je ponudil EchoStar na ceno delnice. Za sovražni prevzem v tem primeru je moral ponudnik ponuditi višjo premijo.
