Kaj je izmenjava klicev?
Zamenjava klicev ali možnost zamenjave klicev daje imetniku pravico, ne pa tudi obveznosti, da sklene sporazum o zamenjavi kot plačnik spremenljive obrestne mere in prejemnik fiksne obrestne mere. Zamenjave klicev so znane tudi kot zamenjava sprejemnika.
Ključni odvzemi
- Zamenjava klicev je možnost izvedbe zamenjave. Deluje zelo podobno kot delniške ali terminske opcije, vendar z zamenjavo kot osnovno. Zamenjave klicev kupcem omogočajo plačilo spremenljive stopnje - koristno v okolju s padajočimi stopnjami.
Kako deluje izmenjava klicev
Zamenjave delujejo kot možnost zamenjave ene vrste plačil obresti za drugo. To zagotavlja nekakšno zaščito pred tveganjem pred naraščanjem ali padanjem obrestnih mer glede na vrsto pridobljene opcije. Zamenjave so podobne drugim možnostim, saj imajo dve vrsti (prejemnik ali plačnik), stavčno ceno, datum poteka in slog izteka. Kupec prodajalcu plača premijo za zamenjavo.
Zamenjave so na voljo v dveh glavnih vrstah: klic ali sprejemnik, zamenjava in zamenjava, plačilo ali plačilo. Zamenjave klicev kupcu dajo pravico, da postane plačnik s spremenljivo obrestno mero, medtem ko zamenjane zamenjave dajo kupcu pravico, da postane plačnik fiksne obrestne mere. Ti konstrukti omogočajo kupcem zamenjave klicev, da izkoristijo plačila s spremenljivo obrestno mero na trgih z zniževanjem obrestnih mer, kupcem zamenjave pa omogočijo zavarovanje pred takimi trgi.
Stavke za zamenjave so dejansko obrestne mere. Datumi veljavnosti se lahko prikažejo četrtletno ali mesečno, odvisno od ponudnika. Načini ekspiriranja vključujejo ameriško, ki omogoča izvajanje vadbe, kadar koli, evropsko, ki omogoča vadbo le ob datumu zamenjave, in Bermudan, ki določa vrsto določenih datumov vadbe. Slog je določen na začetku pogodbe o zamenjavi.
Zamenjave so pogodbene pogodbe, ki niso v prodaji in niso standardizirane kot kapitalske opcije ali terminske pogodbe. Tako se morata kupec in prodajalec strinjati s ceno zamenjave, časom do izteka zamenjave, navideznim zneskom ter fiksnimi in spremenljivimi obrestnimi merami.
Razmisleki o zamenjavi klicev
Kupec zamenjave klicev pričakuje, da bodo obrestne mere padle in se želi zavarovati pred to možnostjo. Kot primer navedite institucijo, ki ima velik znesek dolga s fiksno obrestno mero in želi povečati svojo izpostavljenost padajočim obrestnim meram. Z izmenjavo klicev institucija pretvori svojo obveznost s fiksno obrestno mero v spremenljivo obrestno mero v času trajanja zamenjave. Tako lahko zamenjava prejemnika zdaj načrtuje plačilo spremenljive obrestne mere za svoj bilančni dolg in prejemanje fiksne obrestne mere iz dane pozicije zamenjave. Če se obrestne mere znižajo, lahko zamenjava klicev koristi s plačilom nižjih obresti. Nobena pozicija nima zagotovljenega dobička in če se obrestne mere dvignejo nad fiksno stopnjo plačnika zamenjave klicev, izgubijo zaradi neugodnega tržnega premika.
Daj zamenjave
Zamenjave dajatev so obratni položaj za klic zamenjave in se imenujejo tudi plačilne zamenjave. Zamenjana pozicija je prepričana, da se obrestne mere lahko zvišajo. Da bi izkoristili ali zaščitili to možnost, je imetnik zamenjave pripravljen plačati fiksno obrestno mero za možnost dobička od razlike v fiksni obrestni meri, ko se spreminja spremenljiva obrestna mera.
